科创板严监管!终审或退回项目领处分 对保荐机构申报稿责任追究或成趋势 筛选“硬科技”注重五个方向

2021-04-12 15:51 财联社阅读 (14607) 扫描到手机

原标题:科创板严监管!终审或退回项目领处分,对保荐机构申报稿责任追究或成趋势,筛选“硬科技”注重五个方向

9日,上交所组织召开了主题为“提高保荐业务质量,建设高质量的科创板市场”保荐机构座谈会,23家保荐机构参会。

坚守科创板定位突出“硬科技”特色,是本次座谈会的主基调,保荐机构筛选“硬科技”企业,有五个方向需要重视。

与此同时,会议表明市场化背景下,“强监管、加力度”仍是不可逆之趋势。目前,保荐机构承揽的科创板IPO项目存在质量下降的趋势,并仍然存在结构性问题。有的机构没有很好把握科创板定位,承揽的项目科创属性不足、发展前景欠佳。

会议强调,保荐机构要督促发行人把“科创属性”披露清楚,特别是发行人研发应用的技术及其性能功能,要客观准确地说清楚,其技术性能是否符合“五个方向”尤其重要。

座谈会表明,鉴于部分保荐机构申报文件质量不高,未来,按申报稿的内容回溯进行责任追究或将成趋势。科创板审核今年将准备抓典型,对于执业质量不高、存在问题较多的项目直接终止审核。

上交所强调,督导和检查不是一定要查出问题,是要查清重大问题。今后现场检查将成常态,终止审核或退回的项目或将领处分,而且将加大对个人和机构的双处罚。

财联社记者注意到,上交所将设计梳理形成类型化的处理标准,证监会也正在统筹建设中介机构质量记录机制。

五大方向筛选“硬科技”企业

坚守科创板定位,突出“硬科技”特色,是本次座谈会的主基调。

会议明确,提升坚守科创板定位的思想认识和执行力。围绕科创板定位,把科创板重点支持领域中的“硬科技”企业筛选、推荐出来,保荐机构要把好“硬科技”质量关,做好科创属性核查工作,支持和鼓励“硬科技”企业上市。

会议提出,保荐机构筛选“硬科技”企业,有五个方向需要重视:第一,围绕落实国家战略确定的科技发展方向或具体内容的企业;第二,拥有关键核心技术和先进技术的企业;第三,科技创新和转化应用能力突出的企业;第四,各细分行业领域的领先企业、掐尖的企业;第五,市场认可度高的行业。

对于“科技创新和转化应用能力突出”的理解,有专业人士解释,比如,有些企业可能起步于模仿或者代工,但其科技创新能力、成果转化能力、产业化能力、科技运用市场效果非常好,亦应属此列。

会议强调,保荐机构要督促发行人把“科创属性”披露清楚,特别是发行人研发应用的技术及其性能功能,要客观准确地说清楚,其技术性能是否符合上述五个方向尤其重要。

会议表明,“科创属性”要作为保荐机构进行核查的最为重要内容之一。要保障企业的科创属性信息真实准确完整,保障企业符合科创板的定位以及科技创新行业领域和相关指标的科创属性要求。

值得注意的是,对于核查工作,座谈会透露出两个方面的关键信息。

其一,保荐机构的核查原则是“实质重于形式”。会议提出,保荐机构要改进核查方法,提升核查能力和水平,不仅核查数量指标,更要按照“实质重于形式”的原则进行综合判断,而不是根据指标简单做出判断。

其二,对于股东资格的核查,要穿透。会议明确,除国有持股平台、国家主权基金和上市公司无须穿透之外,其他股东资格全部要做穿透核查。

保荐机构承揽项目存质量下降趋势

座谈会上,“保荐质量”是重头话题。会议强调,适应注册制要求,进一步提高保荐机构执业质量,保荐机构要树立对投资者负责的精神,提升信息披露的主动性、针对性、有效性,着力提高申报文件质量。

