“供给侧 山东策”专家谈：
加强金融创新,增加资本要素供给
作者：迟泓 山东省宏观经济研究院投资所所长
供给侧改革的核心是实现生产要素的有效配置，强调通过解放生产力，提高实体经济的劳动力、土地、资本、创新等要素的供给能力，或者提高配置效率，来激发经济增长的持续动力。而金融的供给侧改革，不仅是资本投入和配置效率提高的问题，对劳动力、土地、创新等要素的投入也有重要的支撑作用。
金融体系的创新发展，引领了资金对实体经济投入、循环使用及使用效率，继而吸引或支配了土地、劳动力等要素的投入及配置，最终影响了经济和社会发展的进步。人们熟知以蒸汽机为引领的第一次工业革命发生在英国，诺贝尔经济学奖得主希克斯在他的著作《经济史理论》中揭示了人们所不熟知的金融力量。蒸汽机的技术早在此前的数十年前就已经存在了，但直到英国的金融体系不断发展完善，建立了一个有效的资本市场，能够为新技术的推广应用提供长期、低成本的融资，使工厂有能力集聚起土地、劳动力，建设起具有现代化意义的大型工厂，于是大规模工业产业开始形成，工业革命发生了。而西班牙当时在新大陆获得了大量的财富，但并未形成金融体系，财富也没有在社会上循环，推动现代工业体系的形成。
近几年，企业频频遇到融资难、融资贵，而前几年稳增长措施中，扩大投资规模是重要举措之一，各个金融市场间大量的流动性空转，导致了缺乏实体经济支持的资产价格暴涨暴跌，反倒吸引了更多的资金脱离实体经济，进行资产套利，为当前在产能过剩压力和通货紧缩威胁下，实体经济的资金供给出现一定萎缩埋下了伏笔。因此增加和完善金融供给是供给侧改革的关键环节。
加强金融创新，改善资金供给能力，路径选择主要在于降低资金成本，拓宽资金投入渠道，提高聚集吸引社会资金的能力。需要进一步丰富金融机构体系，特别是服务于科技创新企业、小微企业和农村的金融机构，银行体系应设立更多的基层服务机构；积极推动民间融资机构健康发展，规范小额贷款、融资担保机构等发展；支持并规范第三方支付、众筹和P2P借贷平台等互联网金融业态发展；注重开发性金融和政策性金融对经济重点领域、薄弱环节建设的支撑作用，逐步形成商业性金融、开发性金融、政策性金融、合作性金融分工合理、相互补充的金融机构体系。进一步完善金融市场体系，推动储蓄资金向投资资金的高效转化，积极引导企业规范上市；积极推动区域性股权市场的设立发展；开发符合创新需求的金融服务，稳妥推进债券产品创新，推进高收益债券及股债相结合的融资方式；大力发展融资租赁服务；打击市场操纵和内部交易，切实保护投资者合法权益。进一步加强科技金融创新，积极建设技术和知识产权交易平台；探索设立地方性科技信用保证协会对科技创新融资进行担保，推动投贷联动模式应用，加快发展科技保险。进一步创新发展绿色金融，鼓励建立绿色产业基金；推动发展碳租赁、碳基金、碳债券等碳金融产品，推动发行绿色债券和绿色信贷资产证券化；鼓励银行发展绿色信贷，支持排放权、排污权和碳收益权等为抵（质）押的绿色信贷。
