疯狂的医美①｜暴涨、暴利、暴跌！曾堪比茅台的医美行业到底有多疯狂？

半岛全媒体记者 吕华

“光子嫩肤、双眼皮、热玛吉、嗨体……”在这个“颜值即正义”的时代，越来越多的人涌入整形医院，选择通过医美再塑容颜。

医美（医疗美容），即采用手术或非手术的医学手段，来直接维护、修护或再塑人体美。华西证券医药行业在此前发布的研报中指出，目前我国医美市场规模约200亿美元，保持超过20%的增速。早在2017年，中国就已经成为了全球第二大医美市场，亦是全球增速最快的国家之一。

消费观念的变化带来了市场的飞速增长，资本的暴利却诱发了除不掉的行业乱象。2月24日，一直被誉为“女人的茅台”的医美巨头爱美客出现了股价暴跌现象，盘中跌幅一度超17%，股价也重新跌回了千元以下。25日股价持续下跌，截至收盘，跌幅3.33%，报895.19元/股，三只千元股仅剩贵州茅台。

暴涨、暴利、暴跌！医美行业已然成为了一个疯狂的赛道。

年轻男女涌入整形医院，撑起千亿级市场

“一直很羡慕那些拥有双眼皮的女孩子，显得眼睛格外大，现在我也有双眼皮了。”这个春节，王晨终于实施了制定已久的“变美计划”，到整形医院将单眼皮割成了双眼皮。“春节假期时间长，又加上今年大家都‘原地过年’，不用出门的日子正好可以用来术后恢复。”王晨把假期安排得妥妥当当。

事实上，像王晨这样选择医美的年轻人已经越来越多了。“第四次做完光子嫩肤，你们不知道我现在的皮肤好的呀”、“一个月打4ML水光针可以吗”、“嗨体最近很火，你们有想尝试的吗？节后我打算试一下”……在王晨的姐妹群聊里，各种医美项目的体验和心得已经成为了女生们茶余饭后的谈资。“我身边很多朋友都有在做医美。人嘛，都有爱美之心，花钱就可以让自己变得更精致漂亮一点，谁会拒绝呢？”

爱美是人的天性，但却不是女人的特权。值得注意的是，医美针对的消费群体也不再只是女性。近期，岛城一家整形医院的杨医生就成功为一位单眼皮肿眼泡、塌鼻头的小哥哥完成了眼鼻综合打造，他在自己的社交平台记录道：“现在整形手术已经不仅仅是女生的特权，越来越多的男生也加入了医美整形的队伍。”

对此，有数据显示，2020年双十一期间男性医美消费下单量占比达到8.1%，比2019年增加1.4个百分点。2019年国内男性医美消费者数量同比增长52.3%。

颜值即正义，医美已然成为了当代男女的“新宠”。 据艾瑞咨询数据，2019年，中国医疗美容市场规模达到1769亿元，增长率达22.2%；而2019年中国医美用户为1367.2万人，预测2023年医美用户将达到2548.3万人。

在过去的五年间，中国医美项目渗透率显著提升，从2014年的2.4%上升到2019年的3.6%。早在2017年，中国就已经成为了全球第二大医美市场，亦是全球增速最快的国家之一，并有望在2021年超越美国，成为医美第一大市场，市场规模更是有望在2023年达到3115亿元。

成本价25元，售价3600元，医美行业到底有多暴利？

“如果您专门针对颈部护理的话，我们这边推荐您做一下嗨体的项目，一般嗨体的提升、紧致效果会更好一些。”整形咨询顾问高女士向记者推荐的嗨体正是目前医美行业大火的玻尿酸产品，也是国内唯一经过国家药监局批准，针对颈部皱纹改善的三类医疗器械产品。

记者从某互联网医美平台搜索得知，一支容量1.5ML的嗨体价格在1000元-4000元不等。以高女士向记者推荐的嗨体为例，单次嗨体注射3600元，三次9999元，五次15000元。