座谈会上,监管直言不讳,指出了保荐机构在执业过程中存在的诸多问题。

首先,保荐机构承揽的科创板IPO项目存在质量下降的趋势,并仍然存在结构性问题。有的机构没有很好把握科创板定位,承揽的项目科创属性不足、发展前景欠佳。

其次,部分保荐机构未能尽职履责,主动披露不完整,一些重大事项等到审核问询时再临时补充核查;未准确把握科创行业主要特点和风险因素,难以有效识别和应对新兴行业特有风险;对举报事项的核查不够重视;对申报后的经营情况变化的重要事项比如重大诉讼等没有持续跟踪等等。

同时,保荐机构内部的质量控制不到位,个别机构质控部门只管程序的合规性,信息披露和查验不够。对常规性、基础性信息披露和核查问题仍需在监管审核中频繁、反复问询,有企业在问询回复时存在漏答错答、答非所问、避实就虚等现象。

作为专业机构,保荐机构组织的申报文件的质量也差强人意。如,招股说明书模板化,风险意识不足针对性不强;部分招股说明书准确性、完整性欠缺,核查验证不到位,有效性不强;部分招股说明书篇幅很长,但有用信息不多,影响投资者判断和决策;招股说明书中发行人的业务和核心技术披露不充分或者难以理解,有些用词夸大,描述缺乏证据和权威性。

值得一提的是,座谈会透露出的信息表明,有些企业为了满足高新技术企业的要求,出现了拼凑研发费用的情况,因此导致申报高新技术企业的数据与上市申报的数据不一致的情形。

强监管、抓典型,机构个人双惩罚

对于这样一个专门针对保荐机构的座谈会上,“进一步加大监管力度”、“现场检查常态化”等信息一再得到强化。

座谈会强调,要加强管理和能力建设。加强投行业务管理制度和内控机制建设,加强质控、内核对项目立项、申报等过程管控机制,提升其对投行业务前台的制衡作用,充分发挥“三道防线”的作用。

毋庸置疑,进入2021年以来,涉及督导的科创板IPO申报项目大面积撤回,已影响了公众对中介机构的信任。

“由于审核过程中提出的问题保荐机构说不清楚,现场检查、现场督导也是以问题为导向,目的是把审核中存疑的事情搞清楚,同时检查保荐机构机构针对这些问题采取的核查程序是否到位。”前述专业人士介绍。

座谈会表明,鉴于目前比较突出的就是保荐工作底稿很不完善,招股书的申报稿的质量还是差强人意,未来,按申报稿的内容来回溯进行责任追究或将成趋势。

上交所强调,希望保荐机构在监管督导过程和检查过程中不要情绪化。督导和检查不是一定要查出问题,是要查清重大问题。

在监管处理上一直程序严谨。对中介机构、中介机构人员的处理监管警示以上的,都会提交交易所纪律处分委员会讨论。同时,交易所自律监管主要抓事中和事后。在事中考虑抓早抓小,目的是提醒,主要是转变执业习惯、执业理念,这是监管工作函;事后处理,针对违规的、情节比较重一点的,处理的范围已经从发行人的保荐机构、保代扩张到了签字会计师、律师等。

此次座谈会表明,今后监管加码,不仅现场检查将成常态,而且要加大个人机构双处罚。

会议强调,总体而言今年以来保荐质量不高,现场检查将常态化,将其作为书面审核的必要补充。对“一督即撤”、“一查即撤”的项目上交所都将下发监管意见函,未来还是会加大成本。以后终止审核或退回的项目还要领处分,而且将加大对个人和机构的双处罚。

特别值得注意的是,科创板审核今年将准备抓典型,对于执业质量不高、存在问题较多的项目直接终止审核。

与此同时,会议透露,将设计梳理形成类型化的处理标准,进一步加大对中介机构的监管力度,多次违反相关规定不改正的,会加大惩罚力度。证监会也正在统筹建设中介机构质量记录机制。

上交所表示,下一步将认真贯彻落实党中央、国务院要求和证监会工作部署,坚持“建制度、不干预、零容忍”的方针,坚持注册制三原则,把好发行上市审核入口关。坚守科创板定位,加大支持 “硬科技”企业上市力度,为支持服务创新驱动发展战略和经济高质量发展,为“十四五”规划开好局起好步迈出坚实步伐。

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