9月 14日晚间，中国石化发布消息，其混合所有制改革引资名单终于敲定。公告显示，
中石化全资子公司中国石化销售有限公司(以下简称“销售公司”)于9月12日与25家境内外投资者签署了增资协议，25家投资者以现金共计人民币1070.94亿元认购增资后销售公司29.99%的股权。记者注意到，在25家投资者名单中，出现了两家青岛企业——海尔电器的全资子公司Foreland Agents Lim-ited(以下简称“FAL”)和青岛
金石智信投资中心。业内人士认为，这起今年以来全球最大的并购重组案件，对石油板块、国企改革板块都将是长期利好。
中石化销售公司溢价超20%
14日晚间，中石化发布公告，披露了其子公司中石化销售公司完整版的引资名单，共有25家投资者最终入围。中国人寿、华夏基金 、中国银行、工商银行、腾讯、复星、国投、中金 、海尔在内的各界巨头纷纷上榜。公告显示，25家投资者将共计斥资1070.94亿元认购中石化销售公司29.99%的股权。
从中石化公告中可以看到，要想入股中石化要经受得住多轮的竞争才行。中石化本次增资采用多轮评选、竞争性谈判的方式，由潜在投资者对销售公司价值进行独立判断，并根据本次引资的进展先后提交非约束性报价及约束性报价。中石化和销售公司共同成立由独立董事、外部监事和内外部专家组成的独立评价委员会对潜在投资者进行评议。评议过程除将潜在投资者的报价、拟投资规模等作为主要决策因素外，还对产业投资者、境内投资者及惠及广大中国公众的投资者予以优先考虑。经独立评价委员会评议后，中石化和销售公司选择和确定了最终的投资者名单。
根据中石化的披露，销售公司的股权价值为3570.94亿元。本次增资的定价超过销售公司账面价值的20%以上。增值的主要原因是销售公司拥有不可复制的品牌、网络、客户、资源等综合优势，具有广阔的业务发展前景，投资者认同销售公司的未来发展规划与增长潜力。
中国石化销售有限公司总会计师叶慧青在接受采访时表示，25家投资者名单的形成是综合考虑报价、产业互动性、认购金额和“三个优先”谈判的结果。
投资者组团参与，两
青企入选
从引资名单中可以看到，不少入围的投资者都是以财团名义出现，其中一些早前都曾与中石化引资的传过“绯闻”，如ConcertoCompany Ltd、Pingtao (HongKong) Limited、深圳市人保腾讯麦盛能源投资基金企业的背后就分别是大润发、复星、腾讯等产业巨头。不过，值得注意的是 ，在25家企业中，出现了两家青岛企业的身影。分别是海尔集团香港上市公司海尔电器全资子公司FAL和青岛金石智信投资中心。
中石化公告显示，FAL主要办公地点位于中国香港，主营业务为投资。其实际控制人和唯一股东为海尔电器集团有限公司(香港上市公司)。另一家入围企业青岛金石智信投资中心则是青岛金石润汇投资管理有限公司专为本次增资设立的有限合伙企业，注册地位于青岛市崂山区深圳路222号青岛国际金融广场，目前的认缴出资规模为人民币5.01亿元，主营业务为投资咨询、投资管理、自有资金对外投资。
国信证券香港中路营业部投顾王清阳分析说：“海尔控股的FAL和青岛金石智信都是投资公司，投向风险低收益高的领域是经营方向。中石化非油业务目前只占其收入1%和国际同行的30%相比确实有较大的提升空间，若真能提升了价值，将来独立上市或其他方式体现出来 ，对参股公司都有可观的收益。”
多家保险公司现身引资名单
海通证券青岛湛山一路营业部孔力前也认为，青企参与引资，可以分享到所有制改革的红利。她说：“像海尔的FAL参与中石化改制，可以发挥海尔电器和中石化各自优势，在互动营销、物流配送、油品销售等领域开展合作。双方试点在各自门店销售对方商品，探索门店相互加盟的经营模式；中石化将借助海尔电器物流优势，探索为便利店及电商业务提供仓储和配送等服务；海尔电器选定中石化为油品核心供应商，中石化为其提供优质油品及服务。”
