信中利资本刘朝晨:围绕产业链有“价值”的并购重组

2019-07-16 16:58 半岛网阅读 (41852) 扫描到手机


半岛记者 孙晓琳    实习生 倪丹阳

7月6日,信中利资本集团高级合伙人、董事总经理刘朝晨先生在2019青岛•中国财富论坛上进行发言。刘朝晨先生拥有多元化的产业经验和丰富的战略投融资、VC/PE投资经验,曾投资阿斯顿马丁、艾瑞咨询、未来汽车等多家知名企业,并且协助战略投资金分科技、新利传媒等。

从1999年至今,信中利资本集团(以下简称信中利)在中国进行风险投资已经有二十年的历史。信中利是公开挂牌且持有A股的上市公司,业务内容由风投股权投资涵盖到产业投资和并购重组。信中利从二十年前的外币VC做起,早期从TMT行业开始,拥有许多标杆性的项目。像华谊兄弟这样的公司,信中利是它的第一个投资人。信中利发展到现在,除了早期的TMT、文娱传媒,还包括消费升级、新材料、高端制造、节能环保等领域。

以下是信中利资本集团高级合伙人、董事总经理刘朝晨先生在2019青岛•中国财富论坛上的讲话实录:

谈到风投与创新,今年在王书记的带领下,青岛在资本抓手上动作非常快。信中利有幸在一个月前,在以色列——青岛重点推介的过程中,见证参与了中以合作基金的签约。签约后的重点是推进、帮助青岛把以色列的创新性科技,尤其是信息科技、医疗健康、节能环保治理、水处理、海洋科技相关的有代表性的产业和技术,带到青岛。不光是引进,而是要系统性引进的过程中,让引进的各种机构形成比较好的生态,让它们产生最好的产业互动。

引进来的核心目的是落地。在落地过程中,要和全中国的细分领域里面领先的行业龙头,进行从资本到产业方面的深度合作。多维的合作的核心目的,首先是在可预测的环境下管理风险。第二是提供更好的增值性服务。增值服务更多来自于对特定市场里面资源的快速整合和切入,所以本地的战略性合作伙伴成为重中之重。

面对整个市场,尤其是过去资本市场的重新调整,大家对专业性机构投资人作为RMP的诉求是越来越强烈。中国非常缺乏长期资本,无论是做VC、PE和产业整合性投资,在任何投资的过程中,无论你投任何行业,都很难对抗整个大环境的风险。在跨境投资并购的过程中,一个非常重要的体验,就是合作伙伴关系的构架。任何一个团队都不可能做到全能,最好的方法是通过伙伴的构建关系,根本上就是通过利益性的协调把大家的资源进行整合划分,对抗风险,同时通过整合产生成熟性的效应。

人民币风险投资的、股权投资的十年发展很快,但是现在更要优化质量。青岛的财富管理中心,可以在长期的资本构架层面,应该有很多创新的想法。所有谈到科技、投资,大家都围绕着一点“创新”,创新怎么创?创新太广泛了。大家很担心中美贸易是不是很多科技受到影响?其实不必要担心,在全球创新的排名里面,过去五年里面排名前三的国家里面没有美国。为什么?是因为美国本身具备足够大的市场和人口基数。第二,它有非常完善的金融市场,第三,它把全球最顶级的人才集聚,有非常好的创新原动力。三要素的叠加,美国能够在本国市场和全球市场找到变现能力。中国也可以成为一个单一的国家,我的消费、我的市场是解决任何一个产品、任何一个产品从产业链的构架到整个消费形成闭环。

国内很多创新,过去可能被风投有点娇惯了,动不动就想寻找颠覆性创新的技术产品和服务,其实不要光想着颠覆,更多的创新机会在于在原有的价值链和生态链里面做得微创新。在中国,尤其是ToB领域,改进型创新有更现实的可操作的机会,当然我们也欢迎这种颠覆性创新。

创新是对人才的聚集,创新是不分领域的。在国际上很多真正的创造体现出一个非常鲜明的特点——跨界性。我们天天做创业,做创新,核心根源是什么?回到一点,就是希望我们的生活变得更加美好。实际我们谈到的媒体,大量的是因为科技赋能,如果没有4G就没有现在所谓的直播模式,2.5G是无法实现的。5G的到来,核心不是大的传输速率,而是让很多不可能变成了可能。  

关于江总刚才提到的,分享其中一个关键点,在于产业链整合。无论中国的资本市场在什么时候有什么变化,并购重组永远是不可忽视的。现在和未来,至少五年之内,虽然我们有科创企业不断推出,但是对存量资产,一个是有很多的公司过去两年时间优胜劣汰,浮现一堆类似空壳化将要越来越空心化的企业,怎么办?退市很好,全退吗?不现实。我们有将近上万家的新三板企业,有些好的已经被并购了,但是还有些中等的怎么办?沉淀在那儿吗?不现实。通过什么样的方式进行整合?围绕产业链的并购重组,毫无疑问是最好的解决方案。可喜地是,证监会对并购规则也进行了相应调整,相信这方面有更好政策。但是前提是,在操纵市场等不合规行为的严打严规前提下,鼓励围绕产业链有价值的并购重组,这才是长期的线条。

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(转自半岛+)