风口观察 | 格力电器“A股史上最大回购计划”背后:市值半年蒸发800亿 “一条腿走路”太累

2021-05-27 14:10 大众报业·风口财经阅读 (42559) 扫描到手机

  格力电器又双叒回购!

  5月26日晚间,格力电器公告,公司拟以75亿-150亿元回购股份,回购股份价格不超过人民币70元/股。这一回购规模,或将刷新A股史上最大单次回购金额纪录。

  消息一出,股吧网友炸开了锅,有网友兴奋地表示,“明天涨停板”,不过截至5月27日午间收盘,格力电器的投资者并没有等来涨停,午盘报收57.94元/股,涨3.11%。

格力电器截至午盘分时图

近一年内三次推出回购

格力有望成A股回购之王

  5月26日晚,格力电器公告,公司拟以75亿-150亿元回购股份,回购股份价格不超过人民币70元/股,回购的股份将用于实施公司员工持股计划或股权激励。

  值得注意的是,此次回购的顶格金额150亿元,约为格力电器2020年全年净利润(221.75亿元)的三分之二。

  此次回购,已经是格力电器去年以来的第三次回购了!

  去年4月12日,格力电器公告,公司拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司股份,资金总额不低于30亿元(含)且不超过60亿元(含);回购股份价格不超过70元/股。

  去年10月13日,格力电器公告,拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司股份,资金总额不低于30亿元(含)且不超过60亿元(含);回购股份价格不超过70元/股。

  今年5月17日,格力电器公告称,公司本次回购累计通过回购专用证券账户以集中竞价方式买入公司股份1.01亿股,占截至本公告日公司总股本的1.68%,最高成交价为61.95元/股,最低成交价为56.46元/股,成交总金额为60.00亿元(不含交易费用)。目前,公司该次回购方案已实施完毕。

  今年2月,美的集团启动上限高达140亿元的股票回购计划,当时被称为“A股史上的最大回购”。如果格力电器完成此次回购,将超越美的集团,刷新A股史上最大单次回购金额纪录。

大手笔回购你来我往

格力与美的拿到同样的剧本

  格力电器与美的集团,两家A股家电巨头拿到了同样的剧本。

  就在5月10日,美的集团也启动今年第二轮股票回购计划,根据公司公告,美的集团拟以25亿元-50亿元回购股份,回购价格不超过100元/股。按回购金额上限50亿元测算,预计回购股份数量不低于5000万股,约占公司目前已发行总股本的0.71%;按回购金额下限25亿元测算,预计回购股份数量不低于2500万股,约占公司目前已发行总股本的0.35%。

  今年2月,美的集团启动上限高达140亿元的股票回购计划。今年4月,美的集团宣布此次回购方案提前实施完毕,累计回购金额为86.64亿元。数据显示,自2019年以来,美的集团已累计回购198.76亿元股份。

  除了回购股份,5月21日,美的集团还公告称,公司控股股东美的控股一致行动人何享健计划6个月内,以自有资金不低于8亿元增持公司股份。

  回购股份的原因自然是稳定股价。近年来,格力电器的股价已经被美的集团赶超。今年以来,格力电器股价累计下跌9.28%,美的集团股价下跌14.33%。格力电器自去年12月4日触及高点后震荡下行,至今市值跌去超过800亿元;美的集团(000333.SZ)自今年2月28日触及高点后震荡下行,即使近期有所上调,但较最高点市值仍蒸发超过1600亿元。

格力电器K线图(数据来源:同花顺)

美的集团K线图(数据来源:同花顺)

爆款产品仅此一个

格力进攻手段单一

  据风口财经此前报道,经历了需求回暖带来的行业修复,三巨头都交出了还算不错的财报。

  具体来看,美的一季度实现营收825.04亿元,同比增长42.22%;海尔智家实现营收547.74亿元;格力电器营收为335.17亿元;利润方面三家分别为64.69亿、30.54亿、34.43亿。相对去年同期而言,美的净利润增长率达到34.45%,海尔智家为185.33%,格力为121.98%。需要指出的是,眼下三大白电巨头营收、净利大增,与去年一季度基数较低分不开关系。

  收入结构方面,美的跟海尔智家的多元化战略打法显得更为稳健。财报显示,2020年美的暖通空调和消费电器业务扛起了营收大旗,增幅分别为1.34%和4.02%,而机器人及自动化系统业务则下滑14.3%;海尔智家这边,电冰箱、洗衣机、厨电和空调业务占到了总营收的82.15%,其中洗衣机、厨电和电冰箱增速领先,分别为8.36%、6.28%和5.31%,值得注意的是,从细分市场的产品增速来看,海尔智家要好于美的集团;对于格力而言,空调依然为主营业务,2020年占总营收的70.08%,但下滑了14.99%个百分点。

  全球化战略几家都在排兵布阵,从营收占比来看,美的与海尔智家规模比率最为接近,但后者实现了双增长,而格力的主要营收领域仍在国内。2020年,美的海外收入1211亿元,同比增长0.6%;国内收入1631亿元,同比减少0.6%;格力2020年海外市场营收表现要优于国内市场,均有下滑,国内营收同比下滑18.9%,国外则下滑3.82%。

  纵览2016年—2020年美的、海尔智家、格力财务状况,美的一直在营收上处于领先位置,海尔智家与格力则持续贴身肉搏,但去年情况有所不同,格力被海尔智家甩开将近400亿的营收。不过,虽然营收规模不及其他两家,但格力高盈利能力却一直是备受关注的焦点,几乎每年都与体量最大的美的相差无几。

告别“一条腿走路”?

董明珠:向全产业链覆盖

  显然,仅靠空调“一条腿”走路的格力相较其他两家劣势渐显。

  在格力电器业绩说明会上,董事长兼总裁董明珠表示,公司产品已经从单一品类发展至多品类,当前已经涵盖消费品和工业品两大领域。其中,空调主业从家用空调拓展至商用空调及特殊工况空调,后续还将向冷藏冷运、医疗健康等领域拓展。

  有媒体曝光的一份会议记录显示,董明珠称公司将从空调单一产品向全产业链覆盖,并要继续手机发展手机业务。董明珠强调格力仍会继续做手机,并且表示:“我们的手机到西藏仍然能打通电话。我们也可以根据某个单位的需求进行定制化功能开发。”董明珠此前曾表示,格力手机是一定要做,而且必须做。在手机领域到现在为止格力手机并没有失败。

  在这次业绩说明会上,董明珠罕见地提起了退休的话题,她说:“如果明年我退休了,格力也会走得更好。”然而,开完业绩会后的第二天,A股迎来大涨,外资爆买217亿,格力股价却出现大跌,遭净卖出格力7.32亿元。

风口财经综合整理,

素材来源:证券时报、中国证券报、上海证券报、同花顺、新浪微博、湖南卫视等

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