此外，险资成为此次入围的最大赢家。中国人寿、中国人保、太平洋保险、生命人寿、中邮人寿等均现身引资名单，其中中国人寿斥资100亿元将获得中石化销售公司2.8%的股份。而2.8%也是此次外界入股的“顶格”持股比例。除了保险资金之外，嘉实基金以及中国银行、工商银行、中国信达 、中金公司、国投公司等国字头金融企业纷纷大手笔入股中石化销售公司。
■分析
中石化销售公司未来有望上市
对于中石化的混合所有制改革，业内人士认为这是自今年2月以来，中石化宣布率先在油品销售业务引入社会和民营资本，实现混合经营后，取得的实质性进展，标志着油品销售业务重组引资工作的完成，接下来中石化销售公司有望上市。
其实，近日中国石化集团董事长傅成玉在达沃斯论坛上接受采访时就曾公开表示，销售公司董事会成立后就会研究和计划上市事宜。随着中国石化混改方案的逐步推进，中国石化宣布旗下的中国石化销售公司与海尔、汇源、新希望3家公司签订业务框架合作协议，建立战略合作伙伴关系。中国石化销售公司已经先后与包括大润发、顺丰、复星、腾讯、海尔在内的10家公司签订业务框架合作协议，建立战略合作伙伴关系。
从公开资料来看，2013年中国石化销售公司实现营业收入14986亿元，净利润达到251亿元。2014年1～4月，中国石化销售公司实现营业收入4764亿元，净利润为77亿元。
中国石化新闻发言人吕大鹏则表示，中国石化混改的下一步是组建新公司董事会，开展新业务。而对于中国石化销售公司上市传闻，吕大鹏表示暂时不便回答。
■股市
“混改”超预期市场却不买账
中石化混合所有制改革破局，但A股股价却高开低走，截至9月15日收盘，中国石化A股收报 5.60元，下跌0.71% ，而中石化H 股同日则大跌6.76%。
王清阳分析说：“从结果上来说，引入资金超过了市场的预期，引资是成功的；但引入这么多的投资者，价高者得之，股权如此分散，能否按所说的结合双方优势从经营等各方面上进行转变，市场存有分歧，‘融资容易改制难’的看法占上风。当然，如何发展还要看后续的变化及实际的结合和运营情况。”
此外，有市场人士认为，中石化销售公司13.8倍的历史市盈率与13倍至15倍的集团目标相当，但由于中石化的股价已反映此因素，不少长线基金正沽货获利，估计其股价会持续有沽压。
对于中石化的混改，新时代证券香港中路营业部投资总监王海波分析说：“这对整个的中石化集团来说拉开了对体制与机制的双向放活，预计将会对业绩产生正面利好，同时对管理规范化，人力资源优化等起到良好的监督制约作用，但效果的体现时间可能会是长期的，对股价的影响也将是长期的。”
不过，另一方面，9月15日油改概念股却表现良好，*ST仪化、大庆华科、龙洲股份等上涨超过3%，恒逸石化、广聚能源也均有不同程度上涨。
三主线可掘金中石化混合制改革
具体到A股市场的投资机会上，金百临咨询分析称，目前油气政策重点主要着力于三个层面：
一是结合央企改革，引进民营资本、国际资本，来释放出央企的经济潜能。所以，中国石化将成品油销售端业务拿出来 ，进行整合，引进资本。中国石油则是将管道运输业务拿出来，进行整合。相关个股可关注玉龙股份、金洲管道、久立特材等。
二是在油气田勘探等原先由国有资本垄断的行业领域，则给民营企业新牌照。具体个股可关注准油股份、新疆浩源、天富能源等新疆能源改革受益股，以及有望在海外并购进而在境内获取销售牌照或渠道的个股，恒逸石化、海默科技 、国际实业、仁智油服等。
三是在天然气等油气终端领域 ，结合清洁能源的使用趋势等因素，加大了对民营资本的开放力度。具体到个股机会方面，陕天然气、深圳燃气、长春燃气以及金鸿能源的发展空间值得期待。记者 林伟萍 乔秀峰
中石化引资大事记
●2月19日，中国石化发布公告，宣布率先推出油品销售业务引入社会和民营资本实现混合经营。
●4月1日，销售公司完成业务重组。
●4月24日，中石化确定中金公司、德意志银行集团、中信证券、美国银行集团等4家公司为销售业务重组财务顾问。
●6月30日，中石化完成销售公司审计评估，如期推出引资方案并启动引资工作 。引资工作采用多轮筛选、竞争性谈判的方式，分阶段实施。
（来源：半岛网-半岛都市报）
