北京国际金融博览会上，某基金定投计划展台（资料图）
在11月5日的报道中，城市信报/信网记者为市民详解了懒人投资——基金定投，如何挑选定投的基金、如何认清定投的几个误区。有市民可能认为，既然长期的基金定投能够摊平成本 ，降低风险，是不是只要坚持基金定投，就可以获得可观
收益呢？业内人士表示，基金定投确实能够降低风险，但是收益并不是特别高，而且也有亏损的可能。
基金定投曾业务惨淡 虽然不断宣传基金定投长期投资、分散风险的理念，希望投资人坚持投资3到5年，不断在底部增加筹码，但说起来容易，做起来难。在市场低迷、亏损扩大的状况下，能坚持定投的投资者非常少，很多客户选择了终止定投。
工商银行延吉路支行理财经理杨艳听前辈介绍，2007年以前，基金市场非常火爆，“那时候人们为抢一只基金都要打破头”，到处找关系、排队来买基金。不过这一切，在2007年之后改变了。据城市信报/信网记者了解，2007年底至2013年的6年间，基金定投业务惨淡，有些基金公司的定投业务客户流失率一度近八成 ，偏股型的基金定投客户总体流失达到四成 ，这些流失客户的平均亏损在20%上下。
杨艳分析认为，基金定投适合长期投资，但多数市民在长远利益和眼前利益冲突中，会选择眼前看得见的利益 ，放弃当下看得见的损失。因此，真正坚持一轮牛熊市行情的投资人很少见。
更适合波动向上市场行情 “基金定投到底在什么样的市场行情中更能盈利呢？”有些热衷于短期炒作的市民发出疑问。“从经验来看，基金定投比较适合波动向上的市场行情。具体来说，上涨行情中，基金定投收益较高；下跌行情中，基金定投多数是亏损的；而在震荡盘整行情中，基金定投则损益参半。”农业银行市南第三支行理财经理高文哲说。
根据多位理财师介绍，基金定投的目的是通过不择时投资平抑市场的波动风险，但只能得到市场的平均收益或亏损。假定定投的品种上涨、下行、震荡的概率相同，定投仅仅在上行行情中才有收益 ，在下行和震荡市场中均无法取得收益，而且会损失资金的机会成本。
因此，高文哲提醒市民，对于定投回报不能期望太高，因为定投在平抑了成本的同时，也平均了收益 。“基金定投收益在10% 左右就不错了，而今年以来股票型基金涨幅都超20% ，两者相差太大。”高文哲说。
基金定投可平抑股市波动风险 股市有涨有跌，而“定投基金可以平抑股市波动风险”，高文哲说。 根据东方财富网数据显示，截至今年10月30日，在具可比数据定投基金中，相比于单笔投资而言，503只基金定投产品在近1年、近2年、近3年、近5年的平均收益差分别是0.59% 、13.49% 、1.43% 、1.59%。长期来看，基金定投的确比单笔投资减少了股市波动带来的震荡风险。
据工商银行延吉路支行理财经理尹少鹏介绍，公开测算的统计数据也表明，基金定投的浮动范围小于综合指数：在上涨的行情中，基金定投的收益难以超越综合指数涨幅；在下跌行情中，基金定投的亏损幅度小于综指；在盘整行情中，基金定投和综合指数一样，上涨与亏损均有可能。“从过去5年的行情看，截至10月30日，上证指数累计下跌20.19%，但根据可对比的503种基金定投产品平均收益却上涨14.43%，而在近2年上证指数累计上涨15.94% ，但基金定投产品却平均增长13.28% 。体现出基金定投抑制股市波动，形成平滑曲线的显著特征。”尹少鹏说。
熊市下，涨跌分化严重 虽然自2007年底以来，A 股市场面临了长达数年的大熊市，但基金定投并非全军覆没。
根据公开数据测算，最近1年，市场呈现出结构性行情特征。截至10月30日，沪深300仅微涨2.56% ，而中小盘指数如中证500，涨幅却是32.63%。而从过去5年具可比数据的基金定投产品来看，截至10月30日，定投基金银河行业优选近5年收益率达到84.15% ，年均收益率为16.83% ；而效益较差的基金，近5年的收益率却是-24.03% ，可见基金定投市场的分化现象也非常显著。
杨艳认为，面临同一种市场，定投基金却呈现差异悬殊的收益 ，与市民选择的定投品种有较大关系。虽然这几年处于市场行情整体下降阶段，但也产生了结构性行情。基金的收益由此也产生了分化：一些投资标的为蓝筹型 、蓝筹指数的股票型基金的市民亏损会比较多；而投资对象是适应市场结构性行情的股票型基金，比如中小市值的科技类、消费类的股票基金净值反而创历史新高，对投资此类的基金的市民，收益就会表现得相当好。
更适合有目标储蓄人群 综合多位理财师经验，城市信报/信网记者了解到，基金定投更适合有一定理财目标的人群。“没有一个理财目标，就没法确定定投计划，也就无法确定每个月投入多少比较适合。”尹少鹏说。
据尹少鹏介绍，基金定投既适合做教育储蓄、养老规划等远期规划，也适合积攒购房首付、创业基金等近期目标，是一种针对强制储蓄的投资方式。
在最短定投时间上，尹少鹏认为，市民至少需要投资一年。而考虑到基金定投收益比较低，高文哲建议，一般做1～3年基金定投就可以，“再长的话 ，还是可以考虑其他方式，股票型基金等收益更高”。
文/城市信报/信网记者 王琦 图据CFP
（来源：半岛网-城市信报） [编辑: 李敏娜]
