13年狂赚100倍 长春高新能否催生下一批“500万大妈”？

风口财经记者 孔敏

　　日前，“一名大妈2008年买入5万元股票至今变成500万”的新闻刷爆各大媒体，事件中横跨13年的“潜力股”为长春高新 [000661.SZ]，据了解，从2008年到现在，长春高新的股价已涨超10000%。

　　4月23日，长春高新发布2021年一季报。报告期内，公司实现营业收入22.81亿元，同比增长37.35%；实现归属于上市公司股东的净利润8.75亿元，同比增长61.21%，目前，总市值达到1943亿，这只千亿“潜力股”是如何炼成的？与此同时，其子公司百克生物即将挂牌上市，是否会催生下一批“500万大妈”？

左手中成药，右手房地产

　　长春高新有四驾马车，分别是金赛药业、百克生物、华康药业和高新地产，虽然长春高新经营着中成药，也有房地产开发业务，但众所周知，长春高新的核心产品是中成药，其明星产品是生长激素。

　　2021年一季报显示，金赛药业实现收入18.43亿元，同比增长49.71%，实现净利润8.78亿元，同比增长70.02%；百克生物实现收入2.47亿元，同比增长24.12%，实现净利润0.55亿元，同比增长22.12%；华康药业实现收入1.54亿元，同比增长20.78%，实现净利润0.11亿元，同比增长30.17%。

　　显然，长春高新的盈利点在金赛药业上，生长激素仍是其最赚钱的业务。对此业内人士表示，金赛药业没有真正做过创新药，之前的创新是围绕患者去改善他的临床用药体验，所以只有生长激素一款爆款产品。

　　日前，在投资者互动平台上，长春高新曾公开表示，公司贯彻医药为主、地产为辅的产业发展定位。近年来，伴随长春高新股价波动，比如去年8月初，长春高新股票遭受滑铁卢 ，从513.5元的历史最高价之后一路下跌，两个多月蒸发三分之一的市值，好在当年10月份其“强势续命”，股票回归高位，市场对其地产业务越发关注。

　　不过报告显示，房地产业务有所下滑。其地产实现收入0.28亿元，同比-70.60%；净利润0.04亿元，同比-60.87%。根据此前长春高新管理层透露的统计数据显示，长春高新地产业务目前累计贡献70亿收入，12亿净利润，值得注意的是，这12亿净利润均反哺给医药业务，并且长春高新地产的净利润率达到了16.6%，盈利能力甚至超过了主流龙头房企。

百克生物拆分上市，胜算几何？

　　从2020年开始，多家医疗上市公司急借环境“东风”，分拆疫苗业务冲击资本市场，而早在去年5月份，长春高新便发布公告宣布，将疫苗业务平台百克生物分拆至上交所科创板上市，成为首家宣布拟拆分子公司至科创板上市的深交所上市公司。

　　目前百克生物分拆上市已经完成第二轮问询回复，注册上市临门一脚，获得融资后将有力支持后续产能扩建和带状疱疹疫苗产品临床试验。此外，还有华兰生物分拆华兰疫苗、辽宁成大分拆成大生物。目前成大生物也在科创板顺利过会，坐等证监会注册放行，华兰疫苗IPO2020年12月已获深交所受理，正处于反馈回复阶段。业内人士表示，如果全部顺利实现上市，A股市场疫苗行业将迎来大扩容。

　　据了解，百克生物目前收入增长驱动力主要源于水痘疫苗和鼻喷流感疫苗两个产品。不过，目前市场内部竞争仍然激烈，水痘疫苗市场上，百克生物要与4个厂家同台竞技，截止3月28日，其水痘疫苗批签发约207万瓶，批签市占率仅为26.7%；冻干鼻喷流感疫苗为其新上市的产品，目前市场上已有的流感疫苗生产厂商较多，上市面临较为激烈的竞争。

　　对此，百克生物表示，如果由于其它竞争者的产品升级、推广力度加强或者有新的竞争者加入等原因，促使市场竞争进一步加剧，可能会导致公司市场份额和竞争力下降，影响公司业绩。

　　首创证券表示，百克生物未来成长性良好，今年鼻喷流感疫苗生产规划300-400万剂，狂犬病疫苗预计今年下半年恢复生产，明年实现销售；带状疱疹疫苗III期临床进展顺利，预计2023年获批上市。

　　太平洋证券表示，长春高新其疫苗业务独具特色并即将独立上市，是稀缺“消费升级”白马企业。预计21-23年归母净利润为42.29/54.33/67.79亿元，对应当前PE为46/36/29倍，维持“买入”评级。

（本文观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎！）