风口研报 | 白酒股涨不动半导体强势反扑券商密集发金股 8月投资主线清晰

风口财经记者 谭风敏 实习生 倪梦露

　　8月4日，前两日有所回暖的白酒股突然熄火，指数由涨转跌，尾盘拉升却难扭颓势，跌幅定格0.39%。另一边，半导体板块经历了前一日4.26%的跌幅之后，强势反扑，指数涨逾4.15%。

　　白酒股涨不动，半导体在连续深度回调之后强势反扑，人们所盼望的低迷已久的消费股力压高估值科技股的情况并没有出现。

　　著名财经评论家、知名私募基金经理吴国平告诉风口财经：“白酒板块只是中期调整中的反弹而已，半导体和新能源都是上升途中的动荡，恰好与白酒相反。”

　　这一观点与券商机构出具的8月金股组合有所重合。

券商眼中的8月金股：104只个股上榜，山东两家化工企业受青睐

　　截至目前，13家券商机构出具了8月金股组合，共计104只个股在榜，涵盖26个行业大类。

　　山东省有两只股票受到券商青睐，分别是万华化学（600309）和滨化股份（601678），均属于基础化工行业大类的个股。

　　如今，山东化工行业小盘股滨化股份已成为券商眼中的“香饽饽”。2021年7月以来，西南证券、东吴证券、国信证券和开源证券分别对滨化股份出具了买入的推荐评级，滨化股份是我国重要的环氧丙烷及烧碱产品生产商。

　　国信证券认为，2021年环氧丙烷整体保持前紧后松的供需格局，考虑到下游聚醚装置在2021年有8套装置预期投产，价格或将仍然维持在较高水平；此外，滨化股份的新材料与新能源方向转型成效显著，预计“碳三碳四综合利用项目”一期将于2021年底投产，二期项目于2022年5月投产。

　　万华化学作为山东化工龙头企业，二季度实现归母净利润69.09亿元，同比增长373.80%，高基础上再创历史新高。华安证券表示，万华化学HDI产品原料价格下降盈利价差增大；ADI和特种胺业务凭借自身的全球化布局及稳定的生产供应实现市场份额的快速提升；一季度支出12.22亿元从事新材料研发，这相当于2017年全年的水平。

　　目前，万华化学已经形成产业链高度整合、深度一体化的聚氨酯、石化、精细化学品及新材料三大产业集群。广发证券则对万华化学的前景做出更高水平的评价——全球聚氨酯龙头正逐步迈向全球化工新材料龙头。

半导体、新能源概念股仍抢手，白酒要看次高端白酒股

　　13家券商出具的8月金股组合中，多只个股被集中推荐。其中，长城汽车被4家券商推荐，药明康德、用友网络、桐昆股份、东方财富、中芯国际和晶盛机电被3家券商同时推荐。

　　表面看这些被重磅推荐的个股似乎行业分布零散，实际上，这些个股大多属于新能源概念和半导体产业链。长城汽车生产新能源整车，宁德时代是新能源电池龙头股，福耀玻璃和旗滨集团均具备浮法玻璃生产能力，西部超导擅长生产节能超导材料。此外，中芯国际、旗滨集团和兆易创新均属于半导体产业链。

　　吴国平表示：“从之前沪深两市交易量连续破万亿来看，机会已经悄然来临，新能源、大文化、大科技板块都值得期待。”

　　另一边，消费板块的白酒股也在券商推荐股中出现，但只有山西汾酒和五粮液上榜，茅指数的领头股贵州茅台并没有出现。

　　华安证券认为，股价调整后的白酒股估值依然在高位，高估值下资金偏好成长股，与白酒股相比，新能源、半导体这类高成长、业绩能快速消化估值的板块更有吸引力。此外，以水井坊为代表的次高端白酒股单季度亏损，成为压死骆驼的最后一根稻草。

　　早在2018年底，白酒股就经历过一次大调整，当时的市场因为以五粮液为代表的白酒批发价下降判定市场需求不足，一再下调板块估值。不久，情况出现逆转，五粮液因为春节期间动销顺畅，且升级换代成功，股价持续上涨。招商证券认为，当时市场过度放大了，需求端的波动，忽视和误读了供给端的变化。

　　因此，招商证券认为，高端白酒生产企业具备一定的议价能力和主观能动性，可以关注高端白酒股，强烈建议关注边际改善的次高端白酒股。这也是此次山西汾酒和五粮液可以在市场悲观情绪下可以进入8月金股组合的理由。

化工、机械制造业仍是资金“暴风眼”，交叉细分龙头受关注

　　从行业分类来看，券商推荐的8月金股仍然集中在电子设备、基础化工和机械设备行业，券商推荐金股电子设备行业高达12家，基础化工行业12家，机械设备行业10家。这意味着，券商集体认为股价和估值到达高位的科技股仍然有上涨的空间。

　　年初被化学原料涨价浪潮带动起来的基础化工股一路上涨,如今细分领域的龙头企业明显更受重视。与白酒行业陨落的龙头股不同，化工行业里的万华化学、三友化工和桐昆股份等化工细分领域龙头股均在券商金股组合之内。例如，万华化学是烧碱龙头企业，三友化工是纯碱龙头企业，桐昆股份则是我国产能、产量和销量最大的涤纶长丝企业。

　　其实，相比单一板块，概念板块与行业板块有交叉的企业更受资金青睐。例如，龙蟠化学是生产汽车尾气治理化学剂的龙头企业，覆盖了碳中和概念和化工行业两大板块热点。这一特点，在机械制造业领域更为明显。统计显示，券商看好的电气设备行业公司大多是太阳能设备生产企业，电子设备行业公司多是集成电路、半导体分立器件和电子元件的生产企业，均是环保设备概念和半导体、新能源概念的交叉概念股。

　　然而，在市场整体回调的行情之下，股民还是对股价在高位的热门股有所顾虑。对此，申万宏源证券认为，在深度回调的行情之下，高成长性的股票更抗跌。上周A股市场表现惨淡，仅有五个行业获得涨幅，分别是通信、有色金属、电子、钢铁、电气设备和新能源。反观公募基金的表现，在普遍低迷的情况下，半导体主题基金却大放异彩。

13家券商出具的8月金股组合