金融参考 | 数禾科技减资叠加裁员传闻，“还呗”深陷合规、盈利双重困局

继分众传媒退出、注册资本大幅削减后，中腰部助贷平台“还呗”运营主体上海数禾信息科技有限公司（下称“数禾科技”）再陷裁员风波。在助贷新规冲击、业绩由盈转亏、大股东撤离等多重压力下，公司正经历业务收缩与组织“瘦身”，转型与生存压力持续加剧。

数禾科技成立于2016年，核心产品为个人信贷服务平台还呗，主打信用卡账单分期、现金分期、消费分期，面向普通消费者及小微群体提供线上信贷服务。公司通过全资控股重庆市分众小额贷款有限公司、中禾信融资担保（福建）有限公司，持有网络小贷牌照与融资担保牌照，曾是助贷行业具备完整资质的代表性平台之一。

依托分众传媒流量支持，数禾科技2019年至2025年三季度持续保持盈利。

2025年10月助贷新规落地，成为数禾科技与还呗的经营拐点。新规对助贷业务资质、资金合作、风控权责、综合融资成本等提出严格要求，直接击穿平台原有商业模式。受此影响，数禾科技2025年四季度由盈转亏，单季净亏损达6.84亿元，业绩出现断崖式下滑。

2026年1月，分众传媒公告以7.91亿元对价清仓所持数禾科技全部54.97%股份，并计提长期股权投资减值准备21.53亿元；3月29日，数禾科技注册资本由2692.90万元降至1562.19万元，降幅41.99%，分众传媒全资子公司上海时众信息技术有限公司退出股东行列，数禾科技同步完成高管调整，标志着双方资本与管理层面彻底切割。

记者注意到，近期，行业内流传数禾科技大规模裁员消息。据多位业内人士及离职员工透露，自2025年末起，数禾科技启动整体约30%比例裁员，覆盖技术、风控、运营、获客等核心团队，部分非核心部门近乎整体裁撤，要求相关流程在短期内集中完成。有消息称，正式员工赔偿标准最高为N+3.5，外包员工多直接解约，应届生亦未能幸免，相关离职社群短期内迅速扩容，印证裁员范围较广、力度较大。

对于分众传媒“清仓”对公司的影响以及裁员风波的传闻，记者向数禾科技发去了采访函，截至发稿尚未得到回复。

而事实上，数禾科技及还呗面临多重严峻挑战。一方面，其合规压力剧增，助贷新规要求综合融资成本不得超过年化24%，利息、担保费、服务费等全部纳入核算，平台原有高定价模式失效；同时银行承担核心风控，助贷机构技术与数据价值被削弱，收入空间大幅压缩。

另一方面，其盈利逻辑重构，低利率环境下难以覆盖客群风险成本，规模收缩与毛利下滑并存，盈利修复难度较大，这也从数禾科技去年第四季度出现巨额亏损，可见一斑。此外，资本与信任承压，大股东退出、大幅减资释放负面信号，融资与机构合作难度上升，业务扩张受限。

在外界看来，在行业竞争加剧背景下，助贷行业加速出清，头部平台凭借资金、合规、技术优势挤压腰部平台生存空间，数禾科技转型方向尚不明确。