颜值经济大爆发,假期医美手术都预约排满了,公私募大佬扎堆布局黄金赛道

2021-05-05 15:07 大众报业·风口财经阅读 (51204) 扫描到手机

五一假期医美市场持续火爆,一些医美、整形医院预约整形的消费者较多,金牌医生的手术时间基本排满。

从消费市场到资本市场,医美都是热点话题。颜值经济催生了万亿规模的市场,而在资本市场上,医美概念也受益良多,多家机构分析认为,未来5~10年将是医美赛道发展黄金期,对医美行业未来景气度持看好态度,而一些公私募大佬们早就开始布局医美赛道。

颜值经济火爆假期

都说今年五一,是最好的五一,整个假期迎来了狂热的消费浪潮。五一除了出游,还有很多人会利用这次假期定制一份“美丽计划”,给自己的容颜来个美丽蜕变,毕竟这是个难得的好时机。

求美者不会轻易错失这5天黄金恢复期来快速变美,而医美整形机构也都磨拳擦掌,利用各种活动、促销来释放消费需求、冲剌业绩。

记者在不少网站发现,很多关于医美的广告也在不断推送,医美机构推出的各种服务活动更是五花八门。

另据媒体报道,有记者前往上海多家医美、整形医院发现,五一节前和节中预约整形的人数较多,金牌医生的手术时间也都基本排满。整个医美市场呈现出异常火爆的场面。

记者梳理发现,目前市场上比较热门的医美产品主要有玻尿酸、肉毒素、童颜针、少女针等。

中信建投近日指出,中国是全球第二大医美市场,据预测,2023年有望超越美国成为全球最大医美市场。综合对比国内外医美渗透率和消费金额等指标,中长期看我国医美行业仍有五倍以上成长空间。如果考虑到我国合规机构仅占14%,真实医美市场规模可达万亿级。

东吴证券研报指出,持续全面看多医美,少女针/童颜针/玻尿酸/肉毒素等继续入局,优质产品供给助力医美产业加速。颜值经济风口下,医美赛道备受资本市场青睐,上下游标的股价持续高涨。当前阶段我国医美产业从原料、产品、服务等全面快速发展,国内医美消费方兴未艾,尤其非手术类医美产品供给不断丰富。此前国内非手术类医美产品主要依赖进口,包括玻尿酸、肉毒素等最主要的注射类产品、埋线植入类产品、光电类医美设备等,部分国产企业以厂商或代理商的角色参与。而目前,一方面代理进口产品继续增加;另一方面国产自研产品持续丰富,如近期华东医药“少女针”、长春圣博玛“童颜针”、艾尔健高端玻尿酸、复星医药新款肉毒素等继续入局医美市场。优质医美产品供给有望推动国内医美产业加快发展,潜在市场空间广阔,尤其各细分领域的实力玩家仍显著受益于行业红利。

医美行业有多火

医美的市场广阔,而且是一条可以预见的黄金赛道。国内众多地区和城市已经开始重点布局。

日前,国家发改委、商务部两部委联合印发《国家发展改革委商务部关于支持海南自由贸易港建设放宽市场准入若干特别措施的意见》,《意见》在医药领域提出7条鼓励措施。措施落地预计将给互联网医疗、创新药械、医疗装备、CRO、医美行业带来重大利好,系列政策持续优化海南医药产业研发及营商环境,实现医药产业生产要素的便利流动,持续引导更多的医药企业、项目在海南落地,实现医药产业整体快速发展和升级。

深圳近日也宣布,拟大力拓展高质量服务消费新场景。加快推动医美、健康、养老、托育、家政、美发美妆、旅游、体育等服务消费产业高质量发展,培育一批国内领先、国际一流的消费新业态标准、标杆品牌和企业,构建高质量服务消费体系。围绕医美产业研发端、应用端和消费端等关键环节,加强规划布局和产业扶持,吸引人才、资金和市场主体加快聚集,培育“美丽经济”新赛道的领先企业,打造国际知名“医美之都”。

资本市场方面,医美概念板块今年以来领涨两市,4月医美板块甚至涨了33.5%。近几个月该行业也孵化了诸多大牛股,如金发拉比、朗姿股份、华东医药和奥园美谷、爱美客等。

