“光伏三剑客”再度抱团重挫！板块市值一天跌去1200亿元，并网新政有多大影响？

今日的市场风格延续了前期的震荡调整，沪指下探、创业板指跌超4%，今天的一个热点是光伏板块大幅下挫，其中千亿市值的“光伏三剑客”隆基股份、通威股份、阳光电源分别跌9.17%、10%、15.32%。其中通威股份昨日盘中就已跌停，两天之内，市值蒸发362亿元。而整个光伏板块总市值一天就跌去1200亿元。

光伏板块是之前被多家机构看好的今年重点布局板块之一，但是随着近期市场持续调整，国家又有新的并网政策发布，光伏板块不少个股也持续杀跌，这个产业还行不行？

通威股份2天跌了17% ，光伏暴跌1200亿

从杀跌的结构来看，光伏板块成为受伤最惨的板块之一。这一被机构灌以坚强长线逻辑的板块今天跌得很惨。

市值千亿的龙头阳光电源暴跌15.32%，目前股价72.49元，总市值仅剩下1056亿元。

另一龙头企业通威股份连续两天暴跌，昨日盘中就曾一度跌停，最终收盘仍跌8%，今天市场情绪恐慌，该股很快就跌停。目前股价为38.79元，总市值1746亿元，两天之内跌去17%，市值蒸发362亿元。通威股份硅料的制备方法是西门子法，但由于最新技术颗粒硅法较西门子法更省成本、碳排放更少，市场担忧颗粒硅法将取代西门子法。

与此同时，隆基股份、上机数控等多股大跌，整个板块市值跌去1200亿。其中隆基股份大跌9.17%，股价报98.10元，降到了百元以下，总市值3700亿元。

另外，今天香港光伏太阳能指数更是暴跌超11%。

事实上，光伏板块上周就大幅杀跌。据统计，上周市值前30名的光伏概念股中，仅有4家光伏公司股价上涨且涨幅不大，26家股票出现下滑，隆基股份市值下滑472.97亿元，跌破4000亿元市值；阳光电源和通威股份市值分别下滑374.39亿元和178.99亿元。其中阳光电源上周股价下滑幅度最大达到了22.91%。

消息面值得关注的是，由于硅料上涨引发光伏产业链的产品预期集体上涨。数据显示，硅料价格近期已突破10万元/吨；隆基发布的3月份硅片报价显示，不同规格硅片涨幅在0.3元/片-0.39元/片之间，中环也相应提价；电池环节，通威上调报价0.05元/W。产业链涨价压力不断向下传导，但据SOLARZOOM智库测算，组件价格有可能被严重压制在1.55元/W-1.59元/W之间，处境尴尬。

与新能源的并网政策有关

对于光伏、风电板块今日大跌，有观点将其指向国家能源局昨天发布的有关新能源的并网政策。业内人士认为，政策的发布意味着光伏、风电项目将不会是无限量接入。

国家能源局昨天发布《关于2021年风电、光伏发电开发建设有关事项的通知（征求意见稿）》。该文件明确，2021年国家能源局将通过非水可再生能源消纳责任权重（下称非水权重）来指导各省的年度新增并网规模，不再下发具体指标；根据非水权重，省级能源主管部门自行计算年度新增风、光伏装机规模，合理确定本地区2021年风电、光伏发电项目年度新增并网规模和新增核准（备案）规模。

同时，各省级能源主管部门应按照国家明确的本地消纳责任权重，测算确定2021、2022年年度保障性并网规模；组织2021年拟并网的存量项目纳入2021年度保障性并网规模；根据2021年度保障存量项目并网后剩余保障性并网规模和2022年度保障性并网规模，按照前述原则编制竞争性配置方案，组织开展保障性并网竞争性配置，确定纳入2021、2022年度保障性并网规模的新增项目。

基于这一最新政策，SOLARZOOM智库认为，2021年上半年未实施的2020年竞价项目、2019年平价项目、2020年平价项目、2020年竞价转平价项目，全部纳入2021年保障性并网规模。

但是，2021年上半年未实施的2020年平价项目如到2021年底仍未实施的，不再纳入保障性并网规模。根据测算，上述项目的规模接近60GW，构成2021年的国内新增装机量的主要来源。这些项目最终被实施的概率很大，条件是组件价格不能太高。

另一种分析则认为，由于前期这个板块个股涨幅过大，经过今天的杀跌之后，这个板块的PE（TTM）加权平均仍超过57倍。在抱团股茅台、五粮液、宁德时代等大举杀估值的背景之下，光伏板块的龙头企业也会随大流地存在一个杀估值、去泡沫的过程。

机遇有利好，也有挑战

兴业证券朱玥点评2021年的光伏产业，称新的一年行业仍高度景气，但产业链将大幅度分化，龙头调整过后抱团将更加坚决。一体化公司的抗风险能力将脱颖而出，加剧行业分化，行业开工率也将大幅度拉开差距，投资方面建议选择有产业链议价能力和格局边际向好、掌握定价权的环节——硅料和组件龙头。

去年12月以来，光伏硅料价格持续上涨，据有色金属工业协会硅业分会发布的最新数据显示，本周多晶硅价格继续维持涨势，其中复投料、单晶致密料、单晶菜花料成交价涨幅区间在4%-5%，均再创近年来新高。硅料上涨后，硅片、电池片也均接力上涨，价格压力正在向下游传导。

华泰期货陈思捷等从大宗商品角度出发，表示硅料价格波动大，而目前硅料又暂无可供选择的金融衍生品进行套期保值，故此这在很大程度上将会对光伏企业在成本控制上产生较大难度。

此外，由于光伏产业规模效应、技术资金壁垒、客户黏性等因素的存在，使得大企业具有明显 的竞争优势，行业龙头优势更为显著。这对于个别企业自身而言，或许是相对有利的因素，但是对于国内光伏行业整体的发展，却有可能存在一定隐患。

资本市场此前对于光伏行业的大力追捧，使得此前国内光伏板块走高过于猛烈，2020年全年板块涨幅高达110.94%。虽然目前从光伏行业ROE增长幅度与光伏板块整体表现涨幅大致匹配，但倘若未来光伏行业盈利能力无法跟进，或许将会受到市场火热情绪退潮所带来的较大的隐患。

近期市场热议的“碳中和”议题也对光伏产业具有一定影响。华泰期货表示在目前国内积极推动碳达峰，碳中和的背景下，国内碳排放权交易已被正式推上日程，而光伏行业在碳排放方面有着明显优势，故此即便补助持续缩减，但自碳排放权交易中获得的受益大致可有效降低7%左右的平准化发电成本。

中信建投证券近日研报称，光伏装机需求持续走俏，推荐具备明确持续成长性的产业链优质企业，尤其是受益于供需紧张、业绩有望超预期的胶膜、硅料环节龙头;2)电网投资规模与结构化方向预期明确;后疫情时代持续看好顺周期工控、低压等行业优质标的，有望迎来“α*β”行情。

开源证券表示，市场化机制凸显，光伏由平价迈入高质量阶段：按照2021年光伏、风电发电比重达到11%测算，预计2021年国内光伏、风电新增装机达到56和29GW，光伏平价的高速发展也同时迎来消纳市场化的同步发展，主要看好龙头和竞争格局的变化，长期看好隆基股份等一线龙头市占率和竞争力的提升。

大众报业·风口财经综合整理 素材来源：中新经纬、财联社、证券时报、中国证券报

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