风口研报 | 央行发声全面放开和鼓励生育 婴童概念爆发多股涨停

4月15日，两市股指低开低走，三大指数中午跌幅都在1%以上，市场题材情绪低迷。但是受到央行工作论文提出要全面放开和鼓励生育等消息刺激，婴童概念盘中强势拉升，领涨两市。

截至中午收盘，贝因美、威创股份、新华锦、金发拉比、安奈儿、美盛文化、高乐股份等涨停，爱婴室涨近7%。

央行发声提出应鼓励生育

整体来看，Wind二胎政策指数早盘一度大涨逾4%，截至上午收盘，涨幅近3%。

二胎概念主要涉及婴童产品、产前检测、产后康复等多个细分领域，今日A股涨停二胎概念公司主要来自婴童产品板块，如贝因美（婴幼儿食品）、威创股份（幼儿园运营）、金发拉比（婴幼儿服饰棉品及日用品）、安奈儿（童装）等。

值得一提的是，二胎概念指数近期走势较好，近一个月，Wind二胎政策指数上涨超过15%，市场表现远跑赢大盘。

消息面上，央行近日在工作论文中提出，我国要认清人口形势已经改变，要认识到人口红利当时用得舒服，事后是需要偿还的负债；要认识到人口惯性是跨代际的巨大力量，其反作用力将导致人口反方向变化；要认识到教育和科技进步难以弥补人口的下降。为此，应全面放开和鼓励生育，切实解决妇女在怀孕、生产、入托、入学中的困难，综合施策，久久为功，努力实现2035年远景规划和百年奋斗目标。

日前，恒大研究院发布的中国生育报告指出，2016年“全面二孩”政策实行，当年出生人口攀升至1786万，创2000年以来峰值，但之后连年大降。2017年出生人口下滑至1725万，2018年再下降200万至1523万，2019年降为1465万。2020年数据待2021年4月第七次人口普查公报公布，但不少地方披露当地出生人口较2019年下降10%-30%。2018、2019年出生人口创1949年以来除1960-1961年自然灾害时期外的新低，2020年必再创历史新低。

近期，社会上全面放开和鼓励生育的呼声很高，不少人大代表和政协委员在两会提交相关提案。针对东北地区人口负增长问题，国家卫生健康委不久前表示“可以探索”全面放开东北地区生育限制。

2月18日，国家卫生健康委官网发布的一则建议答复显示，该委已就全国人大代表提出的《关于解决东北地区人口减少问题的建议》作出答复：东北地区可以立足本地实际进行探索，研究全面放开生育限制对当地经济社会各方面的影响，提出东北地区实施全面生育政策的试点方案。

据了解，此前，继辽宁省实施鼓励生育政策之后，天津、宜昌、仙桃及新疆等地已纷纷出台了鼓励生二孩的福利政策。

根据梳理，2000年，政府出台了“双独二孩”政策，即夫妻双方均为独生子女的可以生育第二个孩子；2013年，一方是独生子女的夫妇可生育两个孩子的“单独二孩”政策依法启动实施。2016年，又推出了一对夫妇可生育两个孩子的“全面二孩”政策。

机构：生育政策或将渐进式调整

东吴证券首席经济学家任泽平在3月份的公开演讲中指出，中国老龄化在加速到来，大约到2030年左右，中国进入超级老龄化社会。如果政策不做调整，中国经济潜在增长率将会下降，储蓄率下降，社保负担上升，政府负债上升，社会创新创业活力下降，国家竞争力下降。任泽平预计，生育政策在“十四五”时期可能会做调整。最好全面放开生育，实在不行先放开三胎，加快构建生育支持体系，比如女性就业的保障，加大托育服务，加大教育、医疗、社保的公共支出，建立老年友好城市社会。所以大家保重好身体，估计十四五会放开生育，按照老龄化的速度，到十五五可能会鼓励生育了，到时候不仅三胎放开了，四胎五胎可能会给奖励。

中信证券指出，目前“十四五”规划全文已经公布，强调“推动实现适度生育水平”以及“健全婴幼儿发展政策”。近年来我国新出生人口数量持续下行，预计2020年数据更为严峻，或将是引发生育政策调整的直接原因。预计2020年全国的新出生人口约1290万人，同比下降12%，人口净增加270万人，同比下降42%。若无政策调整，不排除“十四五”期间出现人口负增长的可能性。

该机构认为，预计第七次人口普查结果将在2021年4月公布，生育政策或将渐进式调整。预计将放开三孩生育，而生育鼓励政策将在未来十年循序渐进地加码。短期来看，预计放开三孩生育可使新出生人口提升约10%。中性假设下，进一步考虑堆积效应，预计提升效果可到14%左右。假设其他条件不变，则预计该效果足以使总和生育率维持在1.5-1.8之间。中长期来看，要将生育率维持在适度区间，仍需要生育鼓励政策的支持。

大众报业·风口财经综合整理，素材来源：中新经纬、财联社、证券时报、中国证券报

（本文观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎！）