6月26日，股民在江苏南通一证券营业部关注股市行情。 CFP供图
半岛都市报6月26日讯（记者 林伟萍 ） 就在不少股民因25日的下跌而感到“意外”时，26日A股再给股民当头一棒。当日各大指数跌幅之大让炒股20多年的老股民都直呼“罕见”。其中，沪指盘中一度大跌超8.5%，远超2007年“5·30”的杀跌，最终以7.4%的跌幅收盘，创年内第二大跌幅。创业板指则以8.91%的跌幅创出单日跌幅之最。盘面上，超2000只个股跌停，而17只未停牌的青岛股有14只跌停。
26日的股市，让新股民看到了老股民口中股市一片“绿油油”是种什么样的场景。26日沪深两市早盘便开启“无反弹杀跌模式”，早盘虽金融板块有护盘举措，但在市场恐慌情绪带动下大幅下挫，沪指盘中更是大跌超8.5%，失守4200点整数关口。截至收盘，沪指大跌7.4%，创下今年1月19日以来最大单日跌幅。而从6月15日以来，短短9个交易日，沪指累计跌去985.23点，跌幅则超过19%。
曾经作为“神创板”的创业板风光不在，盘中一度重挫9%以上，收盘跌8.91%，创历史最大单日跌幅。深成指同样未能幸免，截至收盘大跌1293.66点，跌幅高达8.24%。同时，股指期货同现大跌走势，除沪深300外，沪深合约全部跌停，中证合约也几乎全军覆没。
盘面上看，所有板块全军覆没。在两市2782只个股中，2281只个股下跌，超2000只个股跌停，跌停数创A股历史纪录。红盘个股仅为58家，为历史罕见。
26日，17只未停牌青岛股全军覆没，均以绿盘收场。其中，青岛双星、青岛碱业、特锐德等14只青岛股跌停。跌幅最小的为青岛海尔，跌幅也达到6.95%，其次为新华锦跌幅为8.47%，软控股份跌幅为9.7%。
原因 资金面预期改变导致市场大跌 A股26日无反弹式的杀跌，让不少股民都有点摸不着头脑。是谁“导演”了6月26日的大跌呢？对此，近期Ａ股现大幅调整，源自于多重因素的共振，以及由此导致的资金面预期改变。
原因一：资金不足 国信证券香港中路营业部投顾王清阳分析说，26日两市大跌创多项纪录，本轮行情的启动是预期经济见底企稳、改革转型及货币宽松的合力作用，而经济企稳回升至今迹象不明，最近几个月的行情就变成了货币宽松和稳增长改革预期下的资金博弈，资金是行情的主要推动力，而场外配资和场内的融资等杠杆资金是重要的一部分。
“随着股指快速上涨，所需资金越来越多，而管理层为控制风险加强金融监管和预期的货币宽松迟迟未兑现，导致资金供求关系快速扭转，资金不足从而行情转向。而杠杆资金的反作用又导致了下跌后期加速，26日的个股普遍跌停就是受很多杠杆资金不计成本去杠杆的影响。”
数据显示，截至２５日的最近四个交易日内，沪深两市融资余额出现了本轮行情以来罕见的“四连降”，显示伴随市场大幅调整，融资投资者开始被动或主动“减杠杆”。
原因二：恐慌抛售 广州万隆最新研报表示，此次下跌的主要原因，应该是资金面的供给不足和心理恐慌造成的。其分析称，这样的超级大洗盘，超出了一般投资者的经验，清理场外配资、去杠杆，融券做空等机制，以及机构的程序化交易被动止损也可能起到推波助澜作用。但无论如何，连续杀跌对投资者的信心冲击较大，放任杀跌并不利于稳固牛市的根基。因此，后续政策能否出面强力维稳，或意义重大。
“去杠杆引发连跌，恐慌中仍需理性！”上投摩根卓越制造基金经理吴文哲表示，“杠杆成就了A股市场上半年的辉煌，而去杠杆的扳机被触发后，也造成了市场的快速下行。”
原因三：新股发行 海通证券湛山一路营业部首席投顾孔力前分析说，大跌的原因首先是证监会24日晚间发布消息，按法定程序核准了28家企业的首发申请，新股发行消息是近两个交易日股市大跌的触发点。同时，近期大盘频繁“跳水”的确让投资者信心大受打击，也引发场外资金的担忧，新股回流资金不愿入场，也是短期市场走弱的重要原因。
