中国股市30日迎来一轮集中复牌,中国中车、光线传媒、巨龙管业等12家公司在刊登相关公告后恢复交易。本轮“复牌潮”以沪深证券交易所同步规范上市公司停复牌业务为背景。而在业界看来,这一重要机制的日臻完善,将助力Ａ股进一步“靠近”成熟市场。
■新规 停牌已近半年的万科A仍未复牌
30日开市,停牌超过一个半月的光线传媒复牌。27日,股市交易结束后,光线传媒发布公告称,拟与控股股东共同投资猫眼文化公司,以进一步完善影视全产业链形态。
当天,还有十多家停牌上市公司同时恢复交易。其中,中国中车复牌前夕发布募资总额不超过120亿元的定增预案。月内数度披露《重大资产重组进展公告》的巨龙管业,则在对深圳证券交易所相关问询函进行回复之后复牌。
本轮上市公司集中复牌,因新规背景受到市场关注。27日晚间,沪深证券交易所分别发布《上市公司筹划重大事项停复牌业务指引》和《上市公司停复牌业务备忘录》。根据新规,上市公司重大资产重组的停牌时间不超过3个月。
此外,两大交易所规定上市公司筹划控制权变更、重大合同以及须提交股东大会审议的购买或出售资产、对外投资等其他事项的,原则上不超过10个交易日。对于筹划非公开发行的,上交所规定“原则上停牌不超过1个月”,深交所则在此基础上增加了“募资不涉及重大资产购买的停牌时间不超过10个交易日”的规定。
统计显示,截至新规出台前夕,沪深两市共有逾300家公司停牌,其中约70家公司停牌时间超过100个自然日。建发股份于去年6月29日起停牌,至今已超过11个月。恒康医疗、三变科技等停牌时间也在半年以上。
凯石益正资产管理有限公司研究总监仇彦英分析说,由于长期停牌的上市公司绝大多数以“拟筹划重大资产重组”为停牌理由,新规出台后“应声”复牌成为必然。
但是,一些停牌时间较长的上市公司并未在本轮“复牌潮”中现身。如去年末陷入股权之争、停牌已接近半年的万科27日盘后发布公告称,此次重组较为复杂、交易金额巨大。为维护广大投资者利益,避免内幕信息泄露及股价异动,保障重组有序进行,万科Ａ将继续停牌。
■分析 上市公司停牌行为将更加审慎
股票停复牌是上市公司的一项常见业务,也是其基本权利之一,具有保证投资者公平获取信息、防控内幕交易、防止股价异常波动等功能。
上海证券交易所相关负责人表示,股票停复牌与投资者的交易权乃至整个市场秩序直接关联,上市公司应谨慎使用,更不得滥用。近年来,两大交易所持续完善停复牌机制。
数据显示,目前沪市公司筹划非公开发行的停牌时间基本控制在1个月内,重大资产重组公司中九成停牌时间控制在3个月内。超过3个月的多数存在前置行政审批情形,极少数超过5个月的均为重大无先例事项。对此,上交所方面评价认为,“审慎启动停牌、严控停牌时间的市场约束”已经形成。
尽管如此,实践中上市公司随意停牌、停牌时间过长、停牌期间信息披露不充分等现象依然屡见不鲜。2015年年中,Ａ股曾遭遇罕见异常波动。去年7月8日,沪深两市停牌公司总数突破1200家,占比超过40％,此后更一度高达逾1700家。
仇彦英分析说,“千股停牌”的产生,固然是上市公司规避股价短期大幅下跌风险的无奈之举,但同时也暴露了停复牌机制不完善、停牌随意性过大的弊端。针对这一投资者普遍关注的问题,沪深交易所新规在扩大停牌规范范围、严格控制停牌时限、细化停牌期间信息披露和延期复牌程序要求的同时,加大了对随意性停牌的约束和监督力度。
业界普遍认为,伴随相关机制的完善和监管的强化,上市公司停牌行为将更加审慎,“千股停牌”现象恐难在Ａ股市场重演。
■影响 Ａ股进一步 “靠近”成熟市场
