快手港股上市首日高开超190% 总市值近1.4万亿港元!后市怎么走?

2021-02-05 09:56 大众报业·风口财经阅读 (38374) 扫描到手机

原标题:快手港股上市首日高开超190%,总市值近1.4万亿港元!后市怎么走?

2月5日,“短视频第一股”快手(股票代码1024.HK)登陆港交所。快手首日高开193.91%,报338港元/股,总市值达1.38万亿港元,位列港股第八。

快手联合创始人、董事长兼首席执行官宿华表示,希望用科技的力量,让劳动和创造释放更大的能量,让价值创造者得到更好的回报。快手联合创始人、首席产品官程一笑表示,希望能够打造一个最有温度、最值得信任的社区,让有恒心者有恒产,有恒产者有恒心。

暗盘狂飙 总市值达1.38万亿港元

2月4日早间,快手发布最终的全球发售结果及定价公告。公告称,快手每股发售定价115港元,全球发售3.65亿股股份,预计募集资金净额412.76亿港元。其中香港发售获1204倍认购,国际发售获约39倍认购。

2月4日下午,快手科技富途暗盘高开129.39%,随后涨幅进一步扩大,盘中一度涨至266.08%,交易火热程度可见一斑。

注:港股暗盘交易是指没有通过港交所交易系统的撮合,直接在某些大型券商内部系统实现报价撮合的交易。

截至当日18点30分收盘,快手科技富途暗盘相比于发行价115港元,收涨192.7%,报336.6港元,成交额达7.33亿港元,登上富途暗盘成交额首位。按照这一股价估算,快手科技目前总市值已达到1.38万亿港元。

火爆追捧 快手能火多久?

暗盘交易异常火爆,快手主营业务和经营业绩倒到底如何?

资料显示,2014年以来快手共进行了多轮融资,累计融资额超过48亿美元,投资方包括腾讯投资、云锋基金、百度、博裕资本、Temasek淡马锡、红杉资本中国、五源资本、DST Global等。

从其股东阵容看,截至当前,腾讯的持股比例为21.57%,为快手最大机构股东,5Y Capital持股16.65%。快手CEO宿华持股12.65%、联合创始人程一笑持股10.02%,因AB股架构的缘故,两人掌握公司的实际控制权。

如今快手已发展成为短视频行业的引领者,快手此前更新的招股书显示,快手主营业务包括直播业务、线上营销服务及其他业务三大类。

根据艾瑞咨询,快手的内容社区活跃度在中国头部的基于视频的社交平台中排名第一,截至2020年9月30日止九个月的内容创作者占平均月活跃用户在快手应用上的比例约26%;快手应用上每月平均短视频上传量约超过11亿条。

另外,截至2020年9月30日止九个月,快手作为世界第二大短视频平台,平均日活跃用户为2.759亿人;作为世界第二大直播电商平台,直播电商商品交易总额约为2040亿元。快手已经成为除淘宝天猫、京东、拼多多以外的中国第四大电商平台,2020年前9个月,快手电商的商品交易总额GMV较2018年增长超2000倍。

从营业收入来看,2017年至2019年,快手分别创收83亿元、203亿元、391亿元。截至2020年9月30日,快手实现收入407亿元,同比增长49.08%。

值得注意的是,在营收快速增长的背景下,快手目前仍处在亏损阶段。2017年至2019年,快手分别实现经营利润6.08亿元、-5.2亿元、6.89亿元。2020年前三季度,快手实现经营利润-89.42亿元,同比下跌-22%。

现在快手也在逐步尝试游戏、协作办公、二次元、知识付费、教育等新领域,探索多元化的变现模式及机会。从2017年到现在,快手的线上营销服务占比从4.7%增至最新的32.8%,变现结构明显优化。

券商看好其高成长性

关于此次IPO募资,快手表示,约35%将用于增强公司生态系统,30%用于加强研发及技术能力,25%用于选择性收购或投资产品、服务及业务,10%用于营运资金及一般企业用途。

富途证券表示,基于基本面研究,判断快手营收有望在未来5年保持高速增长。考虑到快手对其流量进行加速商业化变现,营收规模有望由2019年的391亿元,提升至2024年的2019亿元,对应的5年CAGR约为39%。因此,在乐观估计下,基于3.5%的永续增长率及6.29%的折现率,快手的股权价值有望达到2.1万亿港元;而在悲观估值下,基于2.50%的永续增长率及8.29%的折现率,快手的股权价值仍将达到1.1万亿港元。

中信证券科技产业首席分析师许英博则提到,短视频广告变现尚未完全进入存量竞争阶段,抖音、快手依旧具备高确定性的成长机遇。中期视角下,抖音依靠成熟的广告体系,在拓展电商、教育等新广告品类的同时,持续探索搜索广告等新产品。而快手在加速提升广告库存及单价的同时,亦积极获取广告主资源,加速拓展商业化机遇。未来持续看好抖音、快手在线广告的增长潜力,以及带来的投资机遇。

东北证券传媒行业分析师宋雨翔也认为,快手作为国内领先的去中心化短视频/直播内容社区,当前正处于商业化加速期。从业绩来看,宋雨翔预计2020年快手电商GMV超3500亿,远超年初2500亿元目标。且快手TOP200电商主播GMV贡献不超过整体25%,显示该平台对头部主播依存度小,生态健康。因此预判2021年将成为快手第一大收入来源,提供快手营收中期增长动力。

中泰国际策略分析师颜招骏表示,快手为直播+短视频平台,属稀缺标的,并于行业处于领先地位,同时具高成长性,同业参考意义相对较低。未来随着快手单列+双列的广告模式提升广告变现效率及广告加载率的进一步提升,广告相关收入将可保持快速增长。公司直播电商发展迅速,方兴未艾,货币化率将有大幅提升空间。

风口财经综合整理

素材来源:财联社、同花顺、中国证券报、证券时报、中国基金报等

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