细思“即懂”：这类鲁股大宗交易为啥频现机构身影

随着A股上市公司最新一季财报披露，个股估值也进入重构阶段，不少业绩高增长个股的市盈率降至低位区，引来机构关注。

经济导报记者注意到，本月以来，大宗交易市场颇为活跃，机构专用席位频频买入。以鲁股为例，万华化学(600309)、蓝帆医疗(002382)、歌尔股份(002241)等多家公司的大宗交易买入中都出现了机构的身影，其中歌尔股份、万华化学出现平盘甚至溢价买入情况。

在受访券商人士看来，大宗交易市场如出现溢价买入，凸显买入方对公司前景的看好。国创展博宏观研究分析师李瑞华认为，A股正处于业绩驱动的价值投资环境中，在这一背景下，低估值成长股有望出现更优秀的表现，可能带动机构通过大宗交易快速进场，值得关注。

本月歌尔股份现5笔大宗交易

4月22日，歌尔股份股价高开高走，一路封至涨停，带动月内涨幅逼近40%，公司此前几近腰斩的估值也迅速“回血”。

经济导报记者注意到，歌尔股份本月来在大宗交易市场频频出现交易情况。如4月15日，一个机构专用席位就以29.96元/股的价格买入公司597.28万股，成交额1.79亿元，其买入价格较前一日公司收盘价仅低了1.96%(折价率为-1.96%)；4月16日，又是一个机构专用席位以29.49元/股买入公司290万股，成交额8552.10万元，该价格较前一日收盘价的折价率为-1.57%；到了4月19日，一机构专用席位少量买入公司10万股，但是成交价达32.44元/股，较前一日收盘价高出10%。

华东某券商自营业务部经理陈凯对经济导报记者表示，在大宗交易市场，由于单笔交易股份数量较大，往往会出现大幅折价的情况，折价率多为-10%，而当一家公司在大宗交易市场出现平价交易，甚至溢价交易，则说明接盘方对公司前景颇为看好。

有投资人士也分析称，从歌尔股份的多次大宗交易情况看，买入的机构进场态度坚决，较高水平的交易价格，除了受交易当日公司股价表现影响外，也与公司的利好因素密切相关。

消息面看，歌尔股份近期确实利好频出。如近日公司披露的一季报称，报告期内公司实现归母净利润约9.66亿元，同比增长228.41%。同时，公司还公告称，因为其虚拟现实产品、智能无线耳机产品销售收入增长，盈利能力改善，预计今年上半年实现盈利15.61亿-17.96亿元，同比增长100%-130%。

当然，歌尔股份将分拆所属子公司歌尔微电子至创业板上市，也被市场机构视为利好。公司也表示，通过本次分拆，其将进一步实现业务聚焦，歌尔微电子作为公司下属的微电子、半导体业务平台，将进一步提升MEMS麦克风、MEMS传感器、微系统模组等相关产品的竞争力。

经济导报记者通过Wind资讯统计发现，本月歌尔股份共出现了5笔大宗交易，买入方均为机构专用席位，成交价格在28.04元/股-30.56元/股之间，成交金额超过3亿元。截至4月22日收盘，歌尔股份的股价报38.06元/股，上述买入机构浮盈已超过20%。

低估值个股受关注

与歌尔股份类似，本月以来多只股价回调的鲁股，在大宗交易市场颇受青睐。

如万华化学在4月20日和4月21日出现两笔交易，成交价格分别是112.02元/股、111.82元/股，较前一日收盘价溢价3.78%、折价0.18%。两笔交易累计成交金额不小，达到3200余万元，买入方分别为一家机构专用席位、在游资界颇具知名度的平安证券深圳金田路证券营业部。在投资人士看来，两位买入方能够以溢价、小幅折价的水平成交，表现出对公司浓厚的兴趣。

从二级市场表现看，化工板块细分领域“龙头”的万华化学，在2月份创出150元/股的历史新高股价后一路下滑，一个月的时间就跌至100元/股的关口。本月以来，公司股价有企稳态势，月内股价涨幅近5%，此时有机构、游资通过大宗交易进场，后期表现值得关注。

消息面看，万华化学去年业绩表现不佳，归母净利润同比下降了0.87%。但今年一季度公司业绩出现爆发性增长，归母净利润同比大增380.82%。

陈凯表示，机构感兴趣之处，应在于上市公司股价回落、业绩上涨带来的投资机会，“有些白马股，春节前估值迎来的一波高峰，春节后又出现了杀估值的大幅回落，投资者坐过一轮过山车后，不敢再碰。但从业绩上讲，经过估值下杀的白马股，已经进入了合理区间，它的市盈率在明显下降，更为敏感的机构资金意识到了这点，加强布局力度。”

经济导报记者注意到，一季度业绩报喜，股价又出现回调的部分鲁股，已经成为本月大宗交易的常客，英科医疗(300677)、艾迪精密(603368)、日照港(600017)等更出现了溢价交易的情况。

受访分析人士表示，目前A股处于业绩驱动的价值投资环境中，建议投资者多聚焦上市公司基本面的支撑，对一些业绩向好且估值较低的股票，在布局时可进行考量。