年报是
上市公司信息披露的核心，也是大家，尤其是散户了解上市公司基本面的最重要资料，它对所有投资者都是公开的。因此阅读和分析年报是投资的一项基本功。目前 ，沪深两地上市公司已达 1600多家，由于及时性要求，年报一般都集中在一季度结束后的3月底4月初公布。不过，任何一家上市公司的年报，都厚达上百页 ，普通投资者根本没时间看，甚至看不懂年报，那么，应如何抓住年报要点，有效阅读上市公司年报呢？
读年报先看“董事长致词”
3月27日，岛城知名投资顾问王淑萍为记者详细介绍了读年报的技巧。首先要关注的不是各式各样的数字，而是这个公司所属的行业，和公司的实际控制人以及公司的商业模式。
“拿到一份年报，最先关注的就是这家公司本身，先看看开篇的董事长致词或致股东，还要读董事会报告里的管理层讨论与分析，这些可以让你了解公司未来业务发展的前景，是向上发展的朝阳企业，还是走下坡路的夕阳企业，还可以了解到公司管理层对于公司未来面临的问题有何应对措施，未来的商业模式是否可行，等等。”
王淑萍称，读董事长致词这类内容，就是为了了解公司的行业，如果是国家政策正在鼓励的，比如环保、养老、电商这类朝阳产业，那接下来，就可以继续去阅读年报内容了。而如果这家公司属于夕阳行业，比如煤炭，那么这类公司的年报基本可以不用再看了。“因为即使年报做得再好看，也不能摆脱它夕阳产业的帽子，除非公司又有了新的可持续发展的方向。”
财务报表要看毛利润率、资产负债率
在了解了一家公司所处的行业后，就要开始看财务报表了。王淑萍介绍：“大部分公司所处的行业都处于充分竞争的状态，同行业一般都有多家上市公司。所以大家在翻阅一家上市公司的年报时，可以仔细对比同行业其他上市公司中一些具有可比性的财务指标，比如产品毛利润率。”
将企业的产品销售毛利润率对比行业平均毛利润率，是最直接的办法。细心人甚至能够从中找到一些财务粉饰甚至舞弊的蛛丝马迹。如果毛利润率较行业平均水平有太大的差异，那么这样一份财务报表就是值得怀疑的。
如果找不到行业平均数据时，可以选择该行业的龙头企业作为对比标准。在对比过程中，如果发现一些公司的毛利润水平较行业龙头领先过多，那就得仔细研究其中的原因，如果该公司年报中没有披露其毛利润率偏高的原因，那就通过拨打该公司公开的投资者热线咨询。不管是咨询还是年报披露，如果该公司无法给出合理解释，那就应该多留点儿心眼。“我们认为，毛利润率在10倍以上的公司，就不要考虑投资了，因为毛利润率比较高，不如当做行业标杆。选择一个毛利润率较低，其他数据都比较好的公司更有投资前景。”
主营业务收入比例很重要
主营业务在上市公司收入中的占比也是衡量一家公司收入稳定性及成长性的重要指标。比如一些公司并不属于房地产行业，但旗下却拥有房地产开发子公司。在房地产火爆的前几年，很多涉房类上市公司虽然主营业务表现一般，但房地产子公司盈利状态却相当惊人，这一块业务收入直接扮亮了整个上市公司的财务报表。然而，地产业务毕竟不是这些公司的主营业务，这样的公司要想真正表现出成长性，还需要主营业务的发力。“突飞猛进的盈利点很有可能是来自于该公司的其他投资，这些投资并不是主业，不是长久性投资，就没有参考价值。”王淑萍说。
最后，资产负债率也需要关注。有些上市公司尽管财务报表显示是盈利的，而且盈利额度还相当高，但公司却表示缺钱，这到底是什么原因？问题就出在现金流量表上。上市公司年报的核心是财务报表，而财务报表主要由三部分组成：一是利润表、二是现金流量表、三是资产负债表。通过这三张表，投资者可以直观地了解上市公司一年的基本运转情况。很多投资者看年报，只关注利润表，而对另外两张表不在乎。实际上，从某种意义上来讲，现金流量表有时比利润表更重要。
在关注利润表的同时，也要关注现金流量表，如果公司期末的现金流量为负，那么这家公司就往往处于现金短缺的状态。
岛城三家上市公司年报公布
在岛城上市公司中，民生投资、
青岛啤酒业等已经率先公布年报。民生投资3月19日晚间披露年报，公司2013年营业收入4.82亿元，同比下降0.72% ；归属于上市公司股东的净利润446.32万元，同比下降92.4% ，基本每股收益0.0084元，毛利润率14.76%
公告称，2013年民生投资公司主业总体较为稳定，但由于证券市场波动导致公司持有的交易性金融资产公允价值变动收益大幅减少，公司业绩同比下降较大。
3月25日，青岛啤酒发布了2013年年报。年报显示，2013年青岛啤酒实现营业收入282.9亿元，同比增长9.73%，归属上市公司股东净利润19.7亿元，同比增长12.2%，每股收益1.46元，扣除非经常性损益的净利润16.6亿元，同比增长12.64%。2013年青啤产量870万千升，同比增长10.14% ，市场占有率小幅提高1.07个百分点，达到17.19%，毛利润率40.1%。
青岛碱业2013年公司经营性亏损1.11亿元，但因公司在8月份收到青岛市财政局拨付的限产减排奖励资金1.6亿元，按照相关规定确认为当期损益，对公司利润产生了正面影响。受此影响，公司2013年度完成营业收入181621.78万元，实现利润2705.88万元。公司的营业利润和归属于上市公司股东净利润分别完成12214.45万元和2428.74万元，比上年同期减亏和扭亏增盈。由于公司目前累计亏损较大，公司2013年度利润不进行现金分红，亦不进行资本公积金转增股本。记者 王荣 实习生 宫菡 （来源：半岛网-城市信报） [编辑: 李敏娜]