“深层次的原因还是和政策走向密切相关，也就是积极宽松的货币政策进入观察期，对市场主力运作有较大影响，市场主力对政策面的细微变化非常敏感，加上之前市场获利盘丰厚，所以导致市场大跌。此外，25日大盘遇到利好该涨不涨，利好因素失效，其实已经表现出市场非常疲弱，市场调整时间将持续。”孔力前分析说。
原因四：获利出逃 紫马基金青岛分公司负责人李正光分析说，此次调整从技术上说，25日各大股指“大阴包阳”，典型空头反扑形态。“近期股市大跌主要是消化此波牛市以来的获利盘，同时打击股市里的杠杆资金，让市场从‘快牛’走向‘慢牛’。”李正光分析说。
而南方基金认为，增量资金入市规模下滑对市场也产生了重要影响。南方基金称，短期看在赚钱效应减弱后，增量资金入场速度有所放缓，股票和基金新开户数已经环比回落，但资金分流却在放大，包括上市公司重要股东大量减持等，导致市场仍存在一定调整压力，叠加前期获利盘较多和持续暴跌后恐慌盘也增加，导致短期持续暴跌。
回应 证监会：大跌是过快上涨的自发调整 对于股指近期的连续大幅下挫，证监会新闻发言人张晓军26日表示：这是市场前期过快上涨的自然调整，是市场自身运行规律的结果，有流动性波动，投资去杠杆等因素叠加的原因，但市场格局不变。
张晓军25日表示，上周以来市场出现较大幅度下跌，这是市场前期过快上涨之后的一个自我调整，也是市场自身运行规律的一个结果，同时也与年终季末的流动性波动、投资去杠杆，投资者对市场分歧加大等因素叠加有关，市场虽在短期内出现较大幅度回调，但是改革开放的红利释放，流动性总体充裕和居民资产配置的基本格局，没有改变。
“目前，经济企稳向好的趋势更加明显，各项稳增长、调结构、惠民生措施的持续发力，将进一步夯实市场基础，大众创业、万众创新将进一步激发市场活力。前期为了维护市场秩序、保护投资者利益，证监会也采取了一系列优化市场融资管理制度的政策措施，目的也是规范市场融资融券活动，有利于形成市场的逆周期调节，证券公司自主风险控制和投资者自我约束的机制，也有利于维护市场长期稳健发展。”张晓军表示。
同时，张晓军表示，证监会将继续依法履行监管职能，抑制涉嫌违反账户实名制规定的场外配资活动，打击内幕交易、市场操纵等侵害投资者权益的违法行为，对目前市场上反映集中的，某些大股东人员违反规定、承诺的减持行为，将依法予以惩处。近期股市波动幅度加大，更加需要各方理性看待，不轻信、不盲从，共同促进股市的平稳健康发展。
后市 牛市未变，7月份或现新机会 面对暴跌后的大盘走势，孔力前分析说，每一轮牛市，途中都有波折。充分调整之后，牛市趋势还将延续。“当下位置，没有充分的调整，指数难以上行。值得注意的是，7月以后，可能会有部分IPO排队企业因财报过期进入中止审查状态。这一情况在去年曾出现过。这或使新股发行节奏放缓，市场或将迎来新的机会。”孔力前分析说。
王清阳则表示，对于后市，经济企稳预期延后，但增长底线确定，改革转型的方向和货币宽松的周期未变，国企改革和注册制还未完成，本次资金去杠杆大盘深幅调整后仍看好后市。
经济学家金岩石金岩石表示，每年6月30日是银行监管日，股市暴跌与2013年“六月钱荒”如出一辙，皆因“钱荒+心慌”，各大银行紧急应对资金监管。今年7月或将开启慢牛行情。
不过在“空头司令”李大霄看来，投资者入市仍需谨慎。“创业板本轮大跌是创业板泡沫破碎的开端，是对之前创业板明显集聚已久的压力的释放。投资者勿盲目入市。”
记者 林伟萍 王媛
（来源：半岛网-半岛都市报） [编辑: 张珍珍]
