快手上市首日：市值超1.3万亿港元 两位程序员创始人身家千亿

风口财经记者 谢文倩 谭风敏

靴子落地，短视频第一股花落快手。

2月5日，快手正式登陆港交所，上市首日高开193.91％，报338港元/股，发行价为115港元/股，总市值超1.38万亿港元（约合人民币1.15万亿元），位列港股第八，超过老牌的中国移动、农业银行等。

“快手已构建起一个有很强生命力和演进能力的生态。在这个生态里，不断涌现出新的商业模式，重构商业系统和行业结构。”回望快手成长之路，快手联合创始人、董事长兼首席执行官宿华感慨万千。

8年前，宿华与程一笑两个程序员强强联合，一手将快手从工具打造成成短视频社区，如今快手俨然成为短视频巨头，两位创始人身家也水涨船高。按照1.38万亿港元市值计算，宿华身家1745亿港元,程一笑身家1383亿港元。

一同分享造富盛宴的还有背后众多投资机构。成立10年来，快手获得多家知名投资机构青睐。背后潜伏着红杉中国、五源资本、DCM资本、CMC资本、云锋基金、博裕资本等知名机构，也不乏腾讯、百度等互联网巨头。

四个工程师在民房创立

IPO之后铁岭首富或将易主

不出意外，程一笑将取代赵本山成为新一任“铁岭首富”。

纵观此前程一笑职业生涯，每一步都踩在快手创立的点子上。从东北大学毕业后，程一笑去了惠普大连工作，业余时间研究移动端；2009年，程一笑跳槽到人人网，继续研究移动端。

2011年，业内创业风潮正盛，有了两年相关经验的程一笑再也按捺不住，果断辞职，拉来惠普大连和人人网的老同事浩浩荡荡的投入这股浪潮。四个IT工程师窝在天通苑的民房里，做出了一个将视频转换成IGF动图的软件，叫快手GIF。

很快，快手GIF就达到百万用户量，却因单体应用难变现陷入转型困境，转机来自于宿华的加入。宿华是业内知名的后端程序员，曾在Google和百度担任工程师。在五源资本合伙人张斐的牵线下，宿华顺利加入快手，五源资本与程一笑两方各稀释一半股权给宿华团队。

然而，从工具到平台的转型，绝非易事。2013年，宿华亲自操刀，砍掉GIF转换功能，聚焦短视频社区。一番操作下来用户不增反降，直到2014年，短视频市场迎来了第一次爆发，配合“算法推荐”技术的应用，快手开始蹿红，日活用户很快突破100万；2015年，日活翻了十倍；2016年，快手用户达到4亿，日活达到4000万，要知道，2016年全国短视频平台日均活跃用户才4310万。

艾瑞数据显示，以平均日活跃用户数计算，如今的快手已成为全球第二大短视频平台。从营收情况来看，快手交出了一份不错的成绩单，2017年到2019年，营收从83亿元增长至391亿，年复合增长率高达117%。大主要业务直播、广告和电商中，直播扛起了营收大旗，三年里收入占比达到95.3%、91.7%、80.4%。

亏损幅度不可小觑。2017年至2020年上半年，快手的亏损进一步扩大，亏损额分别为200亿元、124亿元、197亿元、681亿元。快手的钱都花哪儿了？营销占了很大一部分。招股书显示，2020年前三季度，快手的推广及广告开支高达191亿元，支出占比由去年同期的19.4% 猛增至47%。

可惜的是，天价营销费用并没有带来用户的增长。招股书显示，截至2020年11月，快手日活月活双双下降，日活下降至2.63亿，月活下降至4.81亿。

9年完成10轮融资，

背后VC/PE 云集，腾讯五次跟投

快手短视频第一股的光环背后，隐匿众多明星投资机构。

天眼查数据显示，自成立至今，快手共完成九轮融资，几乎保持着一年一轮融资的势头，融资总额超过72亿美元（约465亿人民币）。投资方包括五源资本（晨兴资本）、红杉中国、DCM、顺为资本、腾讯投资、CMC资本、博裕资本、云锋基金、淡马锡等。

