财经观察｜华莱士正式宣布退市！此前，9.9元咖啡月卡曾引发热议

3月11日，“华莱士正式宣布退市”话题冲上微博热搜。

华莱士决定退市并非突然

在登陆新三板近十年后，“洋快餐之王”华莱士正式宣布挥别资本市场。当前，面对塔斯汀等新势力的围剿以及自身业绩增速放缓的挑战，华莱士正试图在激烈的市场竞争中探寻新的突围之路。

2026年2月11日，福建省华士食品股份有限公司（简称“华士食品”）发布《关于公司股票在全国中小企业股份转让系统终止挂牌的公告》，宣告公司正式完成新三板摘牌，股票自2026年2月12日起终止在全国中小企业股份转让系统挂牌，结束其近十年的上市历程。公告中，华士食品表示，公司因充分考虑公司目前经营情况，结合当前市场环境及公司长期战略和发展规划，进一步提高经营决策效率、降低运营成本，故拟申请公司股票在全国中小企业股份转让系统终止挂牌。

华莱士决定退市并非突然。早在今年1月9日，华士食品就宣布公司将申请终止挂牌。至1月22日，华士食品正式宣布公司股票停牌。

去年营收首次出现负增长

与许多因债务危机被迫退市的企业不同，华莱士目前的经营表现并不算差。

据华士食品公布的2025半年报显示，公司2025年上半年营收约46.25亿元，归母净利润逾1.21亿元，较上年同期增长35.32%。

然而看似稳定的基本盘背后，却是暗流涌动。

从财务数据来看，虽然华莱士2025年上半年营收较上年同期并无明显差距，但这是其营收首次出现负增长。

并且，从更长的时间维度看，公司业绩增速已连续放缓。从2022年到2024年，华士食品营收增速从24.36%降至13.31%。

此外，华莱士的财务杠杆近年也在不断加大。根据2025半年报，华士食品负债总额21.08亿元，资产负债率达到73.73%。而在2022年，华士食品的负债约为10.85亿元，仅为目前的一半。

回溯华莱士的上市历程，自2016年4月挂牌新三板以来，近十年间仅通过市场融资1000万元，对门店扩张和业务发展几乎无实质助力。相反，因挂牌上市，还需产生大额的合规审计、财报披露等费用，并持续接受监管和投资者监督。

当“付出”逐渐大于“回报”，选择在新三板悄然离场，或许正是华莱士为其下一阶段发展做出的现实选择。

9.9元咖啡月卡引热议

“9.9元就能包月喝咖啡，你见过吗？”近日，快餐品牌华莱士推出的咖啡月卡在社交媒体走红，在咖啡品牌纷纷收缩9.9元低价产品的情况下，这一“白菜价”权益产品迅速引发网友广泛关注与讨论。

据华莱士官方介绍，目前已有10000家门店上新咖啡月卡活动，咖啡采用现磨咖啡豆制作，具体适用门店以小程序内公示的列表为准。

权益规则显示，消费者花费9.9元购买该咖啡权益卡后，在30天有效期内，可在活动适用门店的营业时间内，于门店200米范围内下单使用，每2小时可以免费兑换一杯经典美式咖啡。据此推算，持有该月卡每月最多可领取约210杯咖啡。

这则活动引发热议。有网友理性分析，认为这是华莱士的一种营销巧思，利用低价咖啡月卡引流，既能进一步提升品牌关注度，也能有效带动门店到店客流，提升门店汉堡、薯条等产品的销量。

已经入手月卡的消费者则表示，咖啡口感还不错，结合9.9元包月的价格，完全超出预期，直言“这个价格还要什么自行车”。

此外，还有网友留言吐槽，自己所在的城市尚未上线该活动，看到其他地区网友实现了“咖啡自由”，十分羡慕。

不过，活动要求用户必须在门店200米范围内才能下单兑换，不支持提前点单、到店取餐，更不支持外卖配送，本质是一种强制到店的营销策略。有专家破题表示：“说白了，这张9.9元月卡，不是让你实现‘咖啡自由’，而是华莱士用一杯最低5分钱的咖啡，换你一次到店的机会。”

综合整理，素材来源：第一财经、新黄河、海峡网、扬子晚报等