豪横！赚了是你的，亏了算我的！这家公司“兜底增持”底气何来？

对股价继续上涨充满信心，A股市场又见兜底增持倡议，“纸茅”中顺洁柔实控人邓颖忠号召全体员工增持公司股票。

邓颖忠承诺，凡在2021年5月10日至2021年5月31日期间净买入中顺洁柔股票(不低于1000 股)，且连续持有至2022年5月30日并在职的员工，若因在前述期间买入公司股票产生的亏损，由本人予以全额补偿；若产生收益，则全部归员工个人所有。

赚了是你的，亏了算我的！

中顺洁柔(002511)9日晚间公告，实控人邓颖忠发出《关于倡议全体员工增持股票的函》，号召员工增持，并为增持兜底。

邓颖忠称，基于对公司未来持续发展前景的信心，对公司长期投资价值的认同，为维护市场稳定，增强投资信心，因此倡议：在坚持自愿、合规的前提下，鼓励公司及下属控股公司全体员工积极买入公司股票。

邓颖忠承诺，凡在2021年5月10日至2021年5月31日期间净买入中顺洁柔股票(不低于1000股)，且连续持有至2022年5月30日并在职的员工，若因在前述期间买入公司股票产生的亏损，由本人予以全额补偿；若产生收益，则全部归员工个人所有。

值得注意的是，今日盘前，中顺洁柔再发公告称，实控人承诺至2022年5月30日止，不通过任何方式减持、质押本人直接、间接所持有的公司股份，包括承诺期间该部分股份因资本公积转增、派送股票红利新增的股份。

事实上，在号召员工兜底增持之前，中顺洁柔此前已经通过回购股份等方式来维护股价。早在今年1月份，中顺洁柔就发布公告称，公司拟以1.8亿元-3.6亿元回购公司股份，回购价格不超过31.515元/股，用于股权激励计划或员工持股计划。

5月7日晚间中顺洁柔公告称，公司通过回购专用证券账户，以集中竞价交易方式实施回购股份，累计回购股份数量合计约1074万股，约占公司总股本的0.8189%，最高成交价为30.60元/股，最低成交价为23.27元/股，成交总金额约2.70亿元。

业绩向好 ，“纸茅”持货待涨

当前纸价高企，但作为“纸茅”的中顺洁柔，近期于投资者关系活动记录表中回应表示：公司在纸浆价格低点时储备的原材料充足，可有效应对原材料价格上涨导致的成本压力。

从2020年报来看，中顺洁柔生活用纸毛利率达42.10%。同时，伴随年末纸浆价格上涨，实现归属于上市公司股东净利润9.06亿元，同比增长50.02%，完成全年既定目标。

那么中顺洁柔究竟屯了多少存货呢？据同花顺数据，公司往季存货基本处于10亿元以下，2017年末仅存5.47亿元，19年的9.86亿已创往期历史新高。

而本次疫情伊始，中顺洁柔便开始了疯狂扫货之旅。20年中存货11.79亿，20年三季度再买5.79亿，直冲17.58亿全年峰值，简言而至，公司单一个季度就屯了2017全年的货。

具体来看，2020年末公司16.65亿元存货中原材料为11.48亿元，同比增长达119%，同时，在产品、库存商品、包装物也有较大提升。

以史为鉴，兜底增持结果如何？

一般而言，上市公司往往会在股价大跌后出手增持，然而中顺洁柔却打破了常规，在股价连创新高后，公司实控人却发出兜底增持的倡议，或许是邓颖忠对公司未来的股价充满了信心。根据公司年报，公司及下属控股公司共有员工6618人。如果员工齐心增持，也是一笔不小数字。

从股价表现方面来看，今日中顺洁柔高开3%，截至发稿，涨5.99%，股价报32.01元/股，总市值突破400亿元，再创历史新高。

中顺洁柔市值达到425亿元，这个市值似乎并不那么显眼。但是该公司起于毫微，2014年至今发生了巨大变化，在营收增长2倍的情况下，公司净利润增长12.42倍；自2014年以来的7年时间，中顺洁柔股价最大涨幅已超过10倍。

中顺洁柔月K线图

值得一提的是，历史上实控人为员工兜底增持，曾经出过不少大坑。

比如*ST跨境（002640）2018年公告，董事长、副董事长向员工发布兜底增持倡议，公司计划在两年内，员工所增持的股票亏损由倡议人承担，而股票收益则归员工个人所有。*ST跨境公告又承诺，在两年后，将保底公司第一年有8%收益，第二年12%收益。这比理财收益还好。

当时号召增持时股价为9.49元/股，而如今最新股价只有3.16元/股。而且该公司业绩爆雷，高管频频辞职。

事后表明，有多家上市公司在业绩爆雷前，曾号召员工增持。2017年、2018年去杠杆时，民企类上市公司实控人号召员工增持的尤多，背后原因可能是资金紧张。还有实控人将员工兜底增持当做烟雾弹，以掩护自己减持。

不过，也有一些员工增持获得巨额收益，包括巴安水务等。不过整体上，响应董事长增持号召而买入的金额并不高。

风口财经综合整理

素材来源：证券时报网、同花顺、财联社、东方财富网