存款“搬家”瞄准“固收+” ！“固收+”基金最高回报超33%，业内提醒：高收益诱惑与分化风险并存

“1年期定存利率已降至0.95%,转投‘固收+’基金后，三季度收益超一年存款利息数倍。”青岛市南区林女士的理财调整，成为部分储户资金迁徙的缩影。在存款利率持续下行与资本市场结构性回暖的双重推动下,“固收+”基金以最高超33%的季度回报引发市场关注，银行固收类理财也以规模逆势增长展现出强劲吸引力。

非银存款新增1.18万亿元

向多元化投资产品迁移

“最近刚有一笔存款到期，在银行理财师的建议下进行了调整。”林女士表示，身边不少朋友受利率下行的影响都在调整投资方向。从央行最新金融数据也可看出，我国居民存款“迁移”态势持续。数据显示,8月份，居民存款新增1100亿元，同比少增6000亿元；而同期非银存款新增1.18万亿元,同比多增5500亿元。居民存款向多元化的投资产品迁移已是大势所趋。

利率持续下行或成为存款“搬家”的底层推力。2025年9月最新数据显示，六大国有银行1年期定期存款利率已降至0.95%,3年期和5年期利率分别为1.25%和1.30%,活期存款利率低至0.05%,较2023年高点最大降幅达25个基点。“当存款收益连基础保值都难以实现，资金必然寻求替代方案。”苏商银行特约研究员薛洪言表示,2025年下半年将有7.9万亿元定期存款到期，其中2.13万亿元于三季度到期，为“固收+”市场提供了巨量潜在资金。

“固收+”基金强势崛起

回报率最高者超过33%

在众多资产配置选择中,“固收+”基金凭借独特优势脱颖而出，成为吸引居民资金的重要力量。

2025年三季度,“固收+”基金回报率最高者超过33%,这一惊人数据充分彰显其强大的收益弹性。

根据Wind数据，截至2025年9月30日，用以衡量不同类别“固收+”基金表现的核心指数年内均显著上涨。其中，万得可转债基金指数涨幅达23.44%,万得偏债混合型基金指数涨幅为7.27%……如此亮眼的行业数据背后，头部管理人的表现更为出众。以鹏华固收团队为例，据银河证券数据,截至2025年9月30日，鹏华固收旗下共有13只“固收+”产品年内净值增长率超5%(份额合并统计),5只“固收+”年内净值增长率超10%。尤其是鹏华可转债A(000297)、鹏华双债加利A(000143)、鹏华精新添利A(019602)等产品，净值增长率分别超33%、17%、10%。

在业绩回暖的带动下,“固收+”基金持续受到资金青睐。Wind统计显示，截至8月27日，全市场“固收+”基金（包括一级债基、二级债基、偏债混合基金）规模已达1.9万亿元，较年初增长2525亿元，增幅达15.34%。

固收类理财收益缩水

产品规模逆势增长

此外，银行固收类产品也逆势凸显吸引力，与基金端的火热形成呼应。尽管普益标准数据显示9月银行理财整体存量规模微降0.4万亿元至30.8万亿元，但固定收益类产品作为理财市场的“压舱石”,在本季度展现出强大的韧性。数据显示，该类产品规模从6月末的23.08万亿元稳步增长至9月的23.59万亿元，季度内增幅超过5000亿元。更值得关注的是，其市场份额从76.27%进一步提升至76.60%,这一变化充分说明了在当前复杂市场环境下，投资者对稳定收益产品的偏好。

从产品数量来看，据普益标准监测数据显示,截至2025年9月末，全市场存续理财产品共41842款，环比增加347款，其中开放式产品20557款，封闭式产品21285款。从投资性质来看，固收类产品最多，共有38990款，环比增加374款。

然而，银行固收类产品的收益情况却不容乐观。截至2025年9月底，开放式与封闭式固收类理财产品近1个月年化收益率持续下跌；现金管理类产品收益率降至1.29%。理财公司存续开放式固收类理财产品（不含现金管理类产品）的近1个月年化收益率的平均水平为2.22%,环比下跌0.21个百分点；理财公司到期开放式固收类理财产品的平均兑付收益率（年化）为2.32%,环比下跌0.19个百分点。

风险与产品分化仍需警惕

分散配置平滑波动风险

对于未来趋势，业内专家普遍认为“固收+”的承接作用将持续强化。东吴证券预测,2025年全年将有11.08万亿元超额定期存款到期,2026年仍有4.05万亿元，其中相当比例或将流向“固收+”领域。

市场繁荣背后，风险与产品分化仍需警惕。“‘固收+’并非完全保本产品，高权益仓位的产品会因股市波动放大收益波动，投资者应避免盲目跟风头部高收益产品，优先选择与自身风险偏好匹配的产品，如低波稳健型产品更适合保守型投资者，而风险承受能力较高的投资者可适度配置权益占比较高的产品。”某股份制银行青岛市南区支行的理财经理建议，对于有意布局“固收+”产品的投资者，需秉持理性审慎的投资态度。首先，要明确自身风险承受能力与投资目标，其次，注重产品筛选与组合配置。面对市场上千差万别的“固收+”产品，建议投资者关注产品的历史业绩稳定性、基金经理管理经验及投资团队实力。同时，避免单一产品过度集中，可通过分散配置不同策略、不同规模的理财产品，构建多元化投资组合，平滑波动风险。 

（大众新闻·半岛新闻记者 姚文嵩）