风口调查｜红酒不“红”！葡萄酒行业迎来关键之战、关键之年、关键之省

风口财经记者 孔敏

　　4月28日，国产葡萄酒龙头鲁企张裕发布年报显示，公司2020年营业收入33.95亿元，同比减少33.08%；归母净利润4.7亿元，同比下降58.75%，业绩创下近年来新低，事实上张裕的表现并非个例，包括中葡酒业、威龙葡萄酒等多名头部玩家均表现低迷。值得注意的是，2020年国产葡萄酒企约实现利润2.6亿元，如扣除张裕约5.2亿元利润，全行业大面积亏损已是现实。那么，葡萄酒行业还会持续遇冷吗？

　　对此，业内人士表示，目前葡萄酒行业遇冷会有，但也有春暖花开的时候。近日，多家酒企发布的2021年第一季度财报数据显示，多家葡萄酒企已实现营收、利润双增长，面对国产葡萄酒行业触底反弹，国产葡萄酒春天将至？而葡萄酒企数量全国第一的山东又扮演什么角色？

■企业

去年营收净利双降

头部玩家集体失速

　　葡萄酒上市公司2020年成绩单正式出炉。

　　4月23日*ST中葡发布2020年度财报称，全年营收9461.49万元，同比下降61.9%，净利润下滑5640.32万元，同比下降478.05%；4月27日，张裕发布2020年财报，全年营收约为33.95亿元，同比下降33.08%，净利润约为4.71亿元，同比下降58.75%；4月28日，ST威龙披露年报，公司2020年营业总收入3.9亿，同比下降41.2%，归母净利润-2.2亿，上年同期为-2586.5万元；4月28日，莫高股份披露年报，公司2020年营业总收入1.3亿，同比下降25%，归母净利润186万，同比下降93.2%；4月29日，ST通葡披露年报，公司2020年总收入6.1亿，同比下降37.7%，，归母净利润-6792.2万，上年同期为-3131.5万元。

　　龙头企业张裕在盈利方面疲态尽显，其他多家酒企营收、净利润双双下跌，甚至还面临退市风险警告……以上数据映衬着葡萄酒酒企生存遇冷的残酷现实。

　　对此，张裕在财报中指出，2020年，受我国经济增速放缓和新冠疫情等多种因素影响，国内葡萄酒市场竞争非常激烈，绝大部分葡萄酒生产经营企业陷入困境，盈利能力大幅下滑。

　　“目前国内消费者的葡萄酒消费趋向成熟理性，高性价比产品的市场比例增大，不少葡萄酒企市场的利润率近一步缩减。”青岛市酒水协会秘书长孙资凯称，这些因素给葡萄酒企业的业绩造成了一定压力。

　　值得注意的是，随着进口葡萄酒市场占有率的不断提升，国产葡萄酒企生存空间遭大幅挤压。4月20日，国际葡萄与葡萄酒组织（OIV）发布“2020年全球葡萄酒行业报告”，其中指出，作为全球第六大葡萄酒市场的中国急剧下降了17.4%，这已经是中国葡萄酒消费市场的三连降。

　　“相比国产红酒，国外的红酒性价比更高，更加好卖，因此国外红酒品牌的成交量、收益向来不错。”位于青岛胶州地区一家葡萄酒经销行负责人薛先生对风口财经表示。酒类营销专家肖竹青认为，中国葡萄酒产业遇冷在于，“进口葡萄酒品质好、价差大，卖进口葡萄酒很赚钱；国产葡萄酒企又为了业绩大量开发贴牌产品、降低成本，低价倾销、恶性竞争，造成了国产葡萄酒价格低、利润低，渠道商没有动力卖国产葡萄酒。

超市里的国外葡萄酒品牌

　　中国酒业协会葡萄酒分会秘书长曾在接受采访时说道，“在当前，中国葡萄酒企业最应该做的是练好内功。”

■行业

一季报重回双增长

国产葡萄酒春天将至？

　　葡萄酒行业迎来触底反弹。

2021年第一季度葡萄酒行业上市公司财报

　　近日，5家葡萄酒上市公司纷纷公布一季度财报，多家酒企一季报重回双增长，营业总收入达19.93亿元，较去年同期增长37.92%；总净利润达2.96亿元，同比增长75.67%。其中，张裕、ST威龙、*ST中葡、莫高股份等4家酒企一季度营收实现2位数增长，*ST中葡营收增速达434.32%，ST通葡以194.85%占据净利润增速第一。值得注意的是，这是10年以来，除ST威龙外，其他企业一季报同时呈现双增长。

　　对此业内人士表示，葡萄酒企业已经进入恢复期，2021年或成为国产葡萄酒重返增长赛道的起点。

　　“总体来说，国产葡萄酒销量还是不错的，至少在山东地区是这样的”，山东德州的一位葡萄酒经销商告诉记者，“国内、国外的葡萄酒我都卖，这两年国产葡萄酒的越来越受欢迎了，比如去年我们卖的达到了5000多单子。”记者也在采访中了解到，有不少经销商反映国产红酒销量小于国外红酒品牌，与近几年越来越多的人售卖国产红酒，分流客流有关。

