半岛都市报1月7日讯（记者 周晓荷） 7日早盘9时42分，沪深300指数急跌5%，触发下跌熔断线休市15分钟。9时57分，再度开市后继续下跌，仅仅两分钟后触发７％的二级阈值，股票期现货市场全天交易暂停，此时距离开盘尚不足半个小时。而全天交易时间不足15分钟。在A股四天四次触发熔断的背景下，7日晚间，上海证券交易所、深圳证券交易所、中国金融期货交易所宣布，为维护市场稳定运行，经中国证监会批准，自２０１６年１月８日起暂停实施指数熔断机制。
上海证券交易所7日晚间发布《关于暂停实施指数熔断机制的通知》。通知表示，为维护市场平稳运行，经中国证监会批准，上海证券交易所决定自2016年1月8日起暂停实施《上海证券交易所交易规则》第四章第五节规定的“指数熔断”机制。与此同时，深圳证券交易所、中国金融期货交易所也发布了相同的公告。这意味着，亮相仅四天的中国版熔断机制被暂停。
1月4日两市就两次触发下跌熔断，经过两天的反弹后，7日三大股指全线大幅低开。作为熔断机制基准指数的沪深３００指数低开近１.６６％，报３４８１.１５点，这一点位也最终成为全天最高点。
二次熔断后，上证综指和深证成 指分 别报３１１５.８９点和１０７４５.４７点，跌幅分别达７.３２％和８.３５％。创业板指数跌幅高达８.６６％。沪深３００指数跌幅为７.２１％。股指重挫拖累个股普跌，仅３０余只交易品种上涨。不计算ＳＴ个股和未股改股，两市近２０００只个股跌停。
当日，行业板块全线大跌。除综合类板块跌逾９％外，前一交易日领涨的钢铁、煤炭两大权重板块，当日双双录得约８％的跌幅，券商保险、房地产、汽车、电力等板块跌幅也均高达逾８％。ＩＴ、日用品、银行板块表现相对抗跌，但跌幅也超过了２％。短短近半个小时的交易中，沪深两市分别成交８００亿元和１０８０亿元。
这是进入２０１６年以来短短４个交易日内，Ａ股第二次因触发熔断而暂停全天交易。截至７日，沪深股指较去年12月31日跌幅分别高达11.7%和15.04%。创业板指数同期跌幅则接近17%。同花顺数据显示，1月7日A股交易857秒，市值蒸发38604.15亿元，平均每秒蒸发45.05亿元，平均人均浮亏38952.62元。
在市场的质疑下，上海证券交易所发布微信公告，对出现的实际偏差值进行解释。根据公告内容，当完全熔断时，第一次的指数实际跌幅为５.３８％，第二次指数实际跌幅为７.２１％。公告解释，因沪深３００指数由两个市场的股票构成，指数合成计算和指数行情传输需要时间，同时交易系统完成暂停交易处理耗时，期间市场仍有部分交易，两次熔断启动后分别至９：４３：０２和９：５９：０９还有成交，因此造成了理论熔断阈值和实际阈值之间的差别。
■缘何暂停
证监会：“磁吸效应”助跌
对于暂停熔断机制的原因，证监会新闻发言人邓舸表示，引入指数熔断机制的主要目的是为市场提供“冷静期”，避免或减少大幅波动情况下的匆忙决策，保护投资者特别是中小投资者的合法权益；抑制程序化交易的助涨助跌效应；为应对技术或操作风险提供应急处置时间。
他说，熔断机制不是市场大跌的主因，但从近两次实际熔断情况看，没有达到预期效果，而熔断机制又有一定“磁吸效应”，即在接近熔断阈值时部分投资者提前交易，导致股指加速触碰熔断阈值，起了助跌的作用。权衡利弊，目前负面影响大于正面效应。因此，为维护市场稳定，证监会决定暂停熔断机制。
邓舸说，引入熔断机制是在２０１５年股市异常波动发生以后，应各有关方面的呼吁开始启动的，有关方案经过了审慎的论证并向社会公开征求了意见。熔断机制是一项全新的制度，在我国没有经验，市场适应也要有一个过程，需要逐步探索、积累经验、动态调整。
他表示，下一步，证监会将认真总结经验教训，进一步组织有关方面研究改进方案，广泛征求各方面意见，不断完善相关机制。
据新华社
■业内反应
确应暂停，“弱反弹”可期
海通证券首席经济学家李迅雷认为，目前的市场情况下确实有必要暂停熔断制度。李迅雷称，四个交易日中四次熔断停盘，已经不是一个正常市场的表现，有必要采取措施来避免发生系统性风险。李迅雷还认为，目前的熔断制度与个股涨跌停制度在衔接上确有不恰当之处。
另外，李迅雷称，5% 和7%的熔断阀值的设定也不尽科学，“A股是一个散户为主的市场，理性程度欠缺，5%到7%距离太近，很容易引发羊群效应，引爆市场恐慌情绪。”李迅雷认为熔断制度在设计时对市场投资行为研究还是不够周全。
银河证券首席策略分析师孙建波认为，如果没有及时暂停熔断机制，任由恐慌情绪蔓延，市场中将会产生很多的风险敞口。比如：结构性私募产品中自有资金跌为负值，融资融券投资人的净资产跌为负值，私募产品的净值低于平仓线……当这些情况发生时，连续熔断，根本不能交易，将会产生大量的金融风险敞口。当市场获得了交易的自由，以上风险敞口将被有效控制。交易者不再单纯追求卖出获得流动性，市场的自然波动一般不会造成以上不可覆盖的风险敞口。金融系统也就能健康地运行下去。
广发证券认为，有了积极的政策调整，相信市场能够在短期逐渐企稳并恢复流动性。但是情绪受到的伤害会导致投资者风险偏好出现进一步下降，因此更可能的结果是短期弱反弹，而不是报复性大反弹，并且持续性不会太强；在弱反弹结束之后更可能出现的情况是股市“缩量慢熊”，而在充裕的流动性下，居民会逐渐将资金更多的配置于储蓄、债券等避险资产之中。宗文
（来源：半岛网-半岛都市报） [编辑: 张珍珍]
