连续两日的近百点长阳涨得心惊胆战，本以为趁着周末可以暂别股市，休整两天，但却让微信朋友圈流传的各种帖子纠结得苦不堪言，不少股民直呼“头都大了”。的确，从4月17日至19日，证监会鼓励融券、限制伞形信托、央行降准等一系列政策频繁出台，让本周A股走势显得更加扑朔迷离。对此，业内人士建议，股民们对这些消息的影响不宜过分解读，放平心态。
有一种调整可以在周末完成
上周对于股民们来说，可谓如坐针毡。4月17日，证监会对两融业务提出七项要求。同日，证券业协会、上交所、深交所、中国证券投资基金业协会也发文称，支持专业机构投资者参与融券交易，扩大融券券源。该消息一出，微信朋友圈内以《证监会鼓励卖空，打压股市》等为标题的帖子开始疯传。帖子称：“证监会鼓励机构融券，就是暗示机构增加卖空，释放为牛市降温的信号。”
更“可怕”的是，一篇《今年的股市比2008年还危险》的帖子认为，本轮牛市是在两融支持下的牛市，一旦出现下跌，投资者将血本无归。一时间，市场被看空的声音所笼罩。
然而，到了4月18日，证监会紧急辟谣，表示鼓励融券并非鼓励卖空，更非打压股市。微信朋友圈的风向也开始反转，《股市替代楼市成为国家战略》、《大金融：智慧迟到，不会缺席》等力挺A 股的帖子开始出现。4月19日，央行降准后，市场声音彻底反转，唱多派压倒了唱空派。
对于上周舆论的快速变化，不少股民直呼心情很纠结，头都大了。微信朋友圈中开始流传对这个不寻常周末调侃的段子。比如“有一种多空搏杀可以不用开市，有一种剧烈调整可以周末完成。”“A股创造了一个奇迹，在周末非交易日完成了盘中调整，V 形反转，而且是深V。”
手快的分析师已撕了两份周报
不仅股民纠结，不少业内人士也对消息面的变化措手不及。有券商人士笑称：“这个周末券商策略分析师，写了三遍风格迥异，前后矛盾的策略分析，一会多头，一会空头，手快的分析师已经撕了两份策略周报了。”
而最新策略周报则以看多为主，比如，西部证券认为，一方面，考虑到目前指数涨幅已经接近翻倍，丰厚的获利筹码兑现欲望增强，使得市场阶段性整固要求明显加大；但另一方面，推动本轮反弹的流动性充裕、改革推进等核心因素并未改变，4000点附近的宽幅拉锯或是反复并不会改变中期强势格局，指数仍有再创新高动力。
中金公司也表示，市场风格转换趋势尽管过程可能较为波折，但已经开始并仍将持续。往未来看，进一步政策的放松、京津冀方案的推出、国企改革的推进以及新股发行速度的可能加快，整体上都相对更有利于低估值蓝筹股而对高估值中小市值个股不利。
招商证券则认为，投资者的情绪仍然处在牛市中间阶段，这个预期自我实现的牛市仍然在进行中。
放平心态，建立自己的策略最重要
实际上，不管是鼓励融券的消息还是A50指数的下跌，在微信朋友圈中都存在过分解读。这过分解读的背后，说明大多数股民都恐高。
国盛证券日照邵阳路营业部总经理韩锡征说：“大盘涨，自己也不一定赚钱，跌了，也不是世界末日。最重要一点是心态。如果仓位太重，心理难以承受的，那就适当割点肉。如果心理承受力强的，那么涨跌都无所谓，即便跌个三五百点又如何，反而是个机会。”
岛上论剑剑客“青岛蛤蜊”也认为，股民们要把眼光放长远一点，不要被消息的短期干预所影响。他说：“股民们被这些消息所干扰，实际上是走入了一种误区。这些消息最多造成一两天内的高开或者低开，以及盘中震荡。而长期来看，只要左右市场的内在原因是不变，上涨的动力就不会变。目前来看，股市长期上涨趋势不会变化。”他同时建议，股民应该建立自己的投资策略，不要轻易被舆论所左右，时刻保持清醒的头脑，坚持自己的策略。记者 乔秀峰
链接 融券新政策长期利好股市
在沪指一路逼近４３００点之际，市场情绪变得极其敏感。4月１７日下午，四家机构联合发布通知，支持专业机构投资者参与融券交易，并扩大融券标的。这一消息引发市场担忧，认为监管层鼓励卖空，意在打压股市。专家认为，融券新政策有警示风险的用意，但更重要的目的是改变杠杆业务“一头沉”，丰富“多空平衡”工具，短期或引发市场波动，但长期有利于股市健康发展。
融资与融券失衡
１６日，借上证５０和中证５００两个新股指期货上市之机，中国证监会主席肖钢公开讲话，提示市场风险。１７日，证券业协会等四家机构联合发布通知，支持专业机构投资者开展融券业务。顿时，市场出现关于监管层打压股市的声音。面对这种态势，１８日，中国证监会发言人邓舸对记者表示，此次扩大融券规模是促进融资融券业务平衡发展，“不是所谓的鼓励卖空，更非打压股市”，并提出“请正确理解，不要误判误信”。
事实上，在过去的两年中，融资融券业务一直都是融资“一头沉”，带有做空性质的融券未得到较大发展。多空不平衡，这也是此轮牛市上涨速度如此之快的一个重要原因。
英大证券首席经济学家李大霄认为，当年推出融资融券业务的时候，市场整体走得比较弱，监管层对市场呵护有加，这也影响到了融券业务的同步开展。”
据记者初步了解，目前融资规模已经超过了１。７万亿元，而融券规模仅在１００亿至２００亿元之间，两者严重失衡。
意在防范杠杆风险
融资融券原本是股票双向对冲工具，也是市场上最有效的风险管理工具，但融券业务始终没能得到发展，单轮驱动的风险日渐累积。
“融资余额的大幅上升虽然推动了本轮牛市行情的发展，但融资业务助涨助跌的特征非常明显，必须推动两融业务均衡发展，化解两融业务畸形发展的风险。”深圳紫金港资本管理有限公司首席研究员陈绍霞说。多位专家认为，此次扩大融券业务规模更多体现出了监管层利用当前牛市环境，防范风险、追求多空平衡的一次政策调整。
必须要看到，与２００７年的股市相比，此轮牛市的最大不同就是杠杆工具的大量使用，因此被很多业内人士称为“杠杆牛”。
国泰君安宏观分析师任泽平说，核心就是控制规模、调节杠杆、禁销伞型信托，就是要给杠杆降温。
“疯牛”能否变“慢牛”
人们记忆犹新的是，今年１月，证监会通报１２家券商融资融券违规，之后沪指在一个交易日内暴跌７。７％。不过，多位市场人士认为，此次新政不大可能带来“１·１９”式暴跌。“证监会１８日否认打压股市，就是为了消除市场担忧，防止周一出现股灾。”南方基金首席策略分析师杨德龙说，预计市场短期内可能会有一定程度的调整，来消化扩大融券规模带来的利空，但并不会改变中长期的走势。”
一些机构认为，由于市场做空工具不够，机构如果把券借出给投资者做空，只能赚取利息，却可能承受股价下跌带来的损失，预计融券规模短期难以做大。“新政落实需要时间，对市场来说主要是一个政策信号。”陈绍霞说。
杨德龙认为，从长期来看，让市场双边机制发挥作用，有助于改变市场单边运行的行情，在牛市大势不变的情况下，起到一定的降温作用，使市场从‘疯牛’走向‘慢牛’。
据新华社
（来源：半岛网-半岛都市报） [编辑: 李敏娜]
