又见百亿级并购!入驻格力后 高瓴资本豪掷340亿吃进飞利浦家电业务

2021-03-26 10:02 大众报业·风口财经阅读 (27037) 扫描到手机

原标题:又见百亿级并购!入驻格力后,高瓴资本豪掷340亿吃进飞利浦家电业务

家电行业再现数百亿级跨国大并购。

北京时间 2021 年 3 月 25 日,荷兰皇家飞利浦公司(下称“飞利浦”)宣布已签署协议,将其家用电器业务出售给投资公司高瓴资本,交易金额约为 37 亿欧元。

据了解,该笔交易分为两部分,一块是飞利浦家用电器业务,估值约为37亿欧元;另一块为品牌授权,预估净现值约为7亿欧元,交易预计将于今年三季度末完成。

历时一年多,飞利浦终于如愿剥离其家电业务,高瓴也最终从一众竞争者中杀出,成为最后大赢家。在此之前,这笔交易吸引了PAI Partners、阿波罗、CVC等国际PE巨头的参与,厮杀激烈。

备受业内关注的是,高瓴是家电龙头格力电器的第一大股东,如今高瓴拿下飞利浦家电业务,后续飞利浦与格力之间能否产生火花备受关注。

斥资340亿

高瓴拿下飞利浦家电

继2019年417亿元拿下格力15%的股权后,高瓴在家电领域再下一城。

3月25日晚,飞利浦宣布已签署协议,将其家用电器业务出售给知名投资公司高瓴,交易金额约为37亿欧元(约合人民币285亿元人民币),预计将于2021年第三季度末完成。受此消息影响,飞利浦美东时间25日开盘见涨,总市值超500亿美元(约合人民币3200亿元)。

飞利浦将与飞利浦家用电器签署独家全球品牌授权协议,许可后者继续使用飞利浦品牌及其旗下特定家用电器产品之品牌在全球范围内进行生产制造、品牌营销和市场销售,授权期限15年,并可视条件延长。

公开资料显示,飞利浦是一家领先的健康科技公司,致力于从健康的生活方式及疾病的预防、诊断、治疗和家庭护理的整个健康关护全程。公司总部位于荷兰,2017年健康科技业务的销售额达178亿欧元。

飞利浦家用电器总部亦设在荷兰,在厨房、咖啡、服装护理和家用护理电器领域占据全球领先地位,全球拥有7000多名员工,并在100多个国家开展创新、制造和商业活动,产品包括全自动浓缩咖啡机、空气净化器和真空吸尘器等。

相关数据显示,2015年至2020年,飞利浦家用电器业务的营业收入分别为23亿欧元、24亿欧元、23亿欧元、22亿欧元、23亿欧元、22亿欧元。

值得注意的是,过去一年来,飞利浦一直谋求出售家电业务。至于出售的原因,飞利浦首席执行官Frans van Houten早前曾表示,飞利浦希望未来专注于医疗技术业务,家电业务与集团战略已经不再匹配,因而考虑将其家电部门出售。

激烈博弈

高瓴、九阳、TCL、美的都来了

对于收购者来说,尽管飞利浦家电业务竞争力一般,但是借助飞利浦在全球市场的布局,能够带来更大的市场空间,因此早前众多买家争相寻求收购。

飞利浦首席执行官Frans van Houten声明中表示,这项交易意味着我们退出了家电业务,展望未来,我们的重点是扩大在健康技术方面的领导地位。

这是一场十分激烈的博弈。2020年初,飞利浦开始谋求出售家电业务,最初吸引来了包括PAI Partners、阿波罗、CVC等数家大型美国和欧洲私募股权投资机构,竞标队列中还出现了高瓴、九阳、TCL、美的等中国PE巨头和家电企业的身影。

当中过程一波三折。2020年12月,飞利浦方面曾表示:中国和欧洲的战略参与者和私募基金,对于飞利浦的家电业务表现出浓厚兴趣。公司已向有关方面发出资料备忘录。分拆过程正在进行中,飞利浦同时保留所有潜在选择,包括私下出售或IPO。

圣诞节前,飞利浦家电业务如约进行第一轮竞标,但面对约30亿欧元的叫价一度犹豫了。随后的2021年1月,飞利浦再邀请高瓴、TCL提交了第二轮报价。据悉,在这一轮中,TCL选择了与中信资本合作联合报价。

时隔两个月,谜底终于揭晓——高瓴拿下了飞利浦的家电业务。高瓴创始人张磊表示:“我们期待与飞利浦携手拓展新市场,在全球寻找更多成长机会。我们与飞利浦的使命一致,即为全球消费者带来高质量的产品和健康美好的生活。”

作为VC/PE领域内的头部投资机构,通过与企业家和管理团队的合作,建立高质量的业务,从而实现可持续的长期增长,或许是高瓴选择并购飞利浦家电业务的一个原因。

接连主导多个百亿并购

高瓴继续做时间的朋友

这并非高瓴完成的第一个百亿级并购交易。

2017年4月,由高瓴资本牵头、鼎晖投资以及百丽国际控股有限公司的执行董事于武和盛放参与组成的财团,宣布向百丽国际提出私有化建议,当时披露的建议收购总价为531亿港元。

2017年7月,新加坡上市公司普洛斯发布公告,由高瓴资本、万科、厚朴投资、中银投和普洛斯管理层在内联合组成的财团与普洛斯董事会对普洛斯全面私有化达成一致,交易收购单价为每股3.38新加坡元。

2019年底,在竞逐国内家电巨头格力电器15%股权的激烈交锋中,高瓴资本脱颖而出,笑到最后。最终,高瓴方面斥资417亿元,成为格力电器的第一大股东。

而上述的并购交易大多为高瓴带来了不错的投资回报。其中,在百丽国际的私有化案例中,据高瓴资本创始人兼首席执行官张磊所说,高瓴通过并购百丽拆分滔博等操作获得了“3倍回报”;2019年10月10日,百丽集团旗下运动品牌滔搏正式在港交所上市,当天市值达574亿港元,这一市值已经高于百丽531亿港元的私有化价格;而粗略估算,截至目前,高瓴在投资格力上的浮盈已超过30%。

从蓝月亮、百丽国际、格力电器再到飞利浦家电业务,可以看出高瓴资本正在逐渐将触手更广泛的伸向实体企业,试图以其擅用的价值投资手法寻求新的机会,继续“做时间的朋友”。

风口财经综合整理

素材来源:界面、投资界、中国证券网、券商中国等

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