今年6月,国际知名指数公司ＭＳＣＩ(明晟公司)就是否将Ａ股纳入其全球基准指数展开新一轮评估。在去年同期进行的评估中,ＱＦＩＩ额度分配、资本流动限制以及ＱＦＩＩ实际权益所有权成为Ａ股ＭＳＣＩ之路受阻的主要原因。
而在今年4月以来ＭＳＣＩ对是否纳入Ａ股展开的第二轮意见征询中,可能引发流动性问题的自愿停牌制度受到了国际机构投资者的质疑。
国金证券策略分析师李立峰等业内人士表示,对于境外投资者而言,流动性问题至关重要。随意停复牌、停牌时间过长不但会影响市场的正常交易,还会对市场及个股的流动性产生极大影响。Ａ股欲与国际市场进一步接轨,这个问题必须解决。
事实上,除了进一步规范停复牌,过去一年间管理层还为加入ＭＳＣＩ作了许多努力。多位业界人士表示,一旦Ａ股成功加盟ＭＳＣＩ全球基准指数,海外资金将成为国内资本市场流动性的重要影响因素,Ａ股投资者信心和价值股估值水平也有望因此同步获得提升,也意味着中国股市将努力与国际成熟市场“靠得更近”。 据新华社
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本周首个交易日,受人民币汇率大幅走低等因素影响,Ａ股维持弱势震荡,沪深股指涨跌互现。上证综指盘中2800点失而复得,尾盘仅收获微弱涨幅。两市成交大幅萎缩至3400亿元以下,显示市场人气严重不足。
截至5月30日收盘,沪指报2822。45点,较前一交易日涨1。40％,涨幅仅为0。05％。深证成指未能收红,收盘报9768。84点,跌44。79点,跌幅为0。46％。沪深两市近1800只交易品种收跌,远多于上涨数量。行业板块表现不佳。食品饮料、有色金属、家电、造纸印刷等板块录得约1％的跌幅。银行、建筑工程、券商保险、通信、石油燃气等权重板块小幅上涨,成为拉动沪指收红的主要因素。在前一交易日基础上,沪深两市继续缩量,分别成交1156亿元和2179亿元,总量降至3400亿元以下。
30日人民币对美元汇率中间价大幅走低近300个基点,创下五年多新低。新三板分层办法“落地”,创新层估值优势明显,从而对Ａ股特别是创业板形成利空。
“岛上论剑”剑客“大器晚成”认为,技术上,股指横盘十多个交易日,已经绝对变盘临界点,成交量无法释放下,短期或有破位下行风险。“在美联储加息之前,市场隐患依旧。而A股未纳入MSCI之前,增量资金显然也不会轻易入场,横久之下,破位下行或是主力被迫所致。因此,应谨防股指本周挖坑行为,反弹减仓保持观望为主。”“大器晚成”建议说。
中航证券研报表示,5月30日除了早盘的快速下跌,之后全天大部分时间都呈现出一种窄幅震荡的格局,创业板指数总体还是强于主板,弹性也好于主板很多。目前这两大指数的最大压力在沪指2840～2850点之间,创业板指数在2085点上下,这种纠结的行情不会维持太长时间,本周打破这种平衡的概率较大,投资者需密切关注。“投资的本质一方面是判断行情的走向,但更重要的是针对行情与预判是否一致做交易策略方面的机动应对。就目前行情来说,控制仓位是应对行情变化的最有效策略。”
海通证券则认为,中期而言,维持震荡市的判断,主跌浪也已经过去,宏观流动性和经济增长趋于稳定。目前上证综指在2800点附近窄幅震荡近3周,仍需观察供给侧改革推进的情况,跟踪美联储加息预期变化。最近的反弹结束才一个半月,当前操作需慎重,存量博弈市赚钱不易,耐住寂寞,等待更优时机。 本报记者 步云
（来源：半岛网-半岛都市报）
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