拟募资8亿元 央企控股企业青岛云路“闯关”科创板IPO

4月12日，青岛云路先进材料技术股份有限公司科创板IPO申请获上交所受理。据悉，青岛云路此次拟发行不超过3000万股新股，发行后总股本不超过12000万股，拟募集资金8亿元。

山东财经报道注意到，青岛云路是央企中国航空发动机集团旗下控股公司，曾两次接受IPO辅导，在首次辅导终止前，其“科创属性”论证材料被认为“尚待进一步完善”；申报材料则显示，青岛云路主营业务收入呈逐年降低的趋势，而从研发投入来看，其2018年和2019年研发费用占营业收入的比例均不足5%。青岛云路科创板IPO能否顺利闯关成功，颇为引人关注。

壹

非晶合金薄带

市场份额全球第一

资料显示，青岛云路成立于2015年12月，2018年变更为股份公司，目前注册资本9000万元，公司地址位于青岛市即墨市蓝村镇，中国航发全资子公司航发资产持股38%为控股股东，中国航发则为实际控制人。

山东财经报道注意到，在青岛云路目前的5位股东中，公司董事长兼总经理李晓雨持股27.76%，公司副董事长郭克云持股27.70%，两人合计持股55.46%，远远超过航发资产的持股比例。

据IPO申报材料介绍，青岛云路自设立以来一直专注于先进磁性金属材料的设计、研发、生产和销售，已形成非晶合金、纳米晶合金、磁性粉末三大材料及其制品系列，包括非晶合金薄带及铁心、纳米晶超薄带、雾化和破碎粉末及磁粉芯等产品。

目前，青岛云路非晶合金薄带的市场份额为全球第一，是非晶合金材料行业的龙头企业。

据介绍，青岛云路制成的磁性金属材料主要用于生产节能配电变压器以及电磁能量转换的电子器件等，主要应用于电力配送领域。公司与国内外知名电力行业制造商建立了长期稳定的合作关系，成为国家电网、奥克斯、日本东芝、ABB等企业的合作伙伴。

同时，公司新产品纳米晶超薄带和磁性粉末及制品在消费电子、新能源汽车等领域的应用拓展情况良好，最近三年，公司纳米晶超薄带和雾化粉末及其制品合计贡献收入为 165.43 万元、3040.97万元和 10034.60 万元，收入规模持续增长，为公司未来经营业绩的提升带来新的增长点。

山东财经报道注意到，此次青岛云路科创板IPO拟募集资金8亿元，主要用于高性能超薄纳米晶带材及其器件产业化项目、高品质合金粉末制品产业化项目、万吨级新一代高性能高可靠非晶合金闭口立体卷产业化项目、产品及技术研发投入项目、补充流动资金，其中补充流动资金的金额为2.4亿元。

贰

主要业务板块收入逐年降低

山东财经报道注意到，青岛云路早在2018年股改时就制定了上市计划，目标是成为中国航发旗下首家非航空民品产业的上市公司。

不过，青岛云路的IPO备战之路并非一帆风顺。2019年3月，青岛云路与中信建投签订辅导协议，正式开启IPO之旅，不过2019年12月青岛云路终止了辅导，上市步伐被迫暂停。

山东财经报道注意到，在终止辅导前的2019年第三季度的辅导报告中，中信建投指出，青岛云路申请科创板上市，“针对科创属性的论证材料尚待进一步完善”，特别是针对青岛云路技术先进性和市场占有率等论述材料需要进一步取得公开数据支持。

2020年8月，青岛云路与国泰君安签订辅导协议，重启IPO辅导，时隔8个月后，其上市申报材料被上交所受理。

从青岛云路披露的数据看，2018年-2020年公司研发费用分别为2673.74万元、3061.14万元和4124.61万元，研发费用占营业收入的比例分别为3.64%、4.38%和5.77%，其中，2018年和2019年研发费用均不足5%。不过，青岛云路表示，公司最近三年累计研发投入9859.48万元，超过“最近三年累计研发投入金额≥6000万元”的科创属性评价标准。

需要引起投资者特别关注的是，青岛云路近几年主要业务板块收入呈现逐年降低的趋势。

据披露，2018年-2020年，青岛云路营业收入分别为73498.69万元、69956.27万元、71527.96万元，公司非晶合金板块的销售收入占主营业务收入的比重分别为 94.65%、89.98%和 84.04%，占比较高；但报告期内公司非晶合金板块的销售收入分别为69558.21万元、62919.23万元和 59956.18万元。

值得欣慰的是，在主营业务板块收入持续下滑的同时，青岛云路的净利润一直呈现增长趋势，2018年-2020年期间，其净利润分别为6486.75万元、8244.69万元、9584.76万元。