爱玛科技存货重压下关闭核心工厂，二季度股价跌去四成

近日，国内两轮电动车巨头爱玛科技（603529.SZ）关闭江苏核心工厂消息引发市场高度关注。

6月22日，爱玛科技公告称，公司全资子公司江苏爱玛车业科技有限公司因经营策略调整，管理层决定将工厂产能转移并实施停产，产能转移至丽水爱玛车业科技有限公司和台州爱玛机车制造有限公司，剩余资产对外出售或出租。

公开报道显示，江苏爱玛车业科技有限公司2012年就已经成立，是爱玛科技的重要生产工厂，2025年营业收入32.12亿元，净利润1.88亿元，收入规模占到爱玛科技总营收的一成还要多。而此前，爱玛科技还曾在去年下半年关闭了位于东莞的工厂。

值得注意的是，在爱玛科技公开江苏工厂停产之前，公司4月发布的2026年一季报业绩出现了“超预期”下滑。

今年4月，爱玛科技发布一季报显示，公司报告期内实现营业收入50.8亿元，同比下降18.5%，归母净利润为1.96亿元，同比下降67.6%，扣非归母净利润为1.82亿元，同比下降69.2%。

与此同时，爱玛科技一季度经营现金流净额为-9.27亿元，这是公司上市以来首次出现一季度经营活动现金流净流出的情况，2025年一季度公司经营活动现金流净额高达13.02亿元。

对于业绩下滑原因，爱玛科技表示，主要是行业标准变化导致产品原材料成本上升，公司阶段性承担部分成本压力，叠加短期销量波动与刚性费用支出，当期利润受到影响。经营活动现金流变化主要是营业收入同比下降导致收到的现金减少，以及受结算周期影响以现金方式支付的采购款项同比增加。

一季报显示，爱玛科技在营业收入大幅下降的同时，存货却出现激增，3月末存货金额已达10.29亿元，同比增长43.04%，相较之下，2025年末存货金额仅为8.74亿元，同比仅增长7.83%。

此外爱玛科技二季度的股价表现也引发了投资者的不满。公开信息显示，6月29日，爱玛科技（603529.SZ）盘中一度跌至18.49元/股，最终以19.72元/股收盘，相较于年内高点33.24元/股（2026年3月30日）跌幅超过40%。

耐人寻味的是，在爱玛科技发布2025年年报和一季报之前，公司曾在4月15日、4月22日分别发布公司董事、副总经理高辉，副总经理、财务总监郑慧计划减持公司股票的消息，其中高辉计划减持公司不超过50万股股票的消息，减持原因是需缴纳股权激励相关税款，郑慧计划减持不超过20.2万股股票，减持原因是自身资金需求。

6月29日，爱玛科技官方微信公众号“爱玛电动车”发布消息，称国际知名增长咨询公司弗若斯特沙利文近日出具市场地位确认声明，认证爱玛2006至2025年电动两轮车全球累计销量突破一亿台。消息发布当日，爱玛科技收盘价较上一日上涨3.52%。