风口观察 | 8家A股上市农商行大起底：6家在江苏，山东这个城市或新增一家

风口财经记者 白菊

　　近日，浙江绍兴瑞丰农村商业银行首发过会，浙江省将要迎来首家上市农商行。

　　据银保监会数据，截至2020年12月31日，全国共有农村商业银行1539家。在全国农村商业银行中，已有8家完成A股上市，江苏、山东和重庆均有农商行上市。

　　风口财经记者梳理发现，江苏上市农商行数量最多，而在市值、营收和净利润规模方面，重庆唯一一家农商行——渝农商行一骑绝尘。此外，菏泽农商银行进入辅导阶段，山东A股上市农商行或添新面孔。

拥有6家上市农商行

江苏一省“独占鳌头”

　　江苏具有国内“A股上市银行天团”之称，其上市农商银行数量也首屈一指，拥有苏农银行、张家港行、无锡银行、常熟银行、紫金银行和江阴银行6家上市农商银行，占到A股上市农商银行的半数以上。

　　早在2016年，江苏全省86家法人农村信用社便率先全面完成改制为农商银行的目标。2016年9月，江阴银行、无锡银行和常熟银行先后上市，两个月后，苏农银行登陆A股资本市场。仅苏州就拥有常熟银行、张家港行和苏农银行3家上市农商行，其次是无锡，有2家。

　　江苏省之所以能够成为上市农商行的集聚地，与其区域经济发展结构密不可分，地处长江经济带，发达的县域经济和资源禀赋的民营经济为农商行的发展提供了丰厚土壤。2020年，江苏省GDP达102719亿元，人均GDP达127285元，居于全国首位。

　　尽管数量上占据半壁江山，但从市值、营收、净利润等多个指标来看，江苏6家上市农商行的规模与其他省份有一定差距，居于后六位。截至目前，江苏各家上市农商行的市值均未过200亿元，其净利润也在20亿元以下。

8家上市农商行的市值排名

　　透视财务数据发现，除紫金银行和江阴银行以外，去年江苏地区农商行维持了营收和净利润的双增长。无锡银行、张家港行和江阴银行包揽净利润增幅前三甲，无锡银行增幅最大，增幅为4.96%，其2020年年净利润为13.12亿元。

　　除净利润增幅向上以外，江苏省上市农商银行的质量还体现在逐年降低的不良贷款率上。江阴银行、无锡银行、张家港行以及苏农银行4家农商银行的不良贷款率均较去年下降，且在0.1个百分点以上，常熟银行和紫金银行的不良贷款率与去年持平。

青农商行资产破4000亿

山东还有一家进入辅导

　　2019年3月26日，青岛农商银行在深交所挂牌上市，成为省内首家上市的农商银行，青岛也成为了北方唯一一座城商行和农商行同时在A股上市的城市。

　　敲钟当天，董事长刘仲生提到青岛农商银行“百亿利润，千亿市值和万亿规模”的发展方向。

　　两年后，作为山东唯一一家上市农商行，青农商行的发展能否配得上这份野心？

　　年报显示，去年青农商行资产规模突破4000亿元，达到4068.11亿元，同比增长19.07%，资产增速位列A股上市农商行首位。从这一数字来看，“万亿规模”的征程还未过半。截至5月17日收盘，青农商行的市值为247.8亿，距离“千亿市值”的目标还有很长一段距离。

　　去年，青农商行归属于母公司股东的净利润为29.60亿元，位列渝农商行之后，其净利润同比增长4.77%左右，位居前列。但纵向对比来看，青农商行的净利润增幅大打折扣，在2018年、2019年，这一指标是13.23%和16.78%。

8家上市农商行净利润排名

　　此外，在资产质量方面，青农商行不良贷款余额为31.37亿元，上年末为26.15亿元，同比增长19.92%；不良贷款率为1.44%，较上年末下降0.02个百分点；拨备覆盖率为278.73%，较上年末下降31.50个百分点。

　　继青农商行登陆A股之后，山东又一家农商行开启IPO备战工作，今年山东A股上市农商行或将再添一家。2月18日，山东证监局披露信息显示，菏泽农商银行与民生证券已签订首次公开发行股票并上市辅导协议，正式向上市发起冲击。

净利下降、不良双升

渝农商行难言乐观

　　从市值规模来看，渝农商行（601077.SH）是6家A股上市农商行中当之无愧的“巨无霸”。截至5月17日收盘，渝农商行总市值达到482.7亿，位列首位。

　　此外，渝农商行还是首家资产规模突破万亿元的农商行，也是唯一一家资产规模过万亿的A股上市农商行。截至2020年末，该行资产规模达11359亿元，较年初增长10.31%。

渝农商行年报，图源风口财经可视化财报

　　值得注意的是，尽管市值规模称霸，但渝农商行是唯一一家净利润负增长的A股上市农商行，去年盈利能力有所减弱。年报显示，2020年，渝农商行实现净利润84.01亿元，同比减少13.92%，相比上半年，2020年全年渝农商行的净利润下滑幅度进一步扩大。

　　对于业绩的不断走低，重庆农商行解释称，主要是为应对疫情，该行积极实施减费让利等纾困惠企措施，加大减值计提力度。2020年全年计提减值损失102.10亿元，较上年增加36.36亿元。

　　此外，渝农商行的资产质量也难言乐观。年报显示，由于个别大额风险客户贷款风险分类确认不良，不良贷款余额为66.45亿元，较上年末增加11.85亿元；不良贷款率为1.31%，较上年末上升0.06个百分点。其中，主城不良贷款余额占集团的69.29%，县域不良贷款余额占集团的30.71%。

　　2010年底，成立不到两年半的重庆农村商业银行在香港H股主板上市，成为全国首家上市农商行、西部首家上市银行。

渝农商行股价表现

　　2019年10月29日，渝农商行成功登陆上交所，成为国内首家“A+H”股上市的农商行，从A股首发上会顺利通过，到IPO批文下发，仅用时22天。然而，渝农商行回A的日子可谓出道即巅峰，上市首日即打开涨停，最高价达到10.37元/股，此后便在震荡中一路下跌，截至5月17日收盘，渝农商行报收元4.25元/股。至此，渝农商行的股价最高点仍停留在上市当天。

（本文观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎！）