国家统计局2月10日公布数据显示，1月
CPI同比上涨0.8%，自2009年11月以来首次跌破1%。而1月PPI同比下降4.3%，创下2009年10月份以来新低。机构指出，1月CPI涨幅仅为0.8%显示
通缩风险正在加剧。从近期食品价格的走势来看，CPI在短期内还将继续下探。通缩对大家来说并不是件好事，通缩时代来临，社会商品、能源、劳务等供过于求，价格下降，企业盈利水平也处于下降通道，大家工资收入水平也会受到很大影响。通缩时代，怎样才能守住自己钱袋子不缩水呢？如果投资，我们投什么？
物价上升率跌落至1%之下 快过年了，家住河北秦皇岛的刘阿姨家里自制了好多风干腊肠，有一个原因是，猪肉价格太便宜了。众所周知，在中国的CPI统计体系中，猪肉价格占着举足轻重的位置，直接影响着老百姓的餐桌安排。2015年1月的物价上升率创下近62个月新低，并且也是这么长时间以来首次跌回至1%以内。中国上次月度CPI涨幅不足1%发生在2009年11月，当时正是金融危机对实体经济增长侵蚀最为严重的时候，猪肉太便宜可不见得是好事。央行首席经济学家马骏表示：“需要关注由于CPI涨幅下降而导致的通缩预期变化的可能性。如果出现较为普遍的通缩预期，而且这种预期开始产生抑制投资和推迟消费的影响，则对经济增长是不利的。”
与此同时，1月PPI环比下降1.1%，同比下降4.3%。这一指数已经连续35个月呈现出负增长走势，早已超过1997年亚洲金融危机时期，并且仍然在不断刷新着纪录。国家统计局人士分析称，受国际油价和大宗原材料价格波动的影响，今年1月国内部分重要生产资料价格降幅加深。
政策还要再添把柴 中国科学院研究员陈锡康上个月在一个经济论坛上表示，目前中国央行应该将重心从防范金融风险转向应对低通胀和促进经济增长。
日前，央行已经很给力地普降存款准备金率。招商银行报告称，从对冲流动性萎缩的角度而言，此次降准的环境与前两轮已经大不相同，效能并不会特别明显。如何降低企业的融资成本将是央行下一阶段施政的重点，在全面降准+定向宽松的基础上，进一步降息只是时间问题，预期节后降息的步伐将会跟上，且大概率是对称降息。
对比政策历史，上次物价上升率跌至1%之下时的2009年，国家推出大规模刺激政策，并很快扭转了物价通缩局面，但其后续影响也显而易见。央行首席经济学家马骏明确告诉记者，降准恰恰是为了保持货币政策的中性或稳健性。
如此背景下，老百姓该如何守住自己钱袋子不缩水呢？
A 配置债券类产品 理财专家指出，通缩周期内，将闲置资产尽量多地配置债券类产品 ，包括国债、企业债、债券型基金。
分析认为，通货紧缩有增加债券价格的趋势。投资者倾向于购买债券抵御价格变化的影响。在通货紧缩期间，任何有利息的政府债券都能带来超过通货紧缩率的回报。这种正收益增加了对债券的需求量，因此会使价格上涨。债券价格上涨也反映出通货紧缩期间的经济不确定性缺乏。在不确定时期，人们不太愿意投资股票并会选择债券，因为后者被视为更安全的资产。
另外，在通缩环境中,期限较长的政府债往往表现较好。回顾历史上的几次通缩环境中，投资者纷纷购买国债避险,推动收益率下降,而价格则飙升,导致整体的回报率升高。
无论是降息还是降准，都有利于导致债券收益率曲线的下行，从而利好债市。工银瑞信基金认为，结合历史经验来看，降准周期开启后，随着后期货币政策的不断放松，回购利率将会大幅下行，刺激债市行情。
B 股票，一定要小心 一般来说,通缩对股票是个坏消息,因为持续一段时间的物价下跌和需求疲软会减少企业利润,从而打压股价。然而,这并不意味着担心通缩发生的投资者应该完全退出股市。
业内人士认为，受国际油价下行和内需疲软等因素影响，中国经济面临较为严峻的通缩压力，对于A股而言，上游原材料行业和高负债企业的利润会受到挤压，但同时也带来了结构性机会：下游企业将受益于通缩压力下原料成本的下降；通缩压力带来的实际利率上升将有利于推动落后企业的退出，为优势企业的逆势扩张提供了机遇；通缩压力带来的财政政策和货币政策进一步宽松则给金融、基建等板块带来利好。
还有分析人士建议，在通缩情况下如果要投资股票，则需要选择现金充足、低债务率、派息稳定，产品即使在经济低迷时期也会有人购买的企业，例如消费必需品公司。
C 楼市、贷款类消费要谨慎 一般而言,通缩意味着大宗商品 、房地产和其它硬资产的价格会出现下跌。2014年，中国房价一线二线三线城市均出现了普遍下跌。最新数据显示，房地产投资持续下行，1月30城市高频跟踪的房地产销售套数和面积同环比均大幅走弱，1月万科和保利公布的销售额同比均出现负增长。房地产投资还有持续下行的压力。分析师们表示,在通缩环境下,投资者应该特别当心商业地产和住宅地产,以及投资该领域的房地产信托基金。不过投资者应该注意的是，在通缩环境下，政府会采取一些措施刺激房地产以求拉动经济，这可能将推动房价上涨。
毫无疑问，随着经济形势的日益严峻，出口的衰退，企业的不景气，甚至倒闭，如果现在还处于贷款买房买车的人，将来会面临巨大的还贷困难。另外，如果你欠了30万元,而物价在下跌,那么你要偿还的债务本来可以换来更多的商品和服务。
如果你不得不承担一些债务,那就尽可能缩短借款期限。华尔街日报建议说，如果投资者预期会出现通缩,那就还清抵押贷款,投资于较长期限的债券。“不要把自己锁定在一个较高的贷款利率中。”
本报综合
（来源：半岛网-城市信报） [编辑: 李敏娜]
