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金价走势低靡，投资者对黄金的投资充满期望，多地市民大量购入黄金。记者注意到，随着黄金价格暴跌，各家银行纷纷调整策略，减少“看涨”型产品发行，同时推出偏空趋势的“区间”型产品。一时之间，“看跌”几乎成为目前发行的黄金理财产品主流。但是国际金价本周突破每盎司1400美元大关，创下近三个月以来最高水平，黄金市场走牛曙光再现，但这对于6月下旬以来发行的黄金结构性银行理财产品而言并非利好。
银行纷推“看跌型”理财产品
过去，招商银行推出的黄金挂钩类结构性理财产品，每期会同时推出“看涨”和“看跌”两个方向的固定收益产品。在2012年黄金价格温和上涨的趋势下，招商银行的大部分“看涨”型产品获得了最高预期收益，大部分“看跌”型产品则获得最低预期收益。而在今年黄金价格整体下跌情况下，“看跌”型产品取得了最高收益。
今年5月招商银行发行焦点联动系列之黄金表现联动(区间累积型)产品。该产品设定为，在2013年5月8日至2013年8月2日的观察期间，如果伦敦金银市场黄金价格在1230美元至1500美元之间，则当天获得有效收益率，否则收益率为0。该行5月2日还推出一款焦点联动黄金表现看跌型90天理财产品，整个5月招商银行已推出的2款挂钩黄金理财产品均表现“偏空”。
今年以来，工商银行所发行的黄金理财产品，绝大多数都是此类“看跌”型产品，其中3月份发行的有6款，4月份发行的“看跌”型理财产品多达8款，约定的触发价格分别为1590美元/盎司以下、1610美元/盎司以下等。而在6月20日后募集成立，且将在9月底之前到期的各个银行黄金结构性理财产品共计11款，其中工商银行发行6款，招商银行发行3款，农业银行和平安银行各一款。除了平安银行发行的一款产品为“区间型”以外，其余十款产品都是“看跌”产品。
然而，在银行理财产品集体“变脸”的同时，黄金市场悄然走高，当前黄金价格距6月底的1179美元/盎司的最低点已上涨19%，国际金价本周突破每盎司1400美元大关，创下近三个月以来最高水平。
金价上涨对“看跌型”理财产品不利
记者了解到，招商银行6月底发行的三款产品中有两款是“期末看跌型”产品，一款为“期间向下触碰型”产品。“期末看跌型”产品的收益设计是：如果在观察期内，黄金期末价低于期初价，则产品可获得最高预期收益率；若在观察期内，黄金期末价高于或等于期初价，则产品仅可获得最低预期收益率。招行发行的两款“期末看跌型”产品黄金期初价分别为1295.25美元/盎司和1212.75美元/盎司，到期日均为9月30日。当前金价已达1400美元/盎司，理财专家，广东金融学院教授蔡予民认为，从目前的走势来看，金价仍具备一定上涨空间，在产品到期时，这两款产品很难获得最高预期收益率。
蔡予民介绍，目前国内个人所能从事的黄金投资，除了实物黄金外，还有黄金理财产品、t+d黄金投资和黄金期货，这其中最保守的自然是实物黄金，而黄金理财产品有最低保底收益，投资者即使对金价的走势判断错误也不会血本无归，但是黄金t+d投资和黄金期货的风险较高，要求投资者有一定操作经验和市场熟悉程度。
有部分投资者对银行黄金理财产品存在误解，认为金价上涨，理财产品就能跟着赚钱。蔡予民称，购买此类产品一定要看清合同规定。“首先要看是不是保本型的，其次还要看时间区间，因为每个银行理财产品都有自身的特点。在购买这类产品的时候，自己要对黄金走势有一个基础的判断，而并不是买了黄金理财产品就是看多黄金价格。” 记者 王荣
（来源：半岛网-城市信报）
