解码财报 | “蜡烛大王”卖化妆品亏损4亿，青岛金王预计今年扭亏

风口财经记者 吴思

4月15日，青岛金王（002094）披露2020年业绩快报，报告显示，公司2020年全年实现营业收入39.67亿元，同比下降27.55%；报告期内归属于上市公司股东的净利润为-4.31亿元，上年同期盈利2117.1万元，同比下降2134.31%，基本每股收益亏损0.6234元。

截至4月15日收盘，青岛金王总市值为22.73亿，对比其2016年一度超122亿的最高市值，如今已蒸发100亿元。

青岛金王

蜡烛巨头被化妆品拖累

青岛金王集团有限公司1993年始创于青岛，旗下控股的青岛金王应用化学股份有限公司（简称青岛金王），聚焦于化妆品业务、新材料蜡烛及工艺制品业务和一般贸易业务三大板块。

青岛金王是全球蜡烛、玻璃和时尚工艺品行业的最大制造商之一，蜡烛生产规模进入全球同行前三位。2006年，青岛金王于深圳证券交易所上市（股票代码002094）。

曾是亚洲“蜡烛大王”的青岛金王，在上市之后，发展速度猛然放缓。2006年，其净利润为0.34亿元，2013年也不过0.54亿元。在2013年之后，青岛金王开始向化妆品行业转型，目标打造“颜值产业圈”，力图通过并购扩张打开市场。

据粗略统计，截至目前，其已完成对10家化妆品业务类公司的收购，交易价合计为20.66亿元，广州栋方、上海月沣、广州韩亚等知名化妆品公司均被其收入囊中。在2020年第三季度财报中，青岛金王还未完成对广州韩亚和上海月沣的项目投资，投资进度刚过90%，合计约剩余1000万元投入。

2016-2018年，青岛金王的化妆品业务营收虽然持续提升，但增速却呈放缓势态；2019年，化妆品业务营收开始出现下滑。据公开披露，青岛金王2019全年化妆品业务营业收入为25.97亿元，同比下降27.29%。2020年上半年实现营业总收入19.59亿元，较上年同期下降25.95%，化妆品业务同比下降37.02%。

据财报显示，青岛金王的化妆品业务占公司总营收的45%，三年上下浮动不超过3%。但对于化妆品项目的大手笔投资并购，也并不能改变连年下降的局面。

出售核心业务转亏盈

从2013年至2017年，青岛金王耗时多年终完成对杭州悠可的收购，但在2019年，青岛金王又以14亿元将其100%股权出售，获得收益约3亿元。

年报显示，2018年杭州悠可实现营业收入11.40亿元，净利润1.31亿元，分别占公司营业收入、净利润的20.89%、125.72%，贡献不菲。但青岛金王仍与其“狠心分手”，这背后就是公司面临的亏损窘境。

股权出售之后，青岛金王资金面充裕，偿还了部分银行借款，以及公司债券，筹资活动相应减少。拥有3亿元的投资收益，2019年的青岛金王在盈亏线上低空飞过，仅比上一年增收0.18亿元。这意味着，如果没有出售杭州悠可带来的投资收益，公司将亏损2亿元以上，也将是公司上市以来的首次负面亏损。

4月15日，青岛金王披露一季度业绩预告，预计扭亏转盈，归属净利润将实现盈利800万元-1200万元。