风口研报 | 新版产能置换办法出台，钢铁板块持续强势多股涨停，顺周期还能顺多久？

顺周期概念股继续强势，受到新版钢铁行业产能置换实施办法印发消息刺激，钢铁板块5月7日盘中强势拉升，截至中午休盘，海南矿业、重庆钢铁等多股涨停，板块涨超3%，资金净流入超2亿元。

机构表示，虽然板块走强，但要注意不要过分追高，行情切换速度会更快，防范风险仍是第一位的。

板块继续走强，多股涨停

昨日，以钢铁、煤炭、有色为首的周期性板块大幅反弹，其中，钢铁板块位居涨幅榜首。数据显示，钢铁板块6日上涨5.50%，个股平均涨幅达4.86%，有11只钢铁股涨停，包括安阳钢铁、重庆钢铁、本钢板材等。板块大涨也迎来了主力资金进场扫货，从昨日板块资金流向来看，钢铁板块获主力资金净流入10.05亿。

5月7日，钢铁板块继续强势走高，截至中午休盘，板块大涨超3%。

海南矿业、金岭矿业、酒钢宏兴、重庆钢铁、太钢不锈、包钢股份等涨停，安阳钢铁涨逾9%，八一钢铁、本钢板材、山东钢铁、凌钢股份、河钢资源等都有所表现。

值得一提的是，铁矿石概念股金岭矿业、海南矿业以及重庆钢铁和太钢不锈都取得了两连板。其中重庆钢铁股价报2.75元，总市值达到245亿元。

新版办法严控钢铁产能总量

消息面上，5月6日，工信部印发修订后的钢铁行业产能置换实施办法，自6月1日起施行。《办法》明确，大气污染防治重点区域严禁增加钢铁产能总量。未完成钢铁产能总量控制目标的省（区、市），不得接受其他地区出让的钢铁产能。长江经济带地区禁止在合规园区外新建、扩建钢铁冶炼项目。大气污染防治重点区域置换比例不低于1.5:1，其他地区置换比例不低于1.25:1。

具体来看，与2017年底发布实施的旧版《钢铁行业产能置换实施办法》，新版产能置换办法从两个方面加强了钢铁产能控制：（一）扩大大气污染防治重点区域和产能总量控制范围。新版产能置换办法将旧版的从严控制范围“环境敏感区域”修改为“大气污染防治重点区域”，增加了“汾渭平原地区以及其他‘2+26’大气通道城市”，从严执行置换政策的区域范围明显扩大；同时要求大气污染防治重点区域严禁增加钢铁产能总量，长江经济带地区禁止在合规园区外新建、扩建钢铁冶炼项目；（二）大幅提高钢铁产能置换比例。新版产能置换对大气污染防治重点区域的置换比例由旧版的不低于1.25:1提高至1.5:1；其他地区由旧版的实施减量置换明确为1.25:1，进行了量化处理。

为了确保产能置换不新增钢铁产能，《实施办法》继续坚持“建设项目投产前出让方须拆除用于置换的退出设备，并使其不具备恢复生产条件”。同时，对于“一炉多分”的情况，明确建设项目投产时间以第一个建成投产项目的时间为准，对应设备必须按要求拆除到位。

为有效避免“批建不符”，特别是“批小建大”等违法违规行为，《实施办法》还提出，在建项目投产前，建设项目所在地省级工业和信息化主管部门应核实建设项目的设备型号、数量、产能等信息，与已公告产能置换方案的一致性。根据工作需要，也可委托具有冶金专业甲级资信等级的工程咨询单位进行评估。对于批建不符扩大产能的行为，由省级工业和信息化主管部门责令企业限期整改，整改未到位之前，建设项目不得投产。

钢铁龙头企业有望受益

近年来，虽然钢铁产能进一步被压缩，但国家统计局数据显示，2020年，全国生铁、粗钢和钢材产量分别为8.88亿吨、10.65亿吨和13.25亿吨，同比分别增长4.3%、7.0%和10.0%。今年前两个月，全国生铁、粗钢、钢材产量分别同比增长6.4%、12.9%和23.6%。

中国钢铁工业协会副会长兼秘书长屈秀丽在日前的中钢协一季度信息发布会上指出，目前，我国钢铁行业供给结构与经济均衡高质量发展有一定差距，需要优化结构，提升适配性。另一方面，低碳发展势在必行。按期实现碳达峰、碳中和目标是中国对世界的庄严承诺，目前各部门、各地区都在制定低碳发展路线图和行动方案，以确保目标的实现。

中信证券表示，相较前一版本而言，本次办法强管控区域更广，置换比例要求更提高，监督更透明。预计后续产钢大省产能将面临更强监管，为完成钢铁产量的压减做充分保障，行业格局或明显改善。继续看好利润拓宽以及集中度提升带来的高确定性机会。

平安证券指出，自2020年1月24日起，发改委、工信部联合印发《关于完善钢铁产能置换和项目备案工作的通知》要求暂停钢铁产能置换和项目备案并开展现有钢铁产能置换项目自查到本次重新实施新版钢铁产能办法，国家有关部门针对钢铁产能置换办法进行了较长时间的修改和征求意见，新版产能置换办法相比旧版更加完善，政策导向也更为明确。短期来看，新版产能置换办法将进一步压减钢铁产能，巩固钢铁行业化解过剩产能和供给侧结构性改革成果；中长期来看，对行业低碳发展、促进企业兼并重组等行业高质量发展议题产生重要支撑和引领作用。钢铁龙头企业有望在行业高质量发展过程中受益更多，推荐宝钢股份和中信特钢。

海通证券投顾周恒毅表示，顺周期部分个股调整时间充分，钢铁、煤炭、有色供需平衡再次打破，价格将进入主升阶段，可以享受到一部分快速上涨的机会，但也要注意不要过分追高，行情切换速度会比往常更快，防范风险仍是第一位的。近阶段可以忽视指数的涨跌。业绩披露期结束后，个股将更加依赖于惯性，专注于个股表现将可能大幅跑赢指数。

大众报业·风口财经综合整理，素材来源：中新经纬、财联社、证券时报、中国证券报

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