2800亿巨头暴跌近8%!公司怒赚154亿,投资者为何还是不买账?

2021-03-31 16:07 财联社阅读 (20272) 扫描到手机

昨日晚间,“机械茅”三一重工公布了2020年的年报,归属于上市公司股东利润达154亿,同比增长36.25%,营业收入更是逼近千亿。但在如此亮眼的财报面前,市场却并不买账,今日大跌7.78%,市值蒸发250亿元。

三一重工日线走势图

净利增36% 股价却大跌近8%

在昨晚交上了一份漂亮的答卷后,三一重工却并没有换来一个高开。早盘,集合竞价阶段结束以后,三一重工便遭到了大资金的砸盘,股价迅速走低。短短5分钟时间,其股价便下滑了约5%。在反抽当日均价线无果后,紧接着又是一波快速杀跌。

这两波杀跌完毕后,三一重工已从昨日收盘价回落了约8%。然而,这并没有激发起抄底资金的兴趣,在随后的三个半小时内,其股价始终围绕这-7%至-9%之间做横向整理,并没有丝毫反弹的动作。截至收盘,三一重工股价报34.04元,总市值为2897亿元,当日市值缩水约250亿。

三一重工分时走势图

亮眼财报背后,含金量如何?

乍一看,三一重工的业绩并不支持其今日的大跌。那究竟是否存在被错杀呢?

根据财报,最新数据显示,三一重工2020年实现营业收入993.42亿元,同比增长31.29%;实现归属上市公司净利润154.3亿,同比增长36.25%。

回顾过去近年的数据,2016年至2019年,三一重工营收分别同比增长-0.81%、64.67%、45.61%、和36.57%,归属上市公司净利润分别同比增长4001.13%、928.35%、192.33%、85.18%。

从中不难发现,三一重工营收增速创下2017年来新低,归属净利润增速创下了自2016年来新低。另外,三一重工的盈利能力也出现了变化。2020年,三一重工毛利率为29.82%,低于2019年毛利率的32.69%。

此外,从股价走势角度看,自从2020年初至今年2月份,三一重工从17.53元一度最高涨至50.3元,期间涨幅高达187%,总市值也一度突破4200亿元关口。正是由于三一重工去年股价的强劲表现,使得投资者赚得盆满钵满,获利盘积累较多。

有市场人士认为,虽然从绝对值上看,三一重工的报表还算不错,但是增速相较前期已经有所下降,再加上之前股价大幅上涨,积累了不少获利盘,因此业绩稍有不及预期,反而容易引发主力资金做一定程度的兑现动作。

国际化战略疫情中稳步推进,未来增长可期

从短期来看,由于受到自身业绩增速不及预期,以及市场风格从机构抱团转向主题炒作的双重压制,三一重工出现了调整。但是拉长周期看,其依然颇具看点。

浙商证券分析师邱世梁指出,“过去5年,三一重工股价上涨超10倍,成为工程机械行业中的大蓝筹。过去2年,我们一直认为三一重工市值有望向卡特彼勒接近。目前,三一重工一路追赶,三一重工与卡特彼勒市值之比从2018年的15%到现在的40%,未来5年有望向100%靠拢。参考卡特彼勒当前7829亿元的总市值,三一重工未来市值仍有翻番空间。”

值得注意的是,行业内另一家龙头公司中联重科也已经发布了2020年的年报。年报显示,中联重科去年实现营收651.09亿元,同比增长50.34%;归属于上市公司股东净利润为72.81亿元,同比增长66.55%。

中联重科在财报中称,其汽车起重机、履带起重机市场份额均创造历史新高,30吨以上的汽车起重机销量位居行业第一,履带起重机国内市场份额位居行业第一,大吨位履带起重机订单已排产至2021年下半年。

此外,经销商数据也对行业的景气提供了进一步的作证。数据显示,4月份挖掘机行业销量有望达到4.5至5万台,同比增长约在0至11%。目前业绩增速下滑,这或许与去年疫情导致4月份赶工,从而形成销量的高基数有关。从4月份开始,行业将回归正常季,高基数将有所缓解。二季度挖掘机行业销量有望实现11 万台左右,同比增幅约10%。考虑3到5月份行业销量占全年比例约40%,2021年行业销量将超出36万台的预期。