近日，为进一步提高上市公司质量，建立健全投资者回报机制，提升上市公司投资价值，促进结构调整和资本市场稳定健康发展，推动国有企业改革，增强国有经济活力，证监会、财政部、国资委、银监会等四部委联合发文，通过多种方式进一步深化改革、简政放权，大力推进上市公司并购重组，积极鼓励上市公司现金分红，支持上市公司回购股份，提升资本市场效率和活力。
大力推进上市公司兼并重组 近年来，上市公司兼并重组活动日趋活跃，大量优质资产通过并购重组进入上市公司，提升了上市公司整体质量。2014年上市公司并购重组交易金额达14500亿元，其中央企控股上市公司交易金额占比33.3%，国有控股上市公司整体交易金额占比48.2%、在重大重组交易中金额占比48.1%。
为进一步发挥市场资源配置功能，提高市场效率，在并购重组监管中将进一步简政放权，扩大并购重组取消行政审批的范围，简化审批程序，通过批量安排上重组委会议，提高审核效率。在现有较为多元的定价区间选择和发行调价机制安排的基础上，进一步优化市场化定价机制、提供灵活定价空间。鼓励支付工具和融资方式创新，在现金支付、股份支付、资产置换等方式外，推出定向可转债作为并购支付工具。鼓励国有控股上市公司依托资本市场加强资源整合，调整优化产业布局结构，提高发展质量和效益；有条件的国有股东及其控股上市公司要通过注资等方式，提高可持续发展能力；支持符合条件的国有控股上市公司通过内部业务整合，提升企业整体价值。推动银行以并购贷款、综合授信等方式支持并购重组，并通过多种方式为跨国并购提供金融支持。
积极鼓励上市公司现金分红 上市公司现金分红是优化投资者回报机制建设的重要内容。近年来上市公司整体现金分红水平不断提升，2013年，上市公司现金分红家数占比为72.4%，现金分红比例为34.5%；2014年，上市公司现金分红家数占比为73.2%，现金分红比例为33.51%。国有控股上市公司、上市商业银行是现金分红的重要力量，以2014年为例，国有控股上市公司分红占现金分红总金额的76.9%，16家上市商业银行分红占总金额的比重达48.4%。
为进一步优化现金分红制度，提高分红水平，要求上市公司具备现金分红条件的，应当采用现金方式进行利润分配。考虑到不同上市公司所处的行业、发展阶段和盈利水平存在较大差别，鼓励上市公司结合上述因素，增加现金分红在利润分配中的占比。鼓励具备分红条件的公司实施中期分红，增加分红频率，使投资者获得更及时的回报。同时，要完善鼓励长期持有上市公司股票的税收政策，降低上市公司现金分红成本，提高长期投资收益回报。
大力支持上市公司回购股份 今年7月以来，沪深两市公告的回购中，国有控股上市公司回购金额占比达72.8%。为进一步便利公司适时回购，当股票价格低于每股净资产，或者市盈率、市净率任一指标低于同行业上市公司平均水平达到预设幅度时，鼓励上市公司主动回购股份；公司可以预先设定好触发回购的指标阀值，同时可以选择多种工具融资为回购筹集资金，如发行优先股、债券等，以进一步优化公司的资本构成。当国有控股上市公司出现上述情形时，鼓励控股股东、实际控制人增持，为上市公司回购提供资金支持。
改革与监管兼顾，在推进各项市场化改革的同时，要加强监管，采取有效措施依法打击和防范并购重组过程中的内幕交易、利益输送等违法违规行为；加大对上市公司现金分红信息披露的监管力度，加强联合执法检查；敦促上市公司在回购股份时，依法履行内部决策程序和信息披露义务。 据证监会网站
■业内观点 是一次真正意义上的救市 英大证券首席经济学家发布微博评论称，“利于稳定市场，婴儿底正式成立”！
李大霄表示，“利好蓝筹股，推动实质性重组、现金分红及回购都是回报投资者具体形式，这是监管部门推动市场提高投资者回报的举措，值得肯定，只有实实在在地提高投资者回报，中国股市才真正开始有了希望，中国股市的婴儿底（蓝筹底）正式成立了！”
他还表示，这是期盼了很长时间的利好政策，也是呼吁了很长时间的利好政策！这是非常正确的方向！用提高市场的实质回报的方式，是一次真正意义上的救市，作用显著，意义深远。这才是正道。
中国银河证券基金研究中心总经理胡立峰也在其微博中表示：真正的重大利好，价值投资的春天来临！这是价值投资、长期投资的福音，鼓励现金分红、鼓励股份回购，有利于股市的长期、理性、稳健投资。鼓励并购，有利于资本市场对实体经济的支持力度。并购是为了更好的做好做强企业，为了回报股东。
对投资者是中长期利好 海通证券湛山一路营业部首席投顾孔力前认为，四部门联合发文，规格很高。从内容上看，推动相关制度改革，有利于保护投资者切身利益。不过，还需后续具体措施进行跟进，完善鼓励长期持有上市公司股票的税收政策，降低上市公司现金分红成本，提高长期投资收益回报。从发文内容看，后续如有措施跟进的话，对投资者来说不啻为中长期利好。
孔力前认为，有赖于银行板块的尾盘急剧拉升，大盘8月31日最终收复3200点。但是从期指表现来看，上周一度收窄的期指贴水又进一步拉大，似乎也预示着市场的悲观情绪并没有短期消除的迹象。但是无论是上周的“双降”，还是8月31日的公积金贷款购二套房首付比例降低，还是四部委联合发文鼓励现金分红和股份回购，都表明管理层通过多种方式提升资本市场效率和活力，都表现出了力图振奋市场情绪的决心。 本报记者 娄花
（来源：半岛网-半岛都市报） [编辑: 孙瑶瑶]