现在来看，快手一路走来备受资本关照，但其早期融资历程并非一帆风顺。在拿到第一笔融资时，快手只是一个个人软件，是五源资本拿出200万占股20%，帮快手成立了公司，并一路扶持转型短视频社区平台。被问到当年为何如此坚定的投资快手时，张斐坦言，是因为“相信移动社交和视频内容在接下来的10年一定会迎来大爆发”。

这里还有一个小插曲，在第一笔融资花光后。快手曾陷入短暂的融资困境，彼时张斐将快手介绍给其他投资人，但对方的态度令其哭笑不得——“她看完后就埋怨我老给她推荐不好的项目。”

2014年6月，DCM资本在B轮领投了爆发前夜的快手，由此成为五源资本之后，又一家重金押注快手的早期投资机构。当时看好快手的VC不止一家，以至于DCM资本追着签了TS，彼时任DCM资本副总裁的胡博予回忆，“当时DCM中国团队唯二的两个合伙人和我一起，把创始人堵在会议室，聊到半夜。说吧，什么条件都答应你，只要你签了它。”

这笔融资过后，快手引发了资本的疯狂争抢，但也许是早期的坎坷融资给宿华留下了阴影。以至于他后来认定，“不缺钱才好融，缺钱的时候不好融。所以我就每年融一轮，是定死的。”

快手也由此进入融资快车道。2016年3月，快手完成数千万元C轮融资，由百度领投，红杉中国等跟投；2017年3月，快手完成新一轮3.5亿美元的融资，腾讯领投；2018年4月，快手又完成新一轮4亿美元融资，腾讯领投；2019年12月，快手获融资近30亿美元新一轮融资，腾讯、博裕资本、云锋基金、红杉系数出手，快手估值达到286亿美元。

如今随着快手成功IPO，背后众多投资方赚的盆满钵满。从招股书披露的信息来看，IPO前，宿华持股12.65%，程一笑持股10.02%；机构投资方里，腾讯持股21.56%，为第一大机构投资者，五源资本持股16.65%。

又一场造富神话

近5000名员工获股权激励，人均超2000万

令众多“打工人”羡慕的是，此次IPO将帮助一大批快手实现财富自由。

招股书显示，截至2020年9月30日，根据快手前雇员持股计划，4551名快手公司员工认购5.24亿B类股份，人均持股11.5万，此外还有4546名非快手在职员工认购3.21亿相关股份。

据搜狐财经估算，快手员工持股比例约在9.7%。按照1.38万亿的市值估算，快手员工人均获益超过2000万，真实上演了一出造富神话。

顺利上市之后，快手不敢“慢”下来，一个肉眼可见的事实是，这位短视频老大哥愈发焦虑。“南抖音，北快手”，短视频巨头交锋逐渐白热化。与抖音相比，快手早诞生5年，依靠市场红利崛起，但令快手始料未及的是，2018年，抖音用户体量规模反超快手。

快手不敢再佛系，近两年不断扩展自己的边界，陆续加码电商、教育、二次元、游戏赛道等领域。业务拓展尚未有眉目，而眼下，视频号的杀出无疑又将快手的重心拖回了老本行。

2021年1月19日，张小龙在微信十年的演讲中，将视频号定义为一个人人都可创作的短内容平台，更是公开领域的内容平台。无论是“记录世界、记录你”的快手，还是“记录美好生活”的抖音，都与这一定位不谋而合。

如果说快手与抖音之间是“先驱者”与“黑马”的竞争，那么与微信视频号之间就是腾讯“干儿子”与“亲儿子”的战争。腾讯虽五次投资快手将其收入“腾讯旁系”大军，但终归不如微信视频号是“嫡系”。

视频号的出现，或将“快抖”平台你争我夺的格局，变成“微快抖”的三足鼎立。更令快手担忧的是，视频号除了具备腾讯嫡系的资金优势，还具备天然的用户流量优势——“每天大约有10.9亿用户打开微信”。

眼下，短视频已成一片红海。中信证券研报显示，短视频行业用户月独立设备数同比增长率已由2017年的312%下滑至2019年的18.4%。留给玩家们的时间已经不多了。

短视频内容领域的竞争网络一旦铺开，失去腾讯支持的快手能否延续往日辉煌，仍未可知。