　　向葡萄酒产业投来目光的不只有经销商，还有以往说起国产葡萄酒就摇头的投资机构。一家葡萄酒企业从业者表示，今年，我们已经接到了几十个投资者和投资机构的电话，其中很多都表达了投资意向。

　　记者发现，国内白酒霸主茅台，在长期股权投资变化中，去年追加投资8950.30万元，全部加码于茅台葡萄酒；据天眼查显示，葡萄酒品牌奥兰酒业（上海）有限公司获得1.3亿元A轮融资，由高瓴创投和黑蚁资本领投……

　　对此，行业人士表示，资本对产业的动向应该是最灵敏的，密集的调研和联系以及资本加注，说明国产葡萄酒的机会真的来了。不过值得思考的是，现在中国市场上除张裕等国产葡萄酒龙头，剩余的都是中小型企业，优质的龙头数量太少,且相比于啤酒、白酒，葡萄酒的市场占有量仍然较小。

　　中银证券撰写的研报表示，葡萄酒过去几年表现逊色于白酒，并非酒种有缺陷，而是龙头酒企没有充分发力。考虑葡萄酒行业环境发生积极变化，叠加前期内部调整，带头企业信心明显增强，有望进入向上拐点期。且当用户红酒消费习惯培养到一定程度时，自然会有企业顺势而为做大规模，那时就是行业集中度爆发的阶段。

■聚焦

葡萄酒行业“关键之战”

山东扮演什么角色？

　　4月29日，行业龙头张裕发布2021第一季度财报，其业绩领跑行业，第一季度营收达11.34亿元，同比增长40.75%，净利润达2.87亿元，同比增长22.28%，营收与利润分别占据总额的70%及95%，以一己之力撑起葡萄酒上市公司的净利。

　　“山东作为葡萄酒产业的强势省份，将会吸引更多资本的眼光。”孙资凯表示。

　　根据国家统计局数据,2019年全国葡萄酒规模企业累计产量45.15万千升,山东省葡萄酒规模企业累计产量11.40万千升,总产量占全国的25.25%,位居全国首位。根据天眼查专业版显示，2020年我国企业名称或经营范围含“葡萄酒”的企业数量共计20,219家。从地域分布看，其中，山东省有2,851家，占比14.14%，位居首位，其次分别是广东省2,117家，贵州省1,307家。其中，公开资料显示，烟台是中国现代葡萄酒工业的发源地和最大产地，烟台市葡萄酒相关企业数量共计1,192家，占全省比41.88%，且包含多家知名葡萄酒上市企业，如张裕。

　　“除了张裕，山东还产生了中粮长城（烟台）、威龙、华东等几家行业中的较大企业”，孙资凯认为，山东省葡萄酒企业及酒庄林立,因此在地域及葡萄酒品牌消费历史培养上抢得先机,这一点上较大部分进口酒席卷市场的省份,形势要好得多。

市南区某超市华东葡萄酒展示柜

　　记者了解到，山东省，处于葡萄种植黄金纬度线, 拥有近2万hm²葡萄种植基地，是我国主要的酿酒葡萄栽培区域之一,超过3000公里的海岸线让山东初步形成了海岸葡萄酒文化,烟台市被称为世界七大葡萄酒海岸之一。烟台南山庄园葡萄酒有限公司总经理王进曾表示，从长期来看，国产葡萄酒还有很大的发展空间，国内葡萄酒将呈现出缓慢、持续的增长态势。

　　山东省葡萄与葡萄酒协会秘书长李保国表示，中国葡萄酒的文化复兴和葡萄酒的中国特质正在展开，他建议，山东葡萄酒企业需要进一步研究葡萄酒生产工艺技术和安全因素。在他看来，山东葡萄酒的优势还在于产业发展迅速，仅烟台建成的酒庄就有40家左右，国产葡萄酒在国际上的品牌影响力将越来越大。

　　中国酒业协会预测，2021年中国葡萄酒产量达50万千升、销售额达到150亿元、利润达10亿元。而至“十四五”末，葡萄酒行业产量可达70万千升，比“十三五”末增长69.4%，年均递增11.1%；销售收入达到200亿元，同比增长99.6%，年均递增14.8%；实现利润30亿元，同比增长1058.3%，年均递增63.2%。另外，早在3月26日，商务部发布消息，从今年3月28日起，对原产于澳大利亚的进口相关葡萄酒征收反倾销税。受该消息刺激，3月29日开市后，葡萄酒概念股表现强势，截至当日收盘，张裕涨停，也就是说，随着国外葡萄酒进口量下降，国内葡萄酒消费市场份额面临再分配，国产葡萄酒迎来抢占更多市场的发展机遇。

　　但需要注意的是，在目前酒类市场竞争激烈的情况下，其他酒种很可能将继续挤占葡萄酒市场。但不管怎样，当下的利好对于国产葡萄酒而言，仍是千载难逢的机遇，甚至很有可能是部分国产葡萄酒企业扭转局势的最后一次机会。

　　这一场“关键之战”，就从2021年开始，也从山东开始。