市值蒸发超200亿元 谁是压垮“体检一哥”的最后一根稻草

11月10日晚，“体检第一股”美年健康被江苏证监局出具警示函。据悉，自10月30日公布三季度业绩大亏以来，该公司市值已蒸发超过200亿元。此外，美年健康还遭遇大股东减持等情况，美年健康还能恢复“健康”吗？

美年健康北京市某门店

业绩下滑股东减持

据江苏证监局下发的警示函，美年健康存在两方面问题。其一，公司去年净亏损8.66亿元，并未按规定及时进行业绩预告；其二，去年公司发生控股股东、实际控制人的关联方非经营性资金占用，虽已全额偿还，但占用行为系禁止的上市公司与关联方关联交易类型，违反相关规定。

美年健康相关负责人向中国商报记者表示，公司高度重视相关问题，将立即研究整改措施，强化信息披露管理。

据悉，美年健康是一家集健康体检、健康评估、健康干预于一体的医疗服务集团。截至去年底，公司已布局703家体检中心，包括“美年大健康”“慈铭”“奥亚”“美兆”四个品牌。

然而，规模庞大的美年健康今年非常不顺。今年10月30日，美年健康发布前三季度业绩报告。据悉，报告期内其营收为44.19亿元，同比减少29.61%；归属于上市公司股东的净亏损为5.17亿元，同比下降232.15%。

美年健康不得不出售资产“回血”。 就在当日，美年健康公告称，拟出售公司持有的美因基因部分股权，出售比例不低于美因基因股权的20%。

遇此情况，其大股东阿里巴巴（中国）网络技术有限公司（以下简称阿里网络）选择减持。11月4日，美年健康发布公告称，已收到公司5%以上股东阿里网络出具的《关于所持美年健康股份变动的通知》。截至今年11月3日，阿里网络通过深圳证券交易所大宗交易系统累计减持公司股份合计5399.26万股，占公司总股本的1.3794%。经过此次减持，阿里网络及其一致行动人持有股份从此前的5.64亿股降至5.1亿股。

业绩下滑加上大股东减持，美年健康的市值“一泻千里”。自10月30日起，其股价多日大跌，截至11月11日，美年健康的市值蒸发超过200亿元。

但美年健康依旧保持乐观，该公司表示，其第四季度业绩可能会继续复苏，预计全年净利润将达到1000万-3000万元。

大肆扩张存隐患

美年健康为何沦落至此？ 据悉，美年健康在2015年通过整合并购慈铭体检等多家体检机构迅速站到行业头部；同年，美年健康借壳江苏三友成功登陆A股市场，成为中国“体检第一股”，其市值一度达到800亿元，确立了体检机构“一哥”之位。

然而，并购的最大隐患就是巨大的商誉，一旦收购的企业业绩不达标，就容易出现商誉“暴雷”的情况。美年健康在扩张过程中累积了大量商誉，但由于并购后的经营情况低于预期，造成了大额度的商誉减值。

根据其去年年报，美年健康已计提商誉减值准备10.35亿元，但是目前仍有41亿元的巨额商誉值。

大肆扩张的负面影响不止于此。2018年，美年健康旗下体检机构曝出“假医门”。经相关部门查证，该机构违规出具体检报告，并在未取得放射诊疗许可的情况下违规开展放射诊疗服务。

另外，中国商报记者在一些消费分享平台发现，有消费者反映美年健康的部分体检机构有误导病人、服务态度差等问题。

一位不愿具名的行业分析师向中国商报记者表示，国内民营体检市场是成熟度较低的新市场，其商业模式还处在探索阶段。而美年健康在大肆扩张的过程中埋下了很多雷，例如商誉问题和服务质量问题。眼下，其当务之急除了业绩需要尽快扭亏之外，还应该更加重视服务质量。