金发拉比一度11天10板,4月涨幅达到了138%。朗姿股份4月份涨幅超50%。爱美客2月份股价一度突破千元,成为市场第二高价股。

东莞证券在2月发布的医美行业专题报告中指出,轻医美黄金赛道,玻尿酸重塑美丽。透明质酸原料销量全球前五的企业为中国企业,在研报中还列举了爱美客、华熙生物和昊海生科这三家公司的主要医美产品布局情况。

研报来源:东莞证券

研报来源:东莞证券

另外,医美产品的利润也非常惊人。据媒体报道,从毛利率情况看,2019年,嗨体、爱芙莱、宝尼达的售价分别为353元/支、311元/支、2547.5元/支,毛利率分别为93%、90%、98.7%。按此计算,嗨体、爱芙莱、宝尼达的成本分别约为24.71元/支、31元/支和33元/支。而按照目前市场销售的平均水平来看,注射嗨体的价格均在千元左右,有机构甚至卖到了两三千元的价格。不得不令人感叹,女人的钱真好赚!

产业链龙头都有谁?竞争格局如何?

根据券商研报和市场分析,从产业链角度梳理,医美行业可以分为三大类,分别是上游原材料、中游产品到下游机构。

行业上游是以华熙生物为代表的玻尿酸原材料公司。2018年全球医药级透明质酸销量约20吨,预计未来可保持15%左右年复合增速。 华熙生物是全球最大玻尿酸原料商。截至2019年,华熙生物在中国、美国、欧盟、日本等主要国家和地区取得了26项原料产品注册及备案证书,获得的准入证明远高于其他竞争对手。

中游是以玻尿酸注射剂、肉毒素为代表产品的各类器械公司,核心公司包括爱美客、华东医药等。医美产业链中游由各类医美器械、耗材组成,最主要品种为玻尿酸与肉毒素,此外也包括一些植入物、能源型器械等市场空间较小的产品。玻尿酸是目前应用最广泛的注射类产品,预计2025年市场规模将突破500亿元。国内市场的高端玻尿酸主要由艾尔建、Q-Med等海外公司占据,中低端市场则由国内厂商主导。

肉毒素方面,2020年前国内市场由国产衡力、进口的保妥适划分市场,2020年益普生、四环制药的代理获批。爱美客、华东医药等与韩国企业合作的产品正在引进过程中,预计2025年国内肉毒素市场规模接近200亿元。

下游是医院及诊所,竞争格局零散,以朗姿股份、金发拉比为代表公司。医美产业链的下游是各种医美机构,截至2019年底,全国医美机构接近3万家,行业竞争格局零散。

分析师称,在医美产业链中,因技术门槛、审批严格且周期较长、研发投入较大等,上游厂商利润率最高。据了解,部分医美器械从立项准备到审批结束甚至需要长达5年时间。

在药监局严格的审批流程等多种因素影响下,国内获批的产品并不多,叠加需求旺盛,导致供求失衡局面,推高上游厂商产品利润率。年报数据显示,医美龙头爱美客2020年净利润高达4.40亿元,同比大增43.93%,旗下产品毛利率超90%;华熙生物2019年综合毛利率79.66%;昊海生科2019年集团整体毛利率也是高达77.28%;虽中下游医美机构华韩整形、朗姿医美、瑞丽医美等50%左右的毛利率相较于其他行业已然很高,但仍远低于上游厂商毛利率。

多家机构分析认为,未来5~10年将是医美赛道发展黄金期,对医美行业未来景气度持看好态度。

从上市公司定期披露报告来看,多位公私募大咖也较为关注医美行业。比如高毅资产知名基金经理冯柳一季度新进华熙生物,广发基金经理吴兴武则布局了爱美客。此外,国际医学、华东医药等标的也获得了公私募基金的扎堆调研。

数据统计,五一节前近三日A股主力资金净流入最多的概念为医美概念,该概念所属个股共有39只,其中主力资金净流入前列的个股是复星医药、华东医药、苏宁环球,分别净流入31.25亿元、9.78亿元、3.70亿元;净流出最多的个股为朗姿股份、长江健康、双鹭药业,净流出4.55亿元、3.29亿元、2.10亿元。

五一假期后,A股医美市场火爆行情能否延续,我们拭目以待!

大众报业·风口财经综合整理,素材来源:中新经纬、财联社、证券时报、中国证券报

(本文观点仅供参考,不构成投资建议,投资有风险,入市需谨慎!)

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