风口观察 |大钲、鼎晖加持,安能物流启动赴港IPO :落后顺丰100亿, 零担之王不容易

2021-05-16 17:00 大众报业·风口财经阅读 (20887) 扫描到手机

风口财经记者 孔敏

  当快递业务成为红海,零担快运迎来万亿蓝海,所谓零担快运,主要是指货主需要运送的货不足一车时产生的零星货物交运,而该行业也迎来第一位资本市场开拓者。

  5月6日,国内零担快运企业安能物流在港交所提交招股文件,计划在港上市。作为国内第一家独立以快运业务上市的企业,安能物流的上市故事“悲喜”交加:作为赛道龙头玩家,安能物流市场份额国内第一;其营收规模却落后于“跨界”玩家顺丰超100亿。作为先行者,安能物流底气何在?与此同时,当国内快运行业加紧奔赴资本市场,安能物流又能否在赛道中卡位成功?

零担市场份额国内第一

  国泰君安研报显示,目前中国快递行业市场规模为 8000 亿元,零担快运市场规模达到 1.5 万亿元,是快递市场的近 2 倍。在物流领域,公路运输行业根据货物的单票重量一般可细分为快递、零担和整车三个板块。快递通常为10公斤及以下的包裹提供门到门的派送服务,整车则通常为计上整辆卡车重量通常在3吨及以上的货物提供直接的点到点服务,而零担快运的重量通常在10公斤至3吨间。

  招股书显示,2017-2020 年安能物流是中国最大的快运网络,按货运量计算,2020年安能物流货运总量达到 1020 万吨,市场份额为17.2%,在中国所有全国性快运网络中排名第一。

  安能物流成立于2010年,相比竞争激烈的快递行业,其在成立之初即选择了零担快运业务,这在一定程度上避免了与顺丰、圆通等快递巨头进行正面碰撞,也为其抢占零担快运市场排头兵地位奠定了基础。

  此外,安能物流率先争夺“快运第一股”,与其业绩好转、获得资本青睐有关。根据招股书显示,2020年安能物流实现扭亏为盈,净利润为2.18亿元,扭转了此前连续亏损的业绩状况;公开数据显示,安能物流至今已经获得包括大钲资本、凯雷、鼎晖投资、CPE、新创建、平安、高盛及伊利在内的知名股东的多轮投资,总融资额超过7 亿美元。

  事实上,随着我国B2B供应链升级、B2C大件电商深入渗透,行业人士普遍认为,零担行业未来将有十年黄金发展期,全国零售快运网络的市场份额将持续稳步提升。数据显示,全国零担快运网络在中国零担市场的合计市场份额由2015年的2.9%提升至2020年的6.1%,预计2025年将提升至15.7%,10年之内有望增长至34.6%。

  “电商大件和小票零担的增长每年还有20%的增长空间,并且至少还可以再稳定增长10年。”安能董事长王拥军曾公开表示,安能至少还有5倍的成长空间,在零担快运这个行业的发展空间拥有高度确定性。根据招股书显示,2015年-2020年,安能物流货运总量的年复合增长率为31%,其业务运营一直趋于稳定增长的状态。

货运合作商平台模式创新带来的底气

  早在10 年前,市场上快运企业的模式还以直营模式为主,这种模式在营收和货量规模上都难以突破,而安能物流2012年通过商业模式创新,开创了零担快运市场整合的先河,2016 年其货量规模上便超过直营模式龙头顺丰、德邦等企业,快速跑到行业第一的位置。

  相关资料显示,货运合作商平台模式是通过运营一个可高度扩展的平台,管控全国范围内具有规模经济的所有关键环节的分拨和干线运输业务,货运合作商和代理商则负责揽件和派送服务,赋能其间的是科技能力和运营效率。

  值得一提的是,这个模式推动了整个行业变革。根据艾瑞数据显示,以货运量计,货运合作商平台在快运网络中的市场份额由2015年的29.8%上升至2020年的68.6%,先行者安能物流在货量规模上更是遥遥领先:安能以 5 万吨/天的峰值领先,顺丰快运(顺丰快运+顺心捷达)、百世快运、壹米滴答达到 4 万吨/天的峰值,中通快运达到 3 万吨/天的峰值。安能物流CEO及总裁秦兴华曾2021年新年致辞中明确了安能2021年货量增长目标:45%。

  招股书显示,截止至2020年12月31日,安能物流拥有147 个自营分拨中心,自营车队+第三方车队超 2500辆,约26400名货运合作商及代理商,覆盖全国 96%的县城和乡镇。

  行业人士分析,随着国内物流配送能力大幅提升,如今的零担物流需求重心正由大批量、少批次、低时效的原材料、工业品 B2B 逐渐向小批量、多批次、高时效的商品 B2B、消费品 B2C 转移。由此看来,率先走向资本化的安能物流有望凭借其数字化网络、长期积累的客户、货运合作商平台模式、规模化运营优势以及资本深度介入整合的力量,不断布网以进一步提高自身全国市场份额,占领山头。

快递龙头抢夺市场,排位战还在继续

  当与快递行业选手同台竞技,安能物流似乎显得有些焦虑。从营收规模上看,安能物流尚未踏入“百亿俱乐部”,甚至与顺丰和德邦存在较大差距。数据显示,2020年,安能快运业务的营收仅70亿元,顺丰快运整体实现不含税营业收入185.17亿元,德邦传统的快运业务营收为100亿元。

  事实上,安能物流面临的是前后夹击的局面:既有有德邦等零担物流企业不断扩张业务规模,也有快递巨头百世快运入局零担快运赛道。今年4月25日,百世董事长兼CEO周韶宁在网络大会上公开确认,快运业务目前正在融资阶段,最快会在2022年完成上市;顺丰快运在早2019年开始便成立独立品牌并快速发展,成为顺丰新业务中首个营收破百亿的业务板块,此前顺丰快运也一度传出分拆上市的消息。除此之外,中通快运以及壹米嘀嗒等多方势力也对这片广阔的市场摩拳擦掌。

  业内人士分析,随着大件电商崛起,零担快运已经被视为快递行业后的物流新赛道;加之零担快运市场集中度远不及快递市场,整合空间巨大,足以包容新进入者参与竞争,所以安能物流面临的竞争将愈发激烈。不过,也有行业人士认为,快运业务发展早期,由于陆运需要大力投入车辆、站点、人员等,大部分企业或许会在早期实现营收增长但是伴随利润下降,由此以安能物流为代表的专业选手,必须抓住时机反超,而资本化或成重要推动力。

  快递物流行业专家赵小敏在接受媒体采访时曾表示,快运行业后面的梯队如果不能尽快完成资本化,则距离空间会越来越大,成本难以覆盖、融资手段也会很单一的情况下,可能会面临生存的大挑战。

  艾瑞咨询数据显示,未来几年公路零担货运市场规模将达到 2 万亿以上,相比已是红海的快递市场,处于蓝海的腰部零担市场有着更为巨大的发展机遇与空间。当下国内快运行业正加紧奔赴资本市场,安能物流能否在赛道中卡位成功还需时间验证。

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