联想控股农业板块变阵：推进鑫荣懋赴港上市，*ST佳沃退市风险待解

3月10日，联想控股（03396）发布公告称，为打通集团水果板块资本化路径，拟通过鑫荣懋果业科技集团股份有限公司（简称“鑫荣懋”）和佳沃联合收购的方式，推动部分股东退出鑫荣懋和鑫果佳源，回购完成后，双方将合力推进鑫荣懋港股上市事宜。而另一方面，作为联想农业板块唯一一家上市公司的*ST佳沃（300268.SZ），持续三年的退市风险仍未消除。

联想控股的农业布局始于2012年，彼时，佳沃集团成立，专注于现代农业与食品产业投资。

成立当年，佳沃集团就并购了青岛沃林蓝莓果业有限公司，开启水果产业的战略布局。

2015年12月16日，佳沃集团与鑫荣懋宣布战略合并，成为中国最大的水果全产业链企业，并在当时就提出登陆资本市场的想法。2019年，鑫荣懋开启A股上市辅导，但未能成行。

目前，佳沃集团水果板块主要有鑫荣懋和鑫果佳源两个主体。

鑫荣懋成立于1998年，是深圳果业巨头，业务涵盖水果品种引进和授权种植、专业供应链服务、全渠道分销、产品开发和品牌营销四大板块。2025年前9个月，公司除税后溢利2.45亿元。

联想控股在公告中称，受到内外部多重因素的影响，鑫荣懋A股上市计划未能如期推进，其港股上市方案亦遭其股东否决，导致鑫荣懋企业价值未能有效释放，部分股东存在强烈的退出意愿。

佳沃与鑫荣懋管理团队经多轮充分磋商，拟通过鑫荣懋和佳沃联合收购的方式，推动部分股东退出鑫荣懋和鑫果佳源，回购完成后，双方将合力推进鑫荣懋港股上市事宜。

具体来看，鑫荣懋向君联晟源、厦门建发及龙门基金回购共5735.19 万股鑫荣懋股份，约占 14.13% 股权，总代价 10.86 亿元。

佳沃集团下属佳沃（青岛）农业投资有限公司（简称“佳沃农投”）向乡村产业基金购买 1975.34 万股鑫荣懋股份，占股约 4.87%，对价为 4.2 亿元。

此外，佳沃产发向龙门基金、厦门建发、君联资本及君联晟源收购合共10.64% 鑫果佳源股权，总对价为 1.21 亿元。

收购完成后，股份转让完成后，佳沃农投和佳沃农业持有1.8 亿股鑫荣懋股份，占股 44.32%；佳沃农投、佳沃农业及佳沃产发将持有约 76.01% 鑫果佳源股权。

针对农业公司在港股上市存在较大不确定性，联想控股要求管理层对上市作出承诺，如鑫荣懋无法在2027年9月30日之前完成合格上市申报且于2027年12月31日之前实现上市，则集团有权选择通过管理层回购方回购全面退出鑫荣懋。同样作为对等条件，管理层也要求在集团放弃优先卖出选择权时，管理层拥有劣后卖出选择权。

与推进水果板块上市形成对照的是，曾被联想寄予厚望的海洋蛋白产业A股上市公司*ST佳沃（300268.SZ）面临的双重退市风险仍未解除。

早在2017年，联想控股出手拿下佳沃食品控制权，拥有农业板块首个资本平台，但佳沃食品由于举债收购智利三文鱼企业Australis Seafoods S.A（下称“Australis”）陷入连年亏损，2023年4月10日开市起，触及“退市风险警示”及“其他风险警示”。

此后联想控股虽通过债务豁免、关联担保、增持股份、定增认购及财务资助等多种方式输血，但截至目前仍未消除*ST佳沃退市风险。

目前，联想控股拥有产业运营和产业孵化与投资两大业务板块，产业运营板块目前拥有联想集团（0992.HK）、联泓新科（003022.SZ）、*ST佳沃（300268.SZ）3家上市公司，产业投资板块参股富瀚微、拉卡拉、东航物流3家上市公司。