风口观察｜今年已注销464家！私募机构迎来强监管，业内人士揭秘圈内“庞氏骗局”

风口财经记者 谭风敏

　　5月份私募界的市场出清数据出炉，截至5月31日，月内有108家私募消失在私募管理人机构名录中。

　　仅5月28日这一天，全国有37家私募被注销，这是整个5月全国规模最大的私募“除名”行动，5家私募主动注销，32家私募由协会注销。4月9日，中基协也曾一次性注销44家未及时提交法律意见书的私募管理人机构，是年内规模最大的一次性注销。

　　私募机构大规模注销频频出现，与金融安全监管加强不无关系。著名财经评论家、知名私募基金经理吴国平告诉风口财经：“这是监管加强的表现，有利于促进私募机构优胜劣汰。”

年内总注销464家，“不可逆”式注销230家

　　金融市场的效率多倚仗“出清”，私募圈也不例外。风口财经统计发现，截至5月31日，今年已有464家私募管理人机构被中基协注销，山东有10家在列，济南、青岛各4家，威海、烟台各1家，这一出清数量是去年同期的3.44倍。

　　464家被除名的私募管理人机构中，230家被标记为“协会注销”。“协会注销”是指因纪律处分、异常经营及失联等情形被协会注销私募管理人登记名额，且注销后不得重新登记。触发协会注销的原因主要包括失联和经营异常两个大类，具体包含三种情况：一是被判定为失联机构后三个月内未能主动联系中基协；二是被判定经营异常机构后三个月内未能提交专项法律意见书；三是经营异常机构提交专项法律意见书之后，被认定为不能持续符合登记要求。

　　“三月为期，逾时不报者默认不达标。”这一铁则将监管层对“失联”和“不及时报送法律意见书”的“零容忍”展现到了极致。2月9日，中基协发布《关于加强私募基金信息报送自律管理与优化行业服务的通知》，强调“管理人应当及时准确报送信息，强化内控管理”，“建立健全信息报送常态化核查机制”。年内私募机构大幅增长的注销数量就是监管层“铁腕”发力的结果。

　　吴国平表示：“进进出出，实属正常。”青岛纳格投资总经理李阳也告诉风口财经：“目前的市场出清，其实并不让人意外，未来资管行业会越来越正规，优胜劣汰也是行业发展的必然选择。”

宁“舍生”也不交法律意见书，82%倒在“宣判”之前

　　私募基金产品不对公众发行，且投资者参与门槛较高，素有“私募江湖”之称。私募江湖，从不缺奇闻轶事。

　　风口财经统计发现，2021年被判“死刑”的私募机构中，失联机构占43%，有98家；逾期未提交法律意见书的机构占39%，有89家；认定不符合要求的机构占18%，有40家。也就是说，有82%的私募机构倒在了被中基协认证为“不符合持续登记要求的机构”之前。

　　中基协官网显示，一家私募机构被判定经营异常后，会经历两个阶段，第一阶段是在三个月内提交由合规的律师事务所提交的法律意见书，第二阶段是监管层对该法律意见书的审核、补正阶段。数据证明，倒在第一阶段的私募远远多于第二阶段。2021年1-5月逾期未提交法律意见书的机构数量，是被判定为不符合登记要求机构数量的2 倍以上。

　　企查查显示， 4月9日被除名的逾期未提交法律意见书的企业中，北京凤博汇富近期并未涉足财务纠纷案件，最近一次的民间借贷纠纷出现在2016年，且原告起诉被驳回，但凤博汇富仍是选择了临阵脱逃。此外，“不战而降”的还有中鼎华信、成都富泰和凤凰创新（深圳）。

　　私募“舍生”拒交法律意见书的一幕，与发生于1月底的IPO抽查事件颇为神似，当时20家接到IPO抽查通知的企业中，16家企业主动撤回申请材料。唯一不同的是，私募机构的“协会注销”具有不可逆性，一旦被注销就意味着永久告别私募市场。这些临阵“心虚”的私募机构无异于变相“自裁”，它们究竟是自知理亏，还是另有龃龉？

“拆东墙补西墙”等牛市？揭秘私募圈的“庞氏骗局”

　　一位在私募圈摸爬滚打13年的知情人士告诉风口财经：“目前很多所谓的私募，其实形同虚设，筹集了资金却不能帮助客户实现资产增值，需要市场及时出清。”

　　这位知情人士向风口财经爆料：“实质上，私募相当于一名中介，一手融资，一手投资，部分私募实力不过硬，市场不景气的时候，投资一端赚不了钱，只能在融资上做文章。为保证资金链不断，部分私募甚至与客户暗暗签订抽屉协议，违反法律规定承诺保本和收益，达不到约定的收益率就再去寻求新的投资，用拆了东墙补西墙的方法，只等捱到牛市用掌握的大额资金大赚一笔。这在私募圈并不少见。”

　　“拆拆补补又捱一年”的资金链，总有源头枯竭的一天，部分私募捱不到牛市，轻者经营异常，重者破产清算。“一环扣一环的资金链，一旦破裂，准有投资者成为韭菜。”知情人士称。

　　5月28日中基协注销的私募公司里，因资金链爆雷而经营异常的企业不在少数，企查查数据显示，2020年1月份开始，国釜资产的控股股东国本控股被列为失信被执行人，约有1.03亿元的未履行债务；今年1月，恒久财富曝出因未履行741.45万元的执行标的金额被列为失信被执行人。

　　值得一提的是，这两家公司的体量都不小，国釜资产注册资本高达5亿元，恒久财富的注册资本也有8000万元。在擅长资本筹集的私募圈，高额注册资本并不能成为评判私募企业优质与否的关键指标。

　　李阳认为：“私募行业比较特殊，业务开展靠口碑，频频爆雷必然消耗投资者对行业的信任，需要监管出手，加速净化私募业内环境。”

（本文观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎！）