高密9家城投公司商票逾期!(附清单)

2022-09-15 14:51 信托圈内人阅读 (60577) 扫描到手机

导读:今年以来城投平台商票逾期数量不断增加,且有多家城投多次商票逾期次数超过两次,引发市场关注。

上海票据交易所日前公布了截至 2022 年 8 月 31 日的商票持续逾期名单,据统计,逾期企业合计 4146 家,较上月末增加 1034 家。值得注意的是,在这其中城投平台数量较上月增加 9 家,且 8 月累计逾期发生额 8.86 亿元,较 7 月大幅增加约 6.54 亿元。同时,根据此前公开的持续逾期信息显示,今年以来城投平台商票逾期数量不断增加,且有多家城投多次商票逾期次数超过两次,引发市场关注。

有业内人士认为,对于基础设施在建项目较多的城投平台来说,商票作为重要融资手段,可有效降低平台资金压力。城投商票逾期,或意味着公司的资金压力较大,需对其防微杜渐。

根据上海票交所多次披露的商票持续逾期名单统计显示,2022 年 3 月 1 日至 2022 年 8 月 31 日出现 3 次以上付款逾期,且截至 2022 年 8 月 31 日有逾期余额或 2022 年 8 月当月出现付款逾期的承兑人数量为 4146 家,其中发债城投平台 19 家,较 7 月增加 9 家。此外,华安固收根据近 5 年内发生过逾期的全部电子商业汇票总金额统计累计逾期发生金额(截至披露日上一月月末)8 月累计逾期发生额 8.86 亿元,较 7 月大幅增加约 6.54 亿元。

同时,据中泰固收统计显示,在已披露的城投平台中,有 10 家城投存量债余额在 15 亿元以上,9 家城投存量债余额在 20 亿元以上,5 家城投存量债余额在 50 亿元以上。此外,2022 年 8 月共有 3 家城投退出逾期名单,共有 12 家城投进入逾期名单。

从行政级别与主体评级来看,华安固收统计数据显示,区县级、AA 级城投在已披露商票逾期案例中占比较高。2022 年 1-8 月,共计 32 家发债城投曾出现票据持续逾期(信托圈内人统计表格中为39家),最新累计逾期发生额 14.5 亿元。在这 32 家发债城投中,18 家为区县级主体,地市级与园区级主体数量分别为 8 家与 6 家;AA 主体累计 23 家,AA+ 主体 6 家,AA- 及无评级主体分别为 2 家与 1 家。从区域分布来看,32 家发债城投分布在 13 个省份,其中山东 12 家,贵州与江苏均为 4 家,河南与湖南均为 2 家,新疆、安徽、天津、陕西、辽宁、重庆、四川与广西各 1 家。

就以往的商票逾期案例来看,由于业务类型的关联,房地产公司及部分名营企业数量占比较大。然而,有业内人士表示,虽然当前数据显示城投商票逾期规模较小,但这可能意味着城投公司的资金链出现问题,金融机构很有可能因此收紧贷款,从而导致城投公司再融资压力进一步加大。不过,逾期信息披露后,就承兑人公告逾期原因来看,有部分城投公司表示是因银行系统问题、工作人员操作问题等导致商票逾期。同时,也有部分城投公司对逾期事项发布了澄清公告或专项说明,逾期事项很快得到解决。

民生证券认为,经历了这几年的债务化解以及期间穿插的信用风波之后,虽然市场对城投的基本面很难说在持续改善,尤其今年以来土地市场大幅下滑,发债监管政策也在边际收紧,但城投公开市场债券这一底线暂时还是不会打破。从区域微观研究和跟踪来看,各地方政府也都在极力腾挪偿付,目前来看仍有能力和方法,至少城投公开市场债券风险仍可控。

同时,也有市场人士认为,随着监管政策的变革和更新,部分城投公司的信用债券发行受限、非标融资渠道收紧。出现技术性违约或边缘性违约、以及非标产品逾期欠息,反映出了部分城投公司目前的经营以及资金略显紧张。