或许对于很多一二线城市的白领阶层来说，这是可以承受得起的价格。但对比嗨体的成本价，两个数字之间的差距还是有些惊人。

此前，据爱美客的招股书显示：2019年一支嗨体的成本价仅为24.72元。也就是说，当这支嗨体辗转到消费者手中时，价格已经翻升了一百多倍。

“暴利”让龙头企业赚得盆满钵满。据爱美客2020年财报显示，全年业绩主要增长来自于以嗨体为核心产品的溶液类注射针剂，共实现营收4.47亿元，占比为63.07%。2020年溶液类注射产品和凝胶类注射产品的毛利率分别高达92.85%和92.27%。

从去年到今年，“玻尿酸三巨头”爱美客、华熙生物、昊海生科陆续齐聚A股，累计市值已达1280亿。仅就三家的玻尿酸业务来看，毛利率的平均水平已经超过90%，堪比贵州茅台，因此，爱美客更是被业界戏称为“女人的茅台”。

嗅到了市场的红利之后，企业都想从中分得一杯羹。

据企查查显示，目前我国共有4.1万家医美相关的在业、存续企业。从2010年到2020年，十年间，我国“医美”相关企业的注册量呈增长趋势。其中2016年之后企业年注册量突破5000家，2018年之后年注册量突破8000家。2019年的注册量为8934家， 2020年医美相关企业一共新注册了8007家，相比10年前增长了7.6倍。

一年倒闭2720家，资本进入“最后的狂欢”

物到极时终必反，野蛮生长过后，行业的分水岭也就随之来临。

早在2018年底，关于“医美企业倒闭潮”的言论便已甚嚣尘上。联合丽格董事长李滨曾发文预测：经营不好的医美机构仅能在开业后维持一年左右，医美诊所将会在2019年下半年迎来倒闭潮；随后，欧美华科董事长苑一兵又表示：医美将在2019年进入整体破产年；伊美丽创始人贺华煜则认为：小规模、非标准、收益差的医美机构将越来越丧失生存空间，最后走向倒闭或者被并购。

据企查查数据显示，2019年全国倒闭的医美企业达到了2600家，而在2020年，这个数字又上升至了2720家。新增市场规模极速扩大的同时，倒闭潮也来得轰轰烈烈。仅去年一年，青岛医美相关企业的倒闭数量更是超过了新增数量的一半，新注册量148家，注销吊销量却高达85家。

究其原因，行业乱象、黑医美是除不掉的毒瘤。据全国消协组织数据显示，从2015年至2018年，关于医疗美容行业的投诉案件数翻了10倍还多。天眼查数据显示，在7.1万家医美企业中，超过1万家企业显示经营异常，1600余家涉及法律诉讼。对此，新氧创始人金星甚至还透露过医美诊所存在没有招聘到大夫便已开张营业的情况，他曾在公开场合坦言：整个中国的医美市场中，只有30%的机构是正常盈利的，多数处于持平或者亏损的状态。

撕开暴利的面纱，投资者也在变得冷静。据企查查数据显示，2015—2018年是医美赛道的融资高峰期，2018年更是达到了历年的最高峰，融资事件高达29起，公开披露的融资金额达17.9亿元。但随后，资本的兴趣也在渐渐变淡，融资金额逐年收窄，2019年医美赛道的融资事件下降到了13起，融资金额14.6亿，2020年融资事件14起，融资金额仅为7.83亿。

对于医美行业而言，2018年、2019年可能是资本“最后的狂欢”。一些头部医美APP的融资早已按下了暂停键，据风口不完全统计：新氧最后一轮融资停在了2019年5月，更美停在了2018年7月，悦美则在2017年8月以后就再无融资。就连赫赫有名的“医美A股三巨头”，也只有爱美客在2020年9月上市时获得过最后一笔融资，华熙生物和昊海生科2019年以后便再无新融资。

当潮水退去，行业正